Thị trường tuần qua 14-19/9: Dầu hạ nhiệt sau cú tăng sốc, vàng lấy lại đà tăng, đồng bám sát kỷ lục

Dầu tăng sốc rồi hạ nhiệt

Thị trường dầu mỏ trải qua một trong những tuần biến động mạnh nhất trong thời gian gần đây. Giá dầu tăng mạnh trong 2 phiên đầu tuần do lo ngại các cuộc tấn công nhằm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Saudi Arabia có thể làm gián đoạn nguồn cung, trước khi giảm liên tiếp trong 3 phiên cuối tuần khi xuất hiện các phương án đưa dầu ra thị trường bằng những tuyến thay thế.

Ngày 14/9, Brent tăng 1,07 USD, tương đương 1%, lên 105,68 USD/thùng, trong khi WTI tăng 1,34 USD, tương đương 1,3%, lên 101,39 USD/thùng. Trong phiên, cả hai hợp đồng có thời điểm tăng gần 5%. Tâm lý thị trường khi đó bị chi phối bởi vụ tấn công vào tuyến đường ống Đông-Tây của Saudi Arabia, tuyến vận chuyển dầu tới cảng Yanbu bên Biển Đỏ mà không phải phụ thuộc hoàn toàn vào eo biển Hormuz. Thị trường lo ngại nếu sự cố kéo dài, nguồn cung bị ảnh hưởng có thể tương đương tới 4% sản lượng dầu toàn cầu.

Đến ngày 15/9, giá dầu lập đỉnh của tuần. Brent tăng 3,07 USD, tương đương 2,9%, lên 108,75 USD/thùng, trong khi WTI tăng tới 4,44 USD, tương đương 4,38%, lên 105,83 USD/thùng. Cả hai đều đóng cửa ở mức cao nhất kể từ tháng 5. Hoạt động bốc xếp dầu tại cảng Yanbu bị đình trệ, Saudi Arabia hủy một số lô hàng dầu giao cho khách hàng châu Âu, trong khi Libya cũng ghi nhận gián đoạn tại một số mỏ dầu, làm gia tăng lo ngại nguồn cung khu vực có thể thiếu hụt trong nhiều tuần.

Tuy nhiên, từ ngày 16/9, thị trường bắt đầu đảo chiều. Brent giảm 2,92 USD, tương đương 2,7%, xuống 105,83 USD/thùng, còn WTI giảm 3,40 USD, tương đương 3,2%, xuống 102,43 USD/thùng. Saudi Arabia được cho là tìm cách đưa thêm dầu thô ra thị trường thông qua Oman, qua đó giảm bớt lượng dầu bị mắc kẹt do sự cố trên tuyến East-West. Số liệu tồn kho dầu thô của Mỹ cũng góp phần gây áp lực lên giá khi mức giảm thực tế nhỏ hơn dự kiến, cho thấy nguồn cung tại Mỹ vẫn tương đối ổn định.

Ngày 17/9, Brent giảm tiếp 1,01 USD, tương đương 0,95%, xuống 104,82 USD/thùng, trong khi WTI giảm 0,52 USD, tương đương 0,5%, xuống 101,91 USD/thùng. Saudi Arabia được cho là đang tìm cách khôi phục khoảng một nửa công suất tuyến Đông-Tây trong vài ngày, trong khi các tuyến vận chuyển thay thế giúp giảm bớt lo ngại về thiếu hụt nghiêm trọng.

Đến phiên 18/9, Brent giảm 0,95 USD, tương đương 0,93%, xuống 103,87 USD/thùng, còn WTI giảm 1,61 USD, tương đương 1,58%, xuống 100,30 USD/thùng. Việc Trung Quốc, theo đề nghị của Saudi Arabia, kêu gọi Iran hạn chế các cuộc tấn công của lực lượng Houthi nhằm vào cơ sở dầu mỏ Saudi Arabia đã góp phần làm dịu lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung.

Tính từ mức đóng cửa ngày 14/9 đến cuối phiên 18/9, Brent giảm khoảng 0,81 USD/thùng, tương đương 0,8%, còn WTI giảm khoảng 1,09 USD/thùng, tương đương 1,1%. Tuy nhiên, mức giảm này không phản ánh hết mức độ biến động khi Brent từng lên 108,75 USD/thùng và WTI đạt 105,83 USD/thùng trong ngày 15/9. Ngày 19/9 là thứ Bảy nên không có phiên giao dịch dầu Mỹ thông thường.

Vàng giảm sâu rồi phục hồi sau cuộc họp Fed

Vàng trải qua một tuần chia thành hai nửa rất rõ rệt. Trong 3 phiên đầu tuần, kim loại quý chịu sức ép từ lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến, giá dầu tăng, đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng. Sau khi Fed tăng lãi suất, vàng lại phục hồi trong 2 phiên cuối tuần khi giá dầu hạ nhiệt và USD suy yếu.

