Một doanh nghiệp niêm yết nghìn tỷ “kêu cứu”

Theo báo cáo tài chính 2025 được kiểm toán của CTCP Bóng đèn Phích nước Rạng Đông (mã: RAL), doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế ghi nhận tương ứng 6.360 tỷ đồng và 361 tỷ đồng, lần lượt giảm 24% và 39% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ban lãnh đạo RAL đã có công văn giải trình về kết quả kinh doanh đi xuống của doanh nghiệp trong năm 2025. Cụ thể, công ty đang phải đối mặt với 3 nguy cơ vô cùng thách thức:

Thứ nhất, “cơn đại hồng thủy” hàng hóa nước ngoài, đặc biệt là hàng Trung Quốc dư thừa công suất và của các Công ty nước ngoài chuyển đầu tư vào Việt Nam cạnh tranh với Rạng Đông ngày càng khốc liệt.

Thứ hai, công nghệ số và AI đang xác lập phương thức sản xuất mới. Chậm chân ứng dụng công nghệ, chậm chân chuyển đổi số, chậm chân chuyển đổi kép, chậm chân đưa công nghệ số, AI vào mọi mặt hoạt động, sẽ có nguy cơ tụt hậu và nguy cơ sao đổi ngôi. Hay nói cách khác, nguy cơ đánh mất vị thế trên thị trường là hiện hữu.

Thứ ba, các tập đoàn nước ngoài với nhiều kinh nghiệm tổ chức các mô hình kinh doanh mới - đặc biệt các nền tảng kinh doanh trực tuyến và O20 tràn vào chiếm lĩnh thị trường Việt Nam, thu hút khách hàng của Rạng Đông, tạo nên áp lực cạnh tranh vô cùng lớn. Xuất khẩu bị ảnh hưởng lớn bởi chính sách thuế quan của Mỹ, trong khi tỷ trọng XK sản phẩm LED vào thị trường Mỹ của Rạng Đông chiếm tới 53%.

Ngoài những thách thức về mặt cạnh tranh, hoạt động kinh doanh của công ty còn chịu tác động từ hàng loạt yếu tố khách quan. 

Rạng Đông cho biết chính sách thuế mới khiến khách hàng, các hộ kinh doanh đòi hỏi đưa cơ chế chiết khấu vào giảm giá bán, cũng là nguyên nhân khiến doanh thu giảm khoảng 10%. Hàng loạt công ty, khách hàng tạm đóng cửa đối phó với kiểm tra hàng giả, hàng nhập lậu. Chủ trương bỏ thuế khoán chuyển hộ kinh doanh lên doanh nghiệp trước mắt gây những xáo trộn lớn với việc xác định hàng tồn và hệ thống hóa đơn điện tử từ 1/6/2025.

Cùng với đó, vào quý 4/2025 Việt Nam hứng chịu các đợt bão lũ xảy ra liên tiếp. Về phía công ty, kho hàng hóa của Chỉ nhánh Nha Trang cũng bị ngập lụt do lũ đến quá nhanh dẫn đến tình trạng hàng hóa bị hư hại nghiêm trọng gây ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh.

Ứng phó với tình hình đó, Rạng Đông cho biết sẽ chú trọng nâng cao chất lượng tăng trưởng, phòng ngừa rủi ro, bảo toàn tài sản, đồng thời chú trọng giảm công nợ của khách hàng (do hàng Trung quốc giá rẻ tràn vào, khách hàng chạy theo lợi nhuận sẽ chuyển bán hàng Trung quốc có nguy cơ mất nợ, thất thoát vốn). Đồng thời tập trung phát triển khoa học công nghệ – Đổi mới sáng tạo và chuyển đổi kép cả chuyển đổi số (AI) và Xanh nhằm xác lập phương thức sản xuất tiên tiến, hiện đại.

Trên thị trường, cổ phiếu RAL hiện đang "dò đáy" 3 năm quanh vùng 86.600 đồng/cp, tương đương giảm khoảng 7% so với đầu năm.