Giá dầu bật tăng mạnh nhưng vẫn chịu sức ép dư cung
Thị trường năng lượng toàn cầu trải qua một tuần biến động mạnh khi giá dầu thô ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ đầu năm 2026, bất chấp những lo ngại ngày càng rõ nét về tình trạng dư cung trong trung hạn. Trong phiên 24/1, giá dầu WTI giao ngay tăng hơn 3,2%, lên 61,28 USD/thùng, trong khi dầu Brent tăng 3,3%, đạt 66,2 USD/thùng, theo dữ liệu từ Trading Economics. Tính chung cả tuần, giá hai loại dầu chủ chốt đều tăng hơn 2,5% và chạm mức cao nhất kể từ ngày 14/1.
Đà tăng của giá dầu được thúc đẩy chủ yếu bởi các yếu tố địa chính trị và rủi ro nguồn cung. Mỹ đã áp đặt thêm các lệnh trừng phạt đối với 9 tàu và 8 công ty vận chuyển dầu của Iran, làm dấy lên lo ngại nguồn cung từ quốc gia sản xuất lớn thứ tư của OPEC có thể suy giảm. Bên cạnh đó, mỏ dầu Tengiz của Kazakhstan, chiếm gần một nửa sản lượng dầu của nước này, vẫn chưa thể hoạt động trở lại, khiến sản lượng dầu của Kazakhstan trong tháng 1/2026 có thể giảm sâu xuống chỉ còn 1-1,1 triệu thùng/ngày. Nguy cơ gián đoạn tuyến ống CPC vận chuyển dầu từ Kazakhstan qua Biển Đen cũng khiến thị trường thêm phần nhạy cảm.
Tuy nhiên, đà tăng của giá dầu bị kìm hãm bởi triển vọng dư cung toàn cầu. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo thị trường dầu mỏ thế giới có thể dư cung tới 3,6 triệu thùng/ngày trong năm 2026, vượt xa mức dư cung của năm 2020. Ngoài ra, việc OPEC+ bất ngờ tuyên bố tăng sản lượng thêm 411.000 thùng/ngày từ tháng 5, cùng với tồn kho dầu thô của Mỹ tăng mạnh 6,2 triệu thùng trong tuần qua, đã khiến giá dầu quay đầu giảm hơn 4% trong phiên cuối tuần.
Vàng và bạc liên tiếp phá đỉnh
Thị trường kim loại quý trở thành tâm điểm của tuần khi giá vàng và bạc liên tục xô đổ các kỷ lục lịch sử, phản ánh tâm lý trú ẩn mạnh mẽ của dòng vốn toàn cầu trước bất ổn địa chính trị và sự suy yếu của đồng USD. Trong phiên 23/1, giá vàng giao ngay đạt mức cao kỷ lục 4.988 USD/ounce, tiến sát mốc tâm lý 5.000 USD/ounce, trong khi giá bạc lần đầu tiên trong lịch sử vượt ngưỡng 100 USD/ounce và lên tới 101–103 USD/ounce.
Đà tăng của kim loại quý diễn ra xuyên suốt tuần 19–23/1, với vàng lần lượt chinh phục các mốc 4.700 USD, 4.800 USD và 4.900 USD/ounce chỉ trong vài phiên giao dịch. Giá bạc cũng tăng với tốc độ chưa từng thấy, ghi nhận mức tăng hơn 40% kể từ đầu năm 2026, sau khi đã tăng tới gần 150% trong năm 2025. Theo các nhà phân tích, sự sụt giảm mạnh của chỉ số USD Index, cùng những lo ngại xoay quanh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), là động lực then chốt thúc đẩy dòng tiền đổ vào vàng và bạc.
Những phát ngôn khó đoán của Tổng thống Mỹ Donald Trump liên quan đến Greenland, Iran và quan hệ thương mại với châu Âu đã làm lung lay niềm tin của giới đầu tư vào các tài sản rủi ro. Dù căng thẳng Greenland tạm thời hạ nhiệt, các tuyên bố cứng rắn mới nhằm vào Iran cùng nguy cơ xung đột thương mại quay trở lại đã nhanh chóng kéo nhu cầu trú ẩn tăng cao. Các nhà đầu tư hiện cũng đang chờ đợi cuộc họp Fed tuần tới, trong bối cảnh các công tố viên Mỹ điều tra Chủ tịch Fed Jerome Powell, làm dấy lên lo ngại về áp lực chính trị đối với ngân hàng trung ương.