Ngày 14/9, vàng giao ngay có thời điểm giảm 1,8%, xuống khoảng 4.271 USD/ounce, trong khi vàng tương lai giảm 2,2%, còn khoảng 4.311 USD/ounce, mức thấp nhất trong hơn một tháng. Giá dầu tăng mạnh làm gia tăng lo ngại lạm phát, đồng thời khiến thị trường gần như định giá đầy đủ khả năng Fed tăng lãi suất.

Ngày 15/9, vàng tiếp tục chịu sức ép khi USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Brent khi đó vẫn trên 109 USD/thùng, làm gia tăng lo ngại lạm phát sẽ buộc Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Ngày 16/9, Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất liên bang lên 3,75-4%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên của Fed trong hơn 3 năm. Trước quyết định này, vàng đã giảm khoảng 1,8% trong ba phiên liên tiếp và có thời điểm rơi xuống gần mức thấp nhất trong 6 tuần. Những tín hiệu tương đối cứng rắn về lạm phát và khả năng có thêm một lần tăng lãi suất trong năm tiếp tục gây áp lực lên kim loại quý.

Tuy nhiên, vàng nhanh chóng đảo chiều. Ngày 17/9, vàng giao ngay tăng 1,9%, lên 4.346,62 USD/ounce, trong khi vàng tương lai quanh 4.385 USD/ounce. Đến ngày 18/9, vàng giao ngay tăng 0,9%, lên 4.379,59 USD/ounce, còn vàng tương lai tăng 0,4%, lên 4.417,84 USD/ounce.

Tính chung tuần, vàng giao ngay tăng khoảng 0,8-1%, còn vàng tương lai tăng khoảng 0,2%.

Điểm đáng chú ý là vàng vẫn tăng nhẹ dù Fed tăng lãi suất. Đầu tuần, giá dầu tăng và USD mạnh đã kéo vàng xuống sâu, nhưng khi dầu giảm liên tiếp trong nửa cuối tuần, áp lực lạm phát dịu lại và USD hạ nhiệt, tạo điều kiện cho vàng phục hồi. Thị trường cũng đã phần nào phản ánh trước quyết định của Fed nên lực bán không còn mạnh như trước cuộc họp. Nhìn chung, vàng giao ngay từ vùng khoảng 4.270 USD/ounce đầu tuần đã phục hồi lên khoảng 4.380 USD/ounce vào cuối ngày 18/9.

Nông sản đồng loạt chịu áp lực từ nguồn cung

Thị trường nông sản tuần qua nhìn chung nghiêng về xu hướng giảm. Ngô, đậu tương và lúa mì tại Chicago cùng đi xuống, trong khi nhóm hàng mềm như ca cao, đường, bông và cà phê chịu sức ép mạnh hơn.

Hợp đồng ngô tháng 12 đóng cửa ngày 18/9 ở 5,275 USD/bushel, giảm 3 cent trong phiên và ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp. Đậu tương tháng 11 đóng cửa ở 13,035 USD/bushel, giảm 16,25 cent trong phiên. Lúa mì Chicago tháng 12 giảm 12,75 cent, xuống 7,1425 USD/bushel, đánh dấu tuần giảm thứ ba liên tiếp.

Triển vọng nguồn cung lớn của Mỹ trong thời điểm vụ thu hoạch bước vào giai đoạn cao điểm là nguyên nhân chính gây sức ép lên ngô và đậu tương. Giá dầu giảm trong nửa cuối tuần cũng làm giảm hỗ trợ đối với các mặt hàng liên quan đến nhiên liệu sinh học. Doanh số xuất khẩu ngô của Mỹ trong tuần đạt khoảng 1,02 triệu tấn, chủ yếu từ Mexico và Nhật Bản, còn đậu tương đạt 1,7 triệu tấn, trong đó có đơn hàng 111.000 tấn cho Trung Quốc. Trung Quốc cũng được cho là đã hoàn thành hơn một nửa cam kết mua 25 triệu tấn đậu tương Mỹ.

Cà phê giảm mạnh

Cà phê cũng trải qua một tuần kém tích cực. Arabica trên sàn ICE có thời điểm xuống mức thấp nhất trong 10 tuần. Ngày 17/9, arabica giảm 0,7%, xuống 2,817 USD/pound, sau khi chạm 2,812 USD/pound, trong khi robusta giảm 1,8%, xuống 3.418 USD/tấn.

Áp lực bán đến từ lượng cà phê xuất khẩu của Brazil tăng mạnh trong bối cảnh điều kiện thời tiết thuận lợi tại Brazil và Việt Nam. Trong hai tuần đầu tháng 9, xuất khẩu cà phê xanh của Brazil đạt bình quân khoảng 13.500 tấn/ngày, tăng 51,5% so với cùng kỳ. Ngày 18/9, arabica phục hồi 0,6%, lên 2,7825 USD/pound, nhưng vẫn ở gần vùng thấp nhất trong nhiều tháng.

