Pyn Elite Fund bất ngờ "gom" cổ phiếu MWG khi giá giảm sâu

Tác động của thuế quan đến kinh tế Việt Nam

Trong bức thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng, người đứng đầu Pyn Elite Fund cho rằng với mức thuế 46% có thể ảnh hưởng trực tiếp đến xuất khẩu và kinh tế Việt Nam, bởi mức thuế trung bình cho các đối thủ cạnh tranh là 32%.

Trong trường hợp mức thuế 46% lên hàng hóa Việt Nam giữ nguyên, người đứng đầu quỹ Pyn Elite Fund dự báo rằng xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ có thể giảm trực tiếp 10%-15%. Ngoài ra, một số hoạt động sản xuất có thể chuyển sang các quốc gia có mức thuế quan thấp hơn và điều này có thể tác động thêm 10–15% đến xuất khẩu của Việt Nam sang Hoa Kỳ.

“Vẫn khó có thể đánh giá liệu mức thuế được công bố có phải là chiến thuật đàm phán hay là đường lối chính sách kinh tế lâu dài. Tùy thuộc vào mức thuế quan cuối cùng, ước tính mức tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025 có thể giảm từ 1–3 điểm phần trăm”, ông Petri Deryng nhận định.

Bất chấp những điều này, ông Petri Deryng vẫn cho rằng nền kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng vào năm 2025 dựa trên các yếu tố như tỷ lệ nợ của Việt Nam thấp, đủ khả năng đầu tư và đẩy nhanh tiêu dùng. Năng lực cạnh tranh của Việt Nam đến từ giáo dục, tinh thần khởi nghiệp và chính sách thương mại tự do. Nhờ đó, Việt Nam sẽ tiếp tục phát triển mạnh trên thị trường xuất khẩu toàn cầu và tìm được thị trường mới để bù đắp tổn thất từ ​​Mỹ.

Thêm nữa, người đứng đầu quỹ hy vọng rằng mức thuế quan này sẽ không tiếp tục có hiệu lực theo hình thức hiện tại. Nếu mức thuế trở nên hợp lý, các yếu tố tích cực đáng kể trên thị trường Việt Nam có thể xuất hiện để hỗ trợ sự phục hồi của thị trường chứng khoán. Đồng thời, dòng tiền của các nhà đầu tư có thể tiếp tục di chuyển từ lĩnh vực công nghệ Hoa Kỳ và cổ phiếu MAG7 sang các khu vực khác trên thế giới, bao gồm cả Việt Nam.

Hé lộ danh mục đầu tư mới, gom MWG

Hiện tại, khoảng 50% danh mục PYN Elite là nhóm ngân hàng. Đây là nhóm ngành không chịu ảnh hưởng trực tiếp đáng kể, do các khoản vay liên quan đến FDI và các công ty xuất khẩu chiếm tỷ trọng nhỏ trong danh mục cho vay ở các ngân hàng. Dù tăng trưởng lợi nhuận ngân hàng chậm lại trong năm 2023-2024 do điều kiện thị trường nhà ở yếu, ông Petri Deryng dự báo kết quả năm 2025 sẽ tốt khi Việt Nam tập trung đẩy mạnh chi tiêu công và thị trường bất động sản trong nước tiếp tục hồi phục.

Bên cạnh đó, nhóm công ty chứng khoán chiếm 14% danh mục đầu tư, ông Petri tin tưởng rằng hệ thống giao dịch mới KRX dự kiến ra mắt vào 5/5 có thể giúp thanh khoản tăng nhanh chóng.

Người đứng đầu quỹ cũng nhắc tới Vĩnh Hoàn (mã: VHC), chiếm tỷ trọng 2% danh mục đầu tư của quỹ. Đây là doanh nghiệp xuất khẩu cá tra với thị trường chủ lực là Mỹ, do vậy, triển vọng của VHC chưa chắc chắn.

Đáng chú ý, vị này tiết lộ rằng quỹ đã mua cổ phiếu MWG trong nhiều quý gần đây. Thậm chí, quỹ còn "gom" thêm cổ phiếu này trong phiên 3/4-4/4 khi giá cổ phiếu giảm sâu trên 10%, tỷ trọng trong danh mục là 4,3%. Pyn Elite Fund kỳ vọng MWG sẽ có kết quả khả quan ngay trong quý 1/2025.