“Các ngân hàng xứng đáng có mức định giá cao hơn”

Dự báo của Công ty chứng khoán BSC cho rằng, năm 2022, nhu cầu tín dụng sẽ tiếp tục ở mức cao khi nền kinh tế được phục hồi sau dịch bệnh cùng lực đẩy từ gói hỗ trợ ước tính 350.000 tỷ trong 2-3 năm tới.

Số liệu cho thấy vay bán lẻ đã phục hồi trong năm 2021, do đó việc tập trung bán lẻ sẽ tiếp tục là mũi nhọn trong năm 2022 của nhiều ngân hàng do quy mô cho vay trên khách hàng thấp giúp các ngân hàng giảm thiểu rủi ro tập trung và NIM cao hơn so với các khách hàng lớn. 

Năm vừa qua, nhiều ngân hàng có CASA tăng mạnh, đây cũng sẽ là xu hướng chung trong thời gian tới trong ngành. Bên cạnh đó, việc tiếp tục giảm lãi suất huy động giúp các ngân hàng tiết giảm chi phí vốn trong năm 2022. Một số ngân hàng có lợi thế về tỷ lệ CASA cao với tỷ lệ cao hơn 30% giúp các ngân hàng có chi phí vốn thấp, từ đó gia tăng hiệu quả về cho vay. 

Các ngân hàng cũng đã giảm phí giao dịch nhằm tăng thị phần CASA trong năm 2022. Do đó việc cạnh tranh thị phần CASA sẽ tương đối khốc liệt khi các ông lớn đồng loạt giảm phí dịch vụ. 

Xét về chất lượng tài sản, nợ tái cơ cấu đã tăng trở lại do làn sóng Covid-19 lần thứ 4, nhưng cùng với đó, một số ngân hàng đã trích lập từ 30%-100% cho các khoản nợ tái cơ cấu hiện tại và dự kiến trích lập theo Thông tư 03 trong thời gian tới.

Tổng thu nhập hoạt động (TOI) tạo ra ở mức cao giúp việc trích lập thêm không ảnh hưởng đến tăng trưởng và các khoản nợ tái cơ cấu dự kiến không tăng nhiều nhờ sự mở cửa lại của nền kinh tế. Cùng với đó tỷ lệ bao phủ nợ xấu của các ngân hàng đã cải thiện mạnh và kỳ vọng sẽ duy trì được mức như hiện nay. 

Tỷ lệ CAR Basel II tiếp tục được giữ ở mức cao, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn giữ ở mức an toàn. Các tỷ lệ đều đảm bảo tốt tỷ lệ yêu cầu của SBV, và BSC kỳ vọng điều này sẽ được giữ vững trong tương lai với các kế hoạch tăng vốn, từ đó giúp tăng trưởng quy mô và lợi nhuận của các ngân hàng.

BSC cho biết, ngành ngân hàng đang được định giá ở mức 1,5x P/B F 2022 tính đến hết ngày 11/01/2022, giảm khoảng 15% so với đỉnh toàn ngành do ảnh hưởng bởi dịch bệnh khiến nhà đầu tư lo ngại về sự sụt giảm lợi nhuận so với kỳ vọng đầu năm. 

“Tuy Covid-19 có tác động tiêu cực vào nhu cầu tín dụng cũng như dự phòng của các ngân hàng, chúng tôi cho rằng ảnh hưởng này không làm điều chỉnh giảm quá nhiều lợi nhuận trong điều kiện các ngân hàng đã hoàn thành ~80% kế hoạch của cả năm và trích lập phần lớn các khoản nợ tái cơ cấu cần trích trong năm 2021. Chúng tôi cho rằng sức khỏe tài chính của các Ngân hàng hiện nay xứng đáng có mức định giá cao hơn so với thời điểm hiện tại”, BSC đánh giá.