Ca cao nằm trong nhóm giảm mạnh nhất. Ca cao New York giảm khoảng 4,9%, xuống 5.603 USD/tấn, sau khi có thời điểm chạm 5.530 USD/tấn, mức thấp nhất khoảng một tháng rưỡi. Ca cao London giảm 4,3%, xuống 4.227 bảng Anh/tấn. Thị trường chịu sức ép từ kỳ vọng dư cung trong mùa vụ mới và lo ngại giá cao trước đó đã làm giảm nhu cầu trong quý III. Tại Bờ Biển Ngà, lượng ca cao đưa về các cảng từ khi mùa vụ mới bắt đầu ngày 1/9 đến 13/9 đạt gần 26.000 tấn.

Tính theo cả tuần, ca cao giảm khoảng 10,64%, đường giảm 4,35%, bông giảm 5,71% và cà phê giảm 1,82%.

Đường, bông tiếp tục chịu sức ép

Đường thô ngày 18/9 tăng nhẹ 0,4%, lên 17,49 cent/pound, nhưng trước đó đã chạm 17,34 cent/pound, mức thấp nhất trong ba tuần. Giá dầu giảm khiến các nhà máy mía đường có thêm động lực dành mía cho sản xuất đường thay vì ethanol, qua đó làm tăng triển vọng nguồn cung. Dự báo mưa tại Brazil giảm trong khoảng 10 ngày tới cũng giúp giảm rủi ro đối với hoạt động ép mía. Trong khi đó, nhập khẩu đường của Trung Quốc tháng 8 giảm 13,5% so với cùng kỳ, xuống 650.000 tấn.

Bông tháng 12 kết thúc ngày 18/9 ở khoảng 81,15 cent/pound, giảm 1,02 cent trong phiên và mất khoảng 4,91 cent trong cả tuần. Doanh số xuất khẩu mới của Mỹ khá yếu khi lượng bông bán cho niên vụ 2026/27 chỉ đạt 71.231 kiện, trong đó Việt Nam là khách hàng lớn nhất với 28.200 kiện. Lượng bông đã giao đạt 142.078 kiện, tăng 17,91% so với cùng kỳ năm trước. Giá dầu giảm và USD có dấu hiệu tăng trở lại cũng tạo thêm áp lực lên thị trường bông.

Bạc và bạch kim tăng mạnh

Nhóm kim loại quý chịu sức ép trong nửa đầu tuần khi USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trước cuộc họp Fed, nhưng sau đó phục hồi khi giá dầu giảm và nhà đầu tư điều chỉnh các vị thế bán.

Bạc có mức tăng mạnh hơn vàng khi tăng 2,3% trong phiên 18/9, lên 66,70 USD/ounce. Bạch kim tăng 2,2%, lên 1.812,50 USD/ounce, trong khi palladium tăng 1,5%, lên 1.310,20 USD/ounce. Các kim loại quý đều hướng tới một tuần tăng giá.

Đồng trở thành điểm sáng của kim loại công nghiệp

Trong nhóm kim loại cơ bản, đồng là mặt hàng nổi bật nhất. Giá đồng kỳ hạn 3 tháng trên LME chốt phiên cuối tuần ở khoảng 14.515 USD/tấn, trong khi giá thanh toán tiền mặt đạt 14.529 USD/tấn. So với mức 14.044 USD/tấn ngày 14/9, giá đồng LME cash tăng khoảng 3,5% trong tuần.

Theo Reuters, đồng tăng khoảng 1,6-2% trong tuần nhờ nhu cầu vật chất tại Trung Quốc cải thiện. Premium đồng Yangshan tăng lên 124 USD/tấn, mức cao nhất trong gần 4 năm. Dữ liệu tần suất cao cho thấy nhu cầu đồng, nhôm và thép dẹt tại Trung Quốc trong nửa đầu tháng 9 tăng khoảng 1-2% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, nguồn cung phế liệu đồng trong nước khan hiếm khiến một số nhà máy luyện đồng phải trì hoãn kế hoạch hoạt động trở lại sau bảo dưỡng.

Tồn kho đồng tại LME cuối tuần ở 255.100 tấn, tăng đáng kể so với đầu tuần, nhưng chưa đủ để đảo chiều tâm lý tích cực. Đồng đã có bốn phiên tăng liên tiếp tính đến ngày 18/9 và có lúc lên 14.572,50 USD/tấn, mức cao nhất kể từ ngày 10/9, chỉ còn cách không xa mức kỷ lục 14.875 USD/tấn.

Các kim loại công nghiệp khác diễn biến phân hóa. Giá thanh toán tiền mặt LME ngày 18/9 đạt 3.285 USD/tấn đối với nhôm, 16.055 USD/tấn đối với nickel, 4.010 USD/tấn đối với kẽm, 1.868 USD/tấn đối với chì và 53.600 USD/tấn đối với thiếc.

Kẽm tăng từ 3.951 USD/tấn ngày 14/9 lên 4.010 USD/tấn ngày 18/9, tương đương khoảng 1,5%, nhưng tồn kho LME cũng tăng từ 109.550 tấn lên 115.300 tấn. Trong phiên cuối tuần, nhôm giảm 0,4%, nickel giảm 0,1% và thiếc giảm 0,3%, trong khi kẽm tăng 0,2% và chì tăng 0,3%.

Giá một số hàng hóa, ghi nhận sáng 20/9: