Dự báo của MBKE đưa ra dưa trên con số năm 2021, thị trường chứng khoán Việt Nam tăng 34% nhờ thanh khoản tăng đáng kể với 160% so với cùng kỳ, giá trị giao dịch bình quân lên 1,4 tỷ USD vào tháng 12/2022 và tăng trưởng EPS mạnh đạt 32% cho năm tài chính 2021.
Bước sang năm 2022, nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục đi lên khi nền kinh tế quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng dài hạn nhờ quá trình mở cửa ổn định trở lại và gói kích thích khá lớn.
Tiêu dùng phục hồi, đầu tư cơ sở hạ tầng tăng tốc, FDI và xuất khẩu tăng và hoạt động M&A hồi sinh là những trọng tâm đầu tư quan trọng.
MBKE dự báo VN-Index có thể đạt 1.800 điểm vào năm 2022, tăng 18% từ 1.498 điểm vào cuối năm 2021.
Dựa trên phương pháp bottom-up, với mức tăng trưởng EPS năm 2022 là 28% dẫn dắt bởi ngành ngân hàng, bán lẻ và năng lượng, bất động sản và chứng khoán. PER mục tiêu là 16,5 lần (trung bình 5 năm gần nhất).
Với việc tiếp tục mở cửa trở lại và tiềm năng của gói kích cầu 2022- 2023 VN-Index sẽ ghi nhận hầu hết mức tăng trong 6 tháng đầu năm 2022 trước khi chậm lại trong nửa cuối 2022 do tâm lý thận trọng với việc tăng lãi suất ở các nước ASEAN.
MBKE kỳ vọng 6 tháng đầu năm 2022 có thể sẽ ghi nhận phần lớn mức tăng nhờ vào tâm lý lạc quan do mở cửa trở lại và gói kích thích 2022- 2023.
Với mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo trong năm 2022 là 28% có khả năng đưa thị trường Việt Nam trở thành ngôi sao sáng nhất trong khu vực, dù thấp hơn so với mức 32% trong năm 2021.
Các ngành hoạt động tốt nhất có thể bao gồm: ngân hàng, bán lẻ, năng lượng, bất động sản và chứng khoán.
Thanh khoản thị trường sẽ được duy trì ở mức 1,4 -1,5 tỷ USD mỗi nphiên, nhờ sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư cá nhân trong nước và sự quay trở lại của các nhà đầu tư nước ngoài trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi ổn định và khả năng cao thị trường Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp bởi FTSE vào năm 2023.
Thanh khoản của thị trường Việt Nam đã tăng lên mức thanh khoản bình quân hàng ngày đạt 1,4 tỷ USD vào tháng 11/2021 (cao hơn 8 lần so với mức trước dịch), đứng thứ hai trong số các thị trường trong khu vực. Các nhà đầu tư mới bị thị trường chứng khoán hấp dẫn khi nhận thấy lãi suất tiết kiệm thấp trong khi định giá không cao của thị trường chứng khoán trong những ngày đầu của dịch bệnh đã giúp xoay chuyển chỉ số VN-Index và đẩy thanh khoản lên mức cao mới, từ đó thu hút thêm nhiều nhà đầu tư mới vào thị trường chứng khoán trong năm 2021.
Đi sâu vào phân tích giá trị giao dịch 1,4 tỷ USD tính theo vốn hóa thị trường cho thấy giao dịch ở nhóm vốn hóa lớn chỉ đóng góp 40% vào thanh khoản của thị trường trong tháng 11/2021 so với 60% trong 6 tháng đầu năm 2021 mặc dù đóng góp hơn 80% tổng vốn hóa thị trường.
Điều này gây ra sự gia tăng đáng kể trong ngắn hạn của nhóm vốn hóa trung bình và nhỏ, đẩy định giá PE của các công ty nhóm này lên lần lượt là 20,3 lần và 15,2 lần (so với mức bình quân 5 năm lần lượt là 12,6 lần và 11,4 lần), trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn đang giao dịch ở mức định giá gần như không đổi là 18 lần.
sự chênh="" lệch="" định="" giá="" như="" vậy="" là="" khó="" có="" thể="" kéo="" dài="" trong="" hạn.="" (cổ="" phiếu="" vốn="" hóa="" lớn=""> 650 triệu USD, cổ phiếu vốn hóa trung bình > 100 triệu USD). Đây cũng là lý do tại sao chỉ số VN-Index giao dịch quanh mức 1.400-1.500 điểm mặc dù thanh khoản đủ để chỉ số này có thể tăng lên 1.800 điểm.
sự>MBKE tin rằng thị trường có thể duy trì tính thanh khoản cao như vậy trong năm 2022 do tâm lý giá cổ phiếu tăng được củng cố bởi việc mở cửa trở lại và gói kích thích tiềm năng trong năm 2022- 2023.
Đáng chú ý là việc dòng tiền thông minh sẽ quay trở lại nhóm vốn hóa lớn trong những quý tới - vốn đang sẵn sàng trở thành động lực thúc đẩy lợi nhuận thị trường thực tế và động lực cho chỉ số trong tương lai.
