Thị trường tuần qua (6-11/7): Dầu biến động mạnh vì căng thẳng Mỹ - Iran, vàng chịu áp lực từ lãi suất và đồng USD

Dầu mỏ biến động mạnh

Thị trường dầu mỏ trải qua một tuần biến động mạnh khi tâm lý nhà đầu tư liên tục thay đổi trước các diễn biến địa chính trị tại Trung Đông. Dù có nhiều phiên tăng giảm đan xen, giá dầu vẫn ghi nhận tuần tăng đáng kể nhờ lo ngại nguồn cung bị gián đoạn khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang.

Ngay trong phiên đầu tuần (6/7), giá dầu chịu áp lực giảm sau khi OPEC+ nhất trí tiếp tục nâng mục tiêu sản lượng từ tháng 8. Trong khi đó, hoạt động xuất khẩu dầu của các nhà sản xuất lớn qua eo biển Hormuz dần được khôi phục, làm gia tăng kỳ vọng nguồn cung toàn cầu sẽ cải thiện.

Giá dầu đảo chiều trong phiên 7/7, tăng tới 3% sau quyết định của Mỹ hủy giấy phép cho phép Iran bán dầu thô. Động thái này diễn ra sau hàng loạt vụ tấn công nhằm vào tàu thương mại tại eo biển Hormuz.

Đà tăng tiếp tục được củng cố trong phiên 8/7 khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cảnh báo có thể tiến hành các cuộc không kích mới nhằm vào Iran. Giá dầu lên mức cao nhất trong hai tuần khi giới đầu tư đánh giá rủi ro vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz ngày càng lớn.

Sang ngày 9/7, thị trường quay đầu giảm khoảng 2% do lo ngại lạm phát gia tăng cùng triển vọng kinh tế toàn cầu kém tích cực có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu thụ dầu. Phiên 10/7, giá tiếp tục đi xuống khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran có dấu hiệu hạ nhiệt.

Chốt tuần, giá dầu Brent đứng ở mức 76,01 USD/thùng, giảm 29 cent, tương đương 0,38% trong phiên cuối tuần nhưng vẫn tăng 3,89 USD/thùng so với cuối tuần trước. Giá dầu thô WTI của Mỹ kết thúc ở 71,41 USD/thùng, giảm 67 cent, tương đương 0,93% trong phiên cuối tuần và tăng 2,63 USD/thùng tính chung cả tuần.

Giới phân tích cho rằng diễn biến giá dầu trong tuần phản ánh sự giằng co giữa rủi ro địa chính trị và kỳ vọng nguồn cung sẽ sớm ổn định. Việc Mỹ và Iran phát tín hiệu nối lại đàm phán từng giúp thị trường kỳ vọng eo biển Hormuz sẽ được mở cửa hoàn toàn, song những diễn biến mới vào cuối tuần tiếp tục phủ bóng lên triển vọng này.

Ngày 12/7, Iran tuyên bố đóng cửa eo biển Hormuz sau khi một tàu bị cáo buộc di chuyển trên tuyến hàng hải không được Tehran cho phép bị lực lượng Hải quân thuộc Quân đoàn Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) tấn công và buộc phải dừng lại. Tehran đồng thời cảnh báo mọi hành động trả đũa sẽ phải đối mặt với "phản ứng nghiêm khắc". Trong khi đó, Mỹ yêu cầu Iran công khai chấm dứt các cuộc tấn công nhằm vào tàu thuyền và mở lại toàn bộ tuyến hàng hải mà không thu phí quá cảnh. Hai bên cũng phát tín hiệu sẽ tiếp tục các cuộc đàm phán, song kết quả vẫn còn bỏ ngỏ, khiến thị trường năng lượng được dự báo sẽ tiếp tục biến động trong thời gian tới.

Giá vàng giảm tuần thứ hai liên tiếp

Trái ngược với vai trò trú ẩn truyền thống trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị, thị trường vàng thế giới lại chịu áp lực giảm trong tuần qua khi giá dầu tăng mạnh làm gia tăng lo ngại lạm phát, qua đó củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn.

Giá vàng giao ngay trong phiên cuối tuần giảm 0,4%, xuống 4.103,23 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 8 của Mỹ giảm khoảng 0,7%, còn 4.113,70 USD/ounce. Tính chung cả tuần, vàng giao ngay giảm khoảng 1,7%.

