Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026, CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (Petrosetco; HoSE: PET) ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.968 tỷ đồng, tăng 48% so với cùng kỳ năm 2025. Biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể từ 4,3% lên 6,16%, giúp lợi nhuận gộp đạt 429 tỷ đồng, cao gấp 2,2 lần cùng kỳ.
Ở chiều ngược lại, các hoạt động kinh doanh khác động loạt sụt giảm, như: Doanh thu hoạt động tài chính giảm 38%, còn 72 tỷ đồng; lợi nhuận khác cũng giảm nhẹ xuống 5 tỷ đồng.
Trong khi đó, doanh nghiệp phải đối mặt với nhiều sức ép về chi phí, như: Chi phí lãi vay tăng 22% lên 93 tỷ đồng; Chi phí bán hàng tăng 61% lên 186 tỷ đồng và Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng tới 82%, lên 89 tỷ đồng.
Dù vậy, nhờ lợi nhuận gộp tăng mạnh, PET vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 101 tỷ đồng trong quý II, tăng 85% so với cùng kỳ.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp mang về 13.097 tỷ đồng doanh thu thuần và 132 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 50% và 97% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này, PET đã hoàn thành khoảng 57% kế hoạch doanh thu và 64% mục tiêu lợi nhuận cả năm.
Đến cuối tháng 6/2026, tổng tài sản của PET đạt gần 14.000 tỷ đồng, tăng nhẹ 4% so với đầu năm. Khoản phải thu ngắn hạn tiếp tục là hạng mục lớn nhất trên bảng cân đối kế toán với giá trị 5.976 tỷ đồng, tăng 28%, cho thấy lượng vốn bị chiếm dụng vẫn ở mức cao.
Đáng chú ý, doanh nghiệp thu hẹp đáng kể danh mục đầu tư tài chính ngắn hạn khi giảm từ 4.276 tỷ đồng xuống còn 2.945 tỷ đồng. Trong đó, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn giảm hơn 1.400 tỷ đồng xuống còn khoảng 2.510 tỷ đồng. Ngược lại, quy mô chứng khoán kinh doanh tăng thêm hơn 120 tỷ đồng, lên gần 460 tỷ đồng.
Ở mảng đầu tư dài hạn, PET rót khoảng 85 tỷ đồng, trong đó xuất hiện hai khoản đầu tư mới trị giá 4,1 tỷ đồng mỗi khoản để sở hữu 41% vốn điều lệ tại Hạ tầng Gelex Bắc Sài Gòn 2 và Hạ tầng Gelex Tây Thành phố. Cùng với việc nắm giữ 51% Hạ tầng Gelex Bắc Sài Gòn 1, những động thái này cho thấy PET đang mở rộng hiện diện trong hệ sinh thái Gelex thông qua các dự án hạ tầng.
Tiền và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp cũng tăng lên 1.679 tỷ đồng, cao hơn khoảng 200 tỷ đồng so với đầu năm.
Lợi nhuận tăng mạnh nhưng dòng tiền kinh doanh tiếp tục "đỏ"
Một điểm đáng lưu ý trong báo cáo tài chính lần này nằm ở báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Mặc dù lợi nhuận sau thuế gần như tăng gấp đôi sau nửa đầu năm, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh lại âm tới hơn 1.050 tỷ đồng, cao gần gấp 4 lần mức âm 252,6 tỷ đồng cùng kỳ đầu năm.
Điều này phản ánh thực trạng doanh nghiệp đang ghi nhận lợi nhuận kế toán tích cực nhưng dòng tiền thực thu từ hoạt động kinh doanh chưa theo kịp. Nguyên nhân đến từ việc lượng vốn tiếp tục bị "giam" trong các khoản phải thu 1.317 tỷ đồng và hàng tồn kho 264,3 tỷ đồng, lần lượt tăng 45,51% và 507,93% so với hồi đầu năm.
Đáng chú ý hơn, dù sở hữu lượng tiền mặt và tiền gửi ngắn hạn tương đối lớn, chi phí lãi vay thực trả trong kỳ vẫn tăng mạnh tới 128%, lên 211,4 tỷ đồng.
Thực tế, dòng tiền dương của doanh nghiệp trong kỳ chủ yếu đến từ hoạt động thu hồi các khoản cho vay và đầu tư tài chính, thay vì được tạo ra từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Có thể thấy, nếu tình trạng dòng tiền kinh doanh âm tiếp tục kéo dài trong các quý tới, PET có thể đối mặt với áp lực gia tăng về vốn lưu động cũng như khả năng chuyển hóa lợi nhuận kế toán thành dòng tiền thực.
Áp lực nợ vay vẫn lớn, VietinBank Capital trở thành cổ đông lớn nhất
Tính đến ngày 30/6/2026, tổng nợ phải trả của PET đạt 11.116 tỷ đồng, tăng 3,3% so với đầu năm. Trong đó, nợ ngắn hạn chiếm gần như toàn bộ với 11.068 tỷ đồng.
Doanh nghiệp đang ghi nhận 3.161 tỷ đồng phải trả người bán ngắn hạn và 6.805 tỷ đồng vay, nợ thuê tài chính ngắn hạn. Đây tiếp tục là áp lực đáng kể trong bối cảnh dòng tiền kinh doanh chưa cải thiện.
Xét theo cơ cấu chủ nợ, BIDV và Vietcombank hiện là hai ngân hàng có dư nợ lớn nhất đối với PET với quy mô lần lượt khoảng 1.841 tỷ đồng và 1.812 tỷ đồng. Tiếp theo là MSB với hơn 1.135 tỷ đồng.
Ở diễn biến liên quan đến cơ cấu cổ đông, Công ty TNHH MTV Quản lý Quỹ Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank Capital) vừa mua thêm 2,69 triệu cổ phiếu PET trong phiên giao dịch ngày 29/7, nâng tỷ lệ sở hữu từ 17,26% lên 19% vốn điều lệ. Sau giao dịch này, VietinBank Capital chính thức trở thành cổ đông lớn nhất tại PET.
Trên thị trường chứng khoán, kết phiên 3/8, giá cổ phiếu PET ở mức 38.000 đồng/cổ phiếu, đứng giá so với tham chiếu, khối lượng cổ phiếu giao dịch khớp lệnh đạt 180,5 nghìn đơn vị.
Vốn hóa thị trường của Petrosetco hiện ở mức 5.880 tỷ đồng.