Tại Việt Nam, thị trường vàng và bạc trải qua một tuần đặc biệt dữ dội khi giá vàng trong nước tăng thêm 11–12 triệu đồng/lượng chỉ trong vài ngày, phản ánh sát diễn biến nóng bỏng của thị trường quốc tế. Cuối tuần, giá vàng miếng SJC đã vọt lên vùng 172–174 triệu đồng/lượng, cao hơn khoảng 14 triệu đồng so với hơn một tuần trước đó và thiết lập mức đỉnh kỷ lục mới.
Trong khi đó, giá bạc trong nước cũng tăng mạnh theo đà thế giới, vượt mốc 103 triệu đồng/kg ở chiều mua vào. Việc giá bạc tăng quá nhanh đã khiến không ít nhà đầu tư lo ngại rủi ro điều chỉnh ngắn hạn, nhất là khi tỷ lệ giá vàng/bạc đã giảm mạnh xuống quanh 48 lần, so với mức 100 lần hồi tháng 4/2025. Tuy vậy, nhiều tổ chức lớn vẫn duy trì quan điểm lạc quan, với Goldman Sachs nâng dự báo giá vàng năm 2026 lên 5.400 USD/ounce, trong bối cảnh các ngân hàng trung ương và quỹ ETF tiếp tục mua vào mạnh mẽ.
Phố Wall đặt cược vàng vượt 5.000 USD/ounce
Khảo sát mới nhất của Kitco News cho thấy giới chuyên gia Phố Wall tỏ ra cực kỳ lạc quan về triển vọng ngắn hạn của vàng. Có tới 80% chuyên gia dự báo giá vàng sẽ vượt mốc 5.000 USD/ounce trong tuần 26–30/1, trong khi nhà đầu tư cá nhân thận trọng hơn nhưng vẫn nghiêng về kịch bản tăng giá. Các chiến lược gia cho rằng dù mốc 5.000 USD có thể khiến thị trường chững lại hoặc điều chỉnh kỹ thuật, nhưng xu hướng trung và dài hạn của vàng vẫn được hỗ trợ bởi USD suy yếu, bất ổn địa chính trị kéo dài và lo ngại về vai trò độc lập của Fed khi Mỹ chuẩn bị bước vào giai đoạn chuyển giao Chủ tịch ngân hàng trung ương.
Cà phê và cao su đồng loạt đi lên
Bên cạnh năng lượng và kim loại quý, thị trường nông sản và nguyên liệu công nghiệp cũng ghi nhận diễn biến tích cực. Giá cà phê thế giới tăng mạnh trong tuần qua do nguồn cung bị gián đoạn bởi thời tiết bất lợi tại Việt Nam và tồn kho toàn cầu giảm. Trên sàn London, giá cà phê Robusta tăng hơn 6% so với tuần trước, trong khi giá cà phê nội địa tại Tây Nguyên tăng 1,8–2,6%, dao động quanh 111.500–112.500 đồng/kg.
Thị trường cao su toàn cầu cũng khép lại tuần giao dịch với sắc xanh lan tỏa. Giá cao su kỳ hạn tại Trung Quốc vượt mốc 16.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi các hợp đồng tại Nhật Bản và Thái Lan duy trì xu hướng tăng. Theo Reuters, đà tăng của cao su được hỗ trợ bởi giá dầu phục hồi, nguồn cung thắt chặt do thời tiết bất lợi tại Thái Lan và Indonesia, cùng nhu cầu ổn định từ các ngành hạ nguồn.
Đáng chú ý nhất là đường London và ca cao, khi cả hai đều giảm sâu. Đường London mất 2,22% trong tuần và 2,01% từ đầu năm, cho thấy xu hướng suy yếu kéo dài. Ca cao giảm tới 17,24% trong tuần và 30,73% từ đầu năm, trở thành mặt hàng giảm mạnh nhất trong tuần, phản ánh sự điều chỉnh mạnh sau giai đoạn tăng nóng trước đó.
Diễn biến giá một số hàng hóa tuần qua, ghi nhận sáng 25/1:
