VIS Rating: trong 12 tháng tới, khoảng 216 nghìn tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn

Hải Sơn | 15:52 08/07/2024

VIS Rating đánh giá, ước tính 6,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu đáo hạn trong tháng 6/2024 có rủi ro không trả được nợ gốc đúng hạn, bao gồm DCT Partners Việt Nam, Đầu tư và Bất động sản Ngọc Minh, Tập đoàn Đầu tư Địa Ốc Nova….

VIS Rating: trong 12 tháng tới, khoảng 216 nghìn tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn — VIS Rating ước tính 6,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu đáo hạn trong tháng 6/2024 có rủi ro không trả được nợ gốc đúng hạn. (Ảnh: Int)

Mới đây, CTCP xếp hạng tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating) đã có đánh giá về thị trường TPDN. Dự phóng giá trị trái phiếu có rủi ro lần đầu chậm trả nợ gốc là 6,9 nghìn tỷ đồng trong tháng 6/2024, trong đó có khoảng 5,8 nghìn tỷ đồng chủ yếu bao gồm DCT Partners Việt Nam, Đầu tư và Bất động sản Ngọc Minh, Tập Đoàn Đầu tư Địa Ốc Nova… phát hành đã chậm trả lãi coupon trong năm 2023.

“Các tổ chức phát hành này có khả năng cao sẽ chậm trả nợ gốc do dòng tiền yếu và nguồn tiền mặt cạn kiệt” VIS Rating đánh giá.

Số còn lại 1,1 nghìn tỷ đồng trái phiếu có rủi ro cao chậm trả lần đầu thuộc các tổ chức phát hành (TCPH) nhóm ngành Bất động sản dân cư.

“Các tổ chức phát hành này có biên lợi nhuận EBITDA trung bình trong 3 năm qua thấp hơn 10% hoặc thậm chí bị âm và nguồn tiền để trả nợ đến hạn ở mức cạn kiệt”, VIS Rating lưu ý.

Cũng theo VIS Rating, trong 12 tháng tới, khoảng 19% trái phiếu đang lưu hành với giá trị tương đương 216 nghìn tỷ đồng sẽ đáo hạn. Ước tính 9% trong số này là trái phiếu có rủi ro chậm trả cao, chủ yếu ở các ngành Bất động sản dân cư và Xây dựng.

Lượng phát hành TPDN mới trong tháng 5/2024 là 28 nghìn tỷ đồng, cao hơn so với 19,2 nghìn tỷ đồng của tháng 4/2024. Phần lớn lượng phát hành mới trong tháng 4/2024 đến từ nhóm ngành Ngân hàng.

Lũy kế từ đầu năm, lượng phát hành mới đạt 67,1 nghìn tỷ đồng, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước.

Tập đoàn Vingroup-CTCP tiếp tục phát hành trái phiếu trong tháng 5/2024 với tổng giá trị phát hành là 8 nghìn tỷ đồng. Trái phiếu kỳ hạn 2 năm do Tập đoàn VinGroup-CTCP phát hành là trái phiếu có thể mua lại, không chuyển đổi và không có tài sản bảo đảm với lãi suất coupon là 12,5%.

Trong số trái phiếu do nhóm Ngân hàng phát hành trong tháng 5/2024, 30% là trái phiếu nợ thứ cấp, trong khi 70% là trái phiếu nợ ưu tiên. Trái phiếu nợ thứ cấp do Ngân hàng Thương mại Quân Đội và Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam phát hành có kỳ hạn bình quân 9,3 năm và lãi suất từ 5.8% đến 6,5% trong năm đầu tiên, cao hơn trái phiếu nợ ưu tiên khác do các ngân hàng khác phát hành có kỳ hạn 3 năm với lãi suất cố định từ 3,9% đến 5,4%.

Một số tên tuổi giá trị phát hành lớn như Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam, Ngân hàng Tiên phong, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam, Ngân hàng TNHH MTV Shinhan Việt Nam, Ngân hàng hàng hải Việt Nam, CTCP Vinhomes, Tập đoàn Vingroup-CTCP, NH TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh…

Tại thị trường thứ cấp, tỉ lệ giá trị giao dịch trên quy mô lưu hành tăng trong tháng 5, giao dịch tập trung ở các trái phiếu có kỳ hạn còn lại dưới 3 năm.

Trong tháng 5/2024, thanh khoản thị trường TPDN (khối lượng giao dịch/tổng giá trị TPDN lưu hành) tăng từ 2% lên 7% sau khi sụt giảm trong tháng 4/2024, cho thấy sự cải thiện về thanh khoản thị trường. Trong đó, trái phiếu Ngân hàng và Bất động sản dân cư chiếm hơn 70% giá trị giao dịch trong tháng.

Trong tháng 5/2024, có hơn 80% trái phiếu được giao dịch trên thị trường thứ cấp có kỳ hạn còn lại từ 1 – 3 năm. Lợi suất giao dịch của trái phiếu Ngân hàng có chất lượng tín nhiệm “Trên mức trung bình” không thay đổi đáng kể so với tháng trước.