Sau tuần "thăng hoa" giữ vững mốc 1.300, chứng khoán Việt Nam sẽ diễn biến ra sao?

Theo nhóm phân tích Chứng khoán Pinetree, thị trường chứng khoán đã có tuần giao dịch thăng hoa khi VN-Index chính thức vượt 1.300 điểm. Tuần vừa qua cũng đánh dấu lần đầu tiên thị trường giữ vững được mốc 1.300 trong 5 phiên liên tiếp, tính trong vòng 3 năm trở lại đây, bất chấp một số tin tức gây nhiễu động đến tâm lí nhà đầu tư.

Nhìn từ tình hình thế giới, đòn giáng xuống liên tiếp từ chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump cũng đang là yếu tố khó lường cho nhà đầu tư khi câu trả lời cụ thể cho việc Việt Nam sẽ được hưởng lợi hay bị ảnh hưởng vẫn chưa thực sự rõ ràng trong dài hạn.

Bên cạnh đó, tình hình giải ngân đầu tư công hai tháng đầu năm đang chậm so với kế hoạch, cùng với tín dụng toàn hệ thống cũng có diễn biến chậm hơn là những lí do khiến cho các cổ phiếu đã tăng nóng trong thời gian qua như nhóm đầu tư công và ngân hàng điều chỉnh.

Tựu chung lại, Pinetree đánh giá mặc dù VN-Index đã trải qua một tuần rung lắc nhưng tâm lí nhà đầu tư đang dần tích cực hơn thông qua sự bứt phá về điểm số và mặt bằng thanh khoản đã đang cải thiện lên ngưỡng trung bình 18.000 tỷ đồng/phiên.

VN-Index sẽ diễn biến ra sao trong tuần tới?

"Tuần tới sẽ là một tuần giao dịch khó khăn hơn, khi VN-Index hiện tại vẫn đang giằng co quanh mốc tâm lý quan trọng 1.300 điểm", nhóm phân tích Pinetree nêu rõ.

Sự bứt phát rõ ràng khó có thể xác nhận nếu thiếu đi động lực đến từ nhóm cổ phiếu ngân hàng, khi nếu xét về mặt bằng giá thì nhóm này hiện tại đã không còn quá rẻ.

Bên cạnh đó, một thông tin khá quan trọng thời gian gần đây là Thủ tướng đã có chỉ thị thanh tra các ngân hàng có dấu hiệu cạnh tranh không lành mạnh dựa vào động thái tăng lãi suất huy động, đồng thời ra chỉ đạo các ngân hàng “sẵn sàng chia sẻ một phần lợi nhuận để giảm lãi suất cho vay nhằm hỗ trợ người dân, doanh nghiệp” – một loạt ngụ ý dẫn đến việc biên lãi thuần hay còn gọi là NIM của hệ thống ngân hàng có thể sẽ bị ảnh hưởng phần nào.

Về yếu tố thị trường, Pinetree cho rằng dòng tiền đang có xu hướng luân phiên chảy vào nhóm midcap tạo hiệu ứng tăng giá, nhưng mặt khác một số trụ đỡ chính như ngân hàng, FPT hay SAB vẫn trên đà điều chỉnh cho thấy sự phân hoá ngày càng rõ nét.

Do đó, diễn biến tuần tới phụ thuộc rất nhiều vào dòng tiền có quay trở lại nhóm cổ phiếu trụ và lan toả sang toàn thị trường hay không. Trong kịch bản điều chỉnh nhẹ nhàng, VN-Index có thể về vùng 1.285 – 1.290 lấy đà đi lên thì mốc hướng tới tiếp theo sẽ là vùng 1330 điểm, còn trong trường hợp rung lắc mạnh hơn, thị trường có thể về đến 1.255-1.260 điểm.

Ở một chia sẻ khác, ông Trương Thái Đạt - Giám đốc Khối phân tích Chứng khoán DSC nhận định rằng đà tăng hoàn toàn có thể thuận theo quán tính và kéo dài sang tuần sau, song không thể bỏ qua kịch bản VN-Index xảy ra nhịp điều chỉnh trong tháng 3.

Dự báo về xu hướng trung - dài hạn, chuyên gia DSC đánh giá kịch bản tích cực với thị trường chứng khoán Việt Nam, và VN-Index hoàn toàn có thể chạm mốc 1.400 điểm. Với việc môi trường vĩ mô trong nước và quốc tế tương đối ổn định, nền tảng định giá là động lực tăng trưởng chính.

Trong kịch bản dự phóng tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường ở mức thận trọng 11%, P/E của VN-Index sẽ chỉ ở 12,2 lần vào cuối 2025 (chỉ 15% các phiên trong quá khứ giao dịch ở mức định giá thấp như vậy).

Về chiến lược đầu tư, ông Đạt khuyến nghị NĐT thận trọng với những vị thế mua mới trong tháng 3. Với dòng tiền lướt sóng theo xu hướng và kỳ vọng lợi nhuận dưới 10%, dư địa lợi nhuận còn lại là đủ để tiếp tục nắm giữ do thị trường chưa có dấu hiệu tạo đỉnh ngắn hạn.