Thị trường ngày 2/12: Vàng lập đỉnh 6 tuần, dầu hồi hai phiên liên tiếp, nông sản trái chiều

Bối cảnh chung: Fed, PMI yếu, rủi ro địa chính trị và sự cố hạ tầng giao dịch

Trong hai ngày đầu tháng 12/2025, thị trường hàng hóa toàn cầu vận động trong bối cảnh vừa thuận lợi vừa nhiều xáo trộn. Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất khiến đồng USD suy yếu và khẩu vị rủi ro tăng lên, tạo lực đỡ cho nhiều nhóm tài sản, đặc biệt là vàng. Dữ liệu PMI và ISM yếu tiếp tục kéo lợi suất trái phiếu giảm, qua đó làm USD mất động lực. Trên bình diện địa chính trị, các rủi ro mới liên quan xung đột Nga - Ukraine và căng thẳng Mỹ - Venezuela gia tăng sức ép lên nguồn cung dầu. Song song, sự cố hạ tầng giao dịch tại CME gây gián đoạn một số hợp đồng tương lai cũng ảnh hưởng dòng tiền ngắn hạn trên thị trường hàng hóa. Các yếu tố này được ghi nhận trong nhiều bản tin của Reuters.

Dầu thô: tăng phiên thứ hai vì rủi ro nguồn cung gia tăng

Ngày 2/12, giá dầu thô tăng phiên thứ hai liên tiếp khi thị trường phản ứng với các vụ tấn công bằng drone nhắm vào cơ sở năng lượng của Nga cùng căng thẳng chính trị Mỹ - Venezuela. Reuters ghi nhận rằng xu hướng này làm giảm lo ngại dư cung ngắn hạn và đẩy giá dầu Brent và dầu WTI đi lên trong phiên châu Á. Nhà đầu tư theo dõi sát thông tin về khối lượng dầu xuất khẩu của Nga, đặc biệt là lượng dầu tồn trên các tàu chở dầu - chỉ số phản ánh dầu đang vận chuyển trên biển và là tín hiệu quan trọng về tình trạng dư cung.

Bối cảnh nguồn cung còn chịu chi phối bởi quyết định của OPEC+ ngày 30/11 giữ nguyên mức sản lượng cho đầu năm 2026. Đây là động thái được đánh giá là thận trọng, nhằm ổn định giá nhưng vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh nếu nhu cầu xấu đi. Rủi ro địa chính trị vẫn là chất xúc tác chính cho nhịp hồi hiện tại, trong khi các chỉ báo tồn kho và lượng dầu “on water” tiếp tục cho thấy dư cung tiềm ẩn nếu tình hình ổn định trở lại.

Giá vàng chạm mức cao nhất trong 6 tuần, giá bạc đạt mức cao kỷ lục

Giá vàng tăng lên mức cao nhất trong sáu tuần vào thứ Hai, được hỗ trợ bởi kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Fed và đồng đô la trượt giá, trong khi giá bạc đạt mức cao kỷ lục trước dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ.

Ngày 1/12, giá vàng giao ngay tăng 0,3% lên 4.241,27 USD/ounce tính đến 1:44 chiều theo giờ miền Đông (18:44 giờ GMT), mức cao nhất kể từ ngày 21/10. Giá vàng tương lai giao tháng 2 của Mỹ tăng 0,5% lên 4.274,80 USD.

Giá bạc tăng 3,8% lên 58,57 USD/ounce, sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 58,83 USD trước đó. Kim loại trắng này đã tăng hơn 100% từ đầu năm đến nay.

Đồng đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.

Các nhà giao dịch đã tăng khả năng đặt cược cắt giảm lãi suất vào tháng 12 lên 87%, sau dữ liệu kinh tế yếu hơn của Mỹ và những phát biểu ôn hòa từ các quan chức Fed, bao gồm Thống đốc Christopher Waller và Chủ tịch Fed New York John Williams.

Trong số các kim loại quý khác, bạch kim giảm 0,7% xuống còn 1.660,69 USD, trong khi palladium giảm 2,1% xuống còn 1.431,52 USD.

Dữ liệu công bố hôm thứ Hai cho thấy ngành sản xuất của Mỹ đã suy giảm trong tháng thứ 9 liên tiếp vào tháng 11, khi chỉ số PMI sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng giảm xuống còn 48,2 vào tháng 11 từ mức 48,7 của tháng trước đó.

Chỉ số đơn đặt hàng mới và việc làm cũng giảm sút, trong khi giá đầu vào tăng do tác động của thuế nhập khẩu vẫn tiếp diễn.

Cà phê: giá duy trì ở vùng cao nhưng chịu áp lực từ triển vọng mùa vụ Brazil

Giá hợp đồng US Coffee C đầu tháng 12/2025 tiếp tục duy trì ở vùng cao theo dữ liệu của Investing.com và TradingEconomics, nhờ trạng thái cung cầu toàn cầu còn bất ổn. Tuy nhiên, theo các bản tin Reuters từ trước đó, chi phí giao dịch tăng trên sàn ICE - từng đẩy giá cà phê Arabica lên trong tháng 2/2025 - vẫn còn tác động kéo dài tới cuối năm. Trong khi đó, nhu cầu tiêu thụ tại một số khu vực yếu đi và triển vọng mùa vụ Brazil tích cực hơn đang tạo lực điều chỉnh trái chiều cho thị trường.

Nhìn chung, cà phê đang vận động trong trạng thái phân kỳ giữa giá cao ngắn hạn và khả năng giảm nếu nguồn cung Brazil thực sự dồi dào, cùng tác động từ chi phí logistics và lãi suất quốc tế.

Cao su: giá châu Á dao động mạnh, thị trường phản ánh kỳ vọng ngành ô tô

Ngày 1/12, TradingEconomics ghi nhận giá cao su tăng nhẹ quanh mức 180 US cents/kg, tương đương mức tăng 1.7% so với phiên trước. Xu hướng tăng của tháng trước được lý giải bởi kỳ vọng phục hồi nhu cầu xe hơi và lo ngại nguồn cung từ các nước sản xuất Đông Nam Á.

Trong hai ngày 1–2/12, nhiều bản tin khu vực cho thấy giá cao su trên thị trường châu Á diễn biến trái chiều: tăng tại Nhật Bản và Trung Quốc, giảm nhẹ tại Singapore trong ngày 1/12; và khởi sắc trở lại tại sàn Osaka trong ngày 2/12. Các tin này cho thấy thị trường đang phản ánh nhịp dao động của nhu cầu công nghiệp, đặc biệt là ngành ô tô, cùng các yếu tố cung - cầu khu vực.

Nông sản thực phẩm: EU hoãn luật chống phá rừng, doanh nghiệp tiếp tục điều chỉnh chiến lược

Quyết định hoãn triển khai luật chống phá rừng của EU đã tác động tới chuỗi cung ứng các mặt hàng như cacao, dầu cọ, đậu tương và thịt bò. Dù chưa áp hiệu lực ngay, luật này vẫn là biến số pháp lý lớn khiến doanh nghiệp phải điều chỉnh kế hoạch kiểm soát nguồn gốc hàng hóa và tuân thủ tiêu chuẩn nhập khẩu. Tác động lên giá có thể rõ rệt hơn khi EU công bố thời hạn tuân thủ mới hoặc khi cơ chế kiểm tra chuỗi cung ứng được siết chặt hơn.

Theo trang dữ liệu hàng hóa, giá đậu tương thế giới (soybeans) vào ngày 02/12/2025 được ghi là 1,127.50 US cents/bushel (tức khoảng 11.275 USD/bushel). Trong khi đó, TradingEconomics báo giá đậu tương ngày 02/12/2025 ở mức 1,129.02 USD/bushel - tăng khoảng 0.09% so với ngày trước đó.

Khoáng sản và quặng: Saudi Arabia mở đấu giá thăm dò quy mô lớn

Ngày 1/12, Reuters đưa tin Saudi Arabia mở đợt đấu giá giấy phép thăm dò khoáng sản trên diện tích 13.000 km² trong nỗ lực thu hút vốn tư nhân vào ngành khai khoáng phi dầu mỏ. Đây là bước đi thuộc chiến lược đa dạng hóa nền kinh tế và có thể ảnh hưởng tới chuỗi cung ứng kim loại trong dài hạn. Dù chưa tạo tác động ngay lên giá quặng toàn cầu, việc mở rộng khai thác của Saudi Arabia sẽ là yếu tố đáng theo dõi trong vài năm tới khi các dự án mới đi vào hoạt động.

Thị trường tài chính châu Á: chứng khoán giảm, yen tăng và tác động lan sang hàng hóa

Ngày 1/12 thị trường chứng khoán châu Á giảm trong khi đồng yen Nhật tăng mạnh sau phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Kazuo Ueda, hàm ý khả năng tăng lãi suất. Diễn biến này làm dòng tiền khