CNBC: FED giảm lãi suất, nhiều nền kinh tế ở Đông Nam Á sẽ quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng GDP 6-7%

Trong chương trình "Squawk Box Asia", CNBC dẫn lời một chuyên gia kinh tế khẳng định điều này. Theo đó, Saurabh Agarwal, giám đốc vốn tư nhân Đông Nam Á tại Warburg Pincus, cho rằng: “Chúng tôi rất tự tin và lạc quan với việc cắt giảm lãi suất của FED, các thị trường này sẽ quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng GDP thực tế 6-7% trong thời gian tới”.

Sự tự tin của Agarwal được các nhà kinh tế và quan chức tài chính khắp khu vực đồng tình.

David Sumual, chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Trung ương Châu Á, cho rằng Indonesia là một trong những quốc gia như vậy. Nền kinh tế nghìn tỷ USD này có thể tận dụng cả chính sách ngắn hạn và dài hạn của FED.

“Việc FED tiếp tục giảm lãi có thể có lợi cho Indonesia chủ yếu thông qua các kênh hàng hóa, xét đến khả năng giá hàng hóa tăng mạnh, đặc biệt là với tinh tức về gói kích thích tài khóa sắp tới của Trung Quốc. Indonesia cũng có thể hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư, đặc biệt là cổ phiếu, mặc dù tác động có thể hạn chế hơn do nhu cầu mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán Trung Quốc”, Sumual nói.

Lãi suất cao ở Mỹ thường là yếu tố tiêu cực đối với các thị trường mới nổi vì các nhà đầu tư Mỹ có xu hướng muốn chuyển USD về nước để thu lợi nhuận ở mức hợp lý. Mối quan tâm lớn khác là áp lực chênh lệch lãi suất tác động lên tiền tệ và đây có thể là thời điểm khó khăn đối với các ngân hàng trung ương của thị trường mới nổi trong việc nỗ lực kiểm soát mức tăng giá.

Nhưng mặt trái là khi lãi suất của Mỹ giảm, điều này có thể thúc đẩy các thị trường mới nổi chứng kiến dòng vốn mới chảy vào nền kinh tế của họ. Hàng hóa toàn cầu (nền tảng của nhiều thị trường mới nổi) có xu hướng tăng giá khi đồng USD giảm do quan điểm ôn hòa hơn của FED.

Trong bối cảnh hiện tại, các ngân hàng trung ương của cả Indonesia và Thái Lan đều đang nỗ lực điều chỉnh chính sách sau đợt cắt giảm lãi suất gần đây của FED. Thật vậy, vài giờ trước khi FED cắt giảm lãi suất chuẩn, Ngân hàng trung ương Indonesia đã công bố đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên trong 3 năm – một động thái được coi là bất ngờ.

Phát biểu trước khi FED bắt đầu giảm lãi, Henry Wibowo, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu và chiến lược Indonesia tại JPMorgan, nói rằng: “Ở châu Á, Indonesia sẽ là một trong những bên hưởng lợi chính từ dòng vốn đầu tư xuất phát từ bất kỳ đợt giảm lãi nào của Mỹ”.

Cả đồng Rupiah của Indonesia và đồng baht của Thái Lan đều tăng giá so với đồng USD sau quyết định của FED. Một phần của yếu tố này bắt nguồn từ việc các nhà đầu tư chuyển lượn lớn tiền đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ sang các thị trường đang phát triển ở Đông Nam Á. Cả đồng ringgit của Malaysia và đồng đô la Singapore cũng tăng.

Tuy nhiên, tiền tệ mạnh cũng tạo lên những áp lực. Sau quyết định của FED, Bộ trưởng Thương mại Pichai Naripthaphan đã thúc giục Ngân hàng Thái Lan xem xét giảm lãi suất – hiện đang ở mức 2,5%, một trong những mức thấp nhất trong khu vực. Lý do ông Naripthaphan đưa ra là kích thích đầu tư và giảm bớt gánh nặng nợ hộ gia đình với người dân Thái Lan bình thường, hiện ở mức 90% GDP nước này.

“Mỗi lần Mỹ tăng hoặc giảm lãi suất, điều đó sẽ ảnh hưởng đến dòng vốn chảy ra/vào thị trường tài chính Thái Lan. Khi lãi suất chính sách của Mỹ giảm xuống, điều đó cũng sẽ khiến đồng bath mạnh lên và ngược lại”, ông Naripthaphan nói hồi tháng 8, trước thời điểm FED tăng lãi suất.