Trong những phiên đầu tuần, thị trường chứng kiến đợt bán tháo mạnh khi giá vàng lao dốc từ vùng 4.160 USD/ounce xuống gần 4.040 USD/ounce. Việc phá vỡ các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng đã kích hoạt làn sóng bán theo tín hiệu kỹ thuật và hoạt động chốt lời, khiến đà giảm diễn ra nhanh hơn.

Về cuối tuần, khi giá dầu hạ nhiệt và tâm lý lo ngại xung đột lan rộng phần nào giảm bớt, vàng phục hồi lên vùng 4.120 USD/ounce. Tuy nhiên, mức tăng này chưa đủ để đảo ngược xu hướng giảm của cả tuần. Chốt tuần, giá vàng giao ngay dao động quanh 4.121 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng giao tháng 8 trên sàn Comex New York ở khoảng 4.128 USD/ounce.

Diễn biến của thị trường vàng còn chịu tác động từ các dữ liệu kinh tế Mỹ. Báo cáo việc làm tháng 6 cho thấy nền kinh tế chỉ tạo thêm 57.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng, trong khi số liệu của hai tháng trước bị điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000 việc làm. Dù những dữ liệu này từng làm dấy lên kỳ vọng Fed có thể sớm nới lỏng chính sách tiền tệ, biên bản cuộc họp mới nhất của Fed tiếp tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát, khiến nhà đầu tư chưa sẵn sàng đặt cược vào khả năng cơ quan này chuyển sang lập trường ôn hòa.

Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao cũng tiếp tục gây sức ép lên kim loại quý. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm dao động quanh 4,55%, lợi suất kỳ hạn 2 năm ở trên 4,2%, trong khi chỉ số USD Index đứng ở 100,87, làm giảm sức hấp dẫn của vàng đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Trong tuần tới, giới đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ, phiên điều trần của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước Quốc hội cùng các diễn biến mới tại eo biển Hormuz. Đây được xem là những yếu tố có thể quyết định xu hướng của cả thị trường vàng lẫn năng lượng trong ngắn hạn.

Giá nhôm chấm dứt chuỗi giảm kéo dài

Thị trường kim loại cơ bản ghi nhận diễn biến tích cực trong tuần qua khi nhiều mặt hàng phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư vẫn khá thận trọng trước những thay đổi về nguồn cung toàn cầu cũng như những bất ổn liên quan đến hoạt động vận tải tại Trung Đông.

Đáng chú ý nhất là nhôm khi mặt hàng này có tuần tăng đầu tiên sau 5 tuần giảm liên tiếp. Dù giảm mạnh trong phiên cuối tuần, giá nhôm kỳ hạn ba tháng trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) vẫn hướng tới mức tăng khoảng 1,8% trong cả tuần. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần, giá nhôm giảm 1,8%, xuống còn 3.143,50 USD/tấn, sau khi có thời điểm mất tới 2,1%.

Thị trường vẫn nhận được sự hỗ trợ từ tình trạng khan hiếm nguồn cung vật chất. Tồn kho nhôm trên LME hiện đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 9/2022. Hợp đồng nhôm giao ngay tiếp tục được giao dịch cao hơn khoảng 2 USD/tấn so với hợp đồng kỳ hạn ba tháng, cho thấy nhu cầu giao hàng thực tế vẫn tương đối mạnh. Ngoài ra, khả năng vận chuyển alumina và nhôm từ Trung Đông qua eo biển Hormuz vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro do căng thẳng giữa Mỹ và Iran chưa hoàn toàn được giải quyết.

Đồng tăng, niken được hỗ trợ

Cùng với nhôm, thị trường đồng cũng có một tuần giao dịch tích cực khi lo ngại về nguồn cung ngày càng gia tăng. Giá đồng trên LME tăng 0,1% trong phiên cuối tuần, lên 13.495,50 USD/tấn, qua đó hướng tới mức tăng khoảng 1% trong cả tuần.

Động lực chính đến từ sự sụt giảm mạnh của lượng đồng dự trữ trên Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE). Tồn kho đồng tại đây giảm tới 18,3% so với tuần trước, xuống còn 100.271 tấn, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm ngoái. Diễn biến này cho thấy nguồn cung vật chất đang có dấu hiệu thu hẹp, trong khi nhu cầu tiêu thụ tại Trung Quốc vẫn duy trì tương đối ổn định.

Ở nhóm kim loại khác, giá chì tăng 0,2% lên 1.896 USD/tấn, trong khi niken tăng 0,9% lên 16.735 USD/tấn. Thị trường niken tiếp tục nhận được hỗ trợ từ tình trạng thiếu hụt lưu huỳnh tại Indonesia - quốc gia sản xuất niken lớn nhất thế giới. Việc thiếu nguyên liệu đầu vào cho quá trình chế biến đang làm gia tăng lo ngại về khả năng duy trì sản lượng trong thời gian tới.

Ngược lại, giá thiếc giảm 0,3% xuống còn 53.405 USD/tấn, còn kẽm cũng mất 0,3%, xuống 3.614,50 USD/tấn khi hoạt động chốt lời xuất hiện sau giai đoạn tăng giá trước đó.

Thị trường cao su thận trọng

Thị trường cao su tuần qua chủ yếu dao động trong biên độ hẹp khi các yếu tố cung - cầu chưa tạo được động lực đủ mạnh để hình thành xu hướng mới.

Tại Nhật Bản, giá cao su kỳ hạn tháng 8 trên Sàn Osaka (OSE) đi ngang ở mức 415,5 Yên/kg. Hợp đồng giao tháng 12 giảm 2,1 Yên, tương đương 0,5%, xuống 419,8 Yên/kg. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, hợp đồng này vẫn tăng 2,32%, cho thấy tâm lý thị trường đã phần nào cải thiện so với giai đoạn trước.

Tại Thái Lan, giá cao su RSS3 giao tháng 8 tăng 0,6 Baht, lên 91,3 Baht/kg, phản ánh nguồn cung trong khu vực chưa thực sự dồi dào.

Trên Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE), giá cao su kỳ hạn tháng 8 giảm 130 Nhân dân tệ, tương đương 0,77%, xuống còn 16.795 Nhân dân tệ/tấn. Trong khi đó, hợp đồng giao tháng 9 tăng nhẹ 10 Nhân dân tệ, lên 16.905 Nhân dân tệ/tấn, cho thấy nhà đầu tư vẫn đặt kỳ vọng nhất định vào triển vọng nhu cầu trong những tháng tới.

Đáng chú ý, hợp đồng cao su butadiene giao tháng 9 - nguyên liệu quan trọng trong sản xuất lốp xe - tăng mạnh 245 Nhân dân tệ, tương đương 1,97%, lên 12.655 Nhân dân tệ/tấn.

Trên nền tảng SICOM thuộc Sàn Giao dịch Singapore (SGX), hợp đồng cao su giao tháng 8 giảm 1%, xuống còn 215 US cent/kg. Diễn biến trái chiều giữa các thị trường cho thấy giới đầu tư vẫn duy trì thái độ thận trọng khi nhu cầu tiêu thụ toàn cầu chưa có tín hiệu bứt phá rõ ràng, trong khi nguồn cung từ các nước sản xuất lớn vẫn tương đối ổn định.

Thị trường cao su vẫn đang chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn từ hoạt động sản xuất công nghiệp, đặc biệt là ngành ô tô tại Trung Quốc và các nền kinh tế lớn, trước khi hình thành xu hướng tăng bền vững.

Lúa mì tăng mạnh do xung đột Nga - Ukraine

Thị trường nông sản thế giới khởi sắc trong tuần qua khi giá lúa mì, ngô và đậu tương đồng loạt tăng sau báo cáo cung - cầu mới nhất của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), trong bối cảnh xung đột Nga - Ukraine tiếp tục đe dọa hoạt động xuất khẩu ngũ cốc từ khu vực Biển Đen.

Lúa mì là mặt hàng tăng mạnh nhất khi hợp đồng giao tháng 9 trên Sàn Giao dịch Chicago (CBOT) tăng 20,5 cent, tương đương 3,3%, lên 6,40-1/4 USD/bushel, sau khi có thời điểm chạm 6,49-1/4 USD/bushel, mức cao nhất kể từ cuối tháng 5. Trên sàn Euronext, giá lúa mì giao tháng 9 cũng tăng 5,5%.

Động lực chính đến từ lo ngại nguồn cung xuất khẩu của Nga bị gián đoạn sau khi nước này tạm ngừng vận chuyển hàng hóa qua kênh Don-Azov - tuyến đường thủy kết nối sông Don với biển Azov - sau vụ tấn công của Ukraine nhằm vào 13 tàu Nga. Theo các nguồn tin trong ngành, gần 1/4 lượng lúa mì xuất khẩu của Nga qua biển Azov có thể bị ảnh hưởng nếu hoạt động vận tải tiếp tục gián đoạn.

Cùng lúc, báo cáo tháng của USDA tiếp tục củng cố tâm lý tích cực khi hạ dự báo lượng tồn kho lúa mì toàn cầu cuối niên vụ 2026/27 xuống còn 272,84 triệu tấn, thấp hơn mức kỳ vọng của thị trường và giảm so với 279,04 triệu tấn của niên vụ trước. USDA cũng dự báo nông dân Mỹ sẽ có vụ thu hoạch lúa mì thấp nhất trong 56 năm, cho thấy nguồn cung thế giới đang ngày càng thu hẹp.

Dù USDA giữ nguyên dự báo sản lượng lúa mì của Liên minh châu Âu, nhiều tổ chức phân tích tại châu Âu đã hạ ước tính sau các đợt nắng nóng kéo dài, làm gia tăng thêm lo ngại về sản lượng tại khu vực này.

Ngô và đậu tương tích cực

Không chỉ lúa mì, thị trường ngô và đậu tương cũng ghi nhận một tuần giao dịch tích cực sau khi USDA công bố triển vọng nguồn cung thấp hơn dự báo.

Giá ngô giao tháng 12 trên CBOT tăng 9 cent, tương đương 2%, lên 4,61 USD/bushel. Trong khi đó, giá đậu tương giao tháng 11 tăng 8 cent, tương đương 0,7%, lên 11,89-1/2 USD/bushel.

Theo USDA, lượng tồn kho ngô cuối niên vụ 2026/27 của Mỹ được điều chỉnh giảm nhiều hơn so với dự báo của giới phân tích, phản ánh triển vọng nguồn cung ngày càng thắt chặt. Giới phân tích cho rằng báo cáo của USDA đã làm nổi bật vai trò quyết định của yếu tố thời tiết đối với vụ mùa năm nay.

Khí tự nhiên giảm xuống mức thấp nhất trong 8 tuần

Hợp đồng khí tự nhiên kỳ hạn tháng 8 trên Sàn Giao dịch Hàng hóa New York giảm 12,4 cent, tương đương 4,1%, xuống còn 2,888 USD/mmBtu, mức thấp nhất trong tám tuần và tiến gần mức đóng cửa thấp nhất kể từ ngày 13/5. Tính chung cả tuần, hợp đồng này giảm khoảng 9%, đánh dấu tuần giảm thứ ba liên tiếp - chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 2.

Giá hợp đồng tương lai cho năm 2027 cũng giảm xuống còn 3,35 USD/mmBtu, thấp nhất kể từ tháng 2/2022.

Theo Tập đoàn LSEG, sản lượng khí đốt trung bình tại 48 bang lục địa của Mỹ trong tháng 7 đạt khoảng 109,7 tỷ feet khối/ngày (bcfd), giảm so với 110,0 bcfd của tháng 6 và thấp hơn mức kỷ lục 110,6 bcfd ghi nhận vào tháng 12/2025.

Lượng khí dự trữ của Mỹ duy trì ở mức cao, với tồn kho dự kiến lớn hơn khoảng 6,6% so với mức trung bình nhiều năm. Trong khi đó, lượng khí cung cấp cho các nhà máy LNG tuy vẫn đạt trung bình 17,8 bcfd trong tháng 7, cao hơn mức 17,4 bcfd của tháng trước. Nguồn cung khí tự nhiên hiện đủ lớn để hạn chế khả năng tăng giá trong ngắn hạn.

Cà phê giữ ổn định sau nhiều tuần biến động

Sau nhiều tuần biến động mạnh, thị trường cà phê thế giới có xu hướng ổn định hơn trong những phiên cuối tuần. Đến cuối ngày 11/7 (theo giờ Việt Nam), giá cà phê Robusta kỳ hạn giao tháng 7/2026 trên sàn London đứng ở 3.872 USD/tấn, gần như không thay đổi so với phiên trước. Trong khi đó, giá cà phê Arabica kỳ hạn tháng 7/2026 trên sàn New York duy trì ở mức 343,01 cent/lb.

Diễn biến đi ngang của cả hai sàn giao dịch cho thấy thị trường đang tạm thời cân bằng sau giai đoạn chịu tác động từ nguồn cung tại Brazil và Việt Nam cũng như những biến động trên thị trường tài chính quốc tế.

Giá một số hàng hóa, ghi nhận sáng 12/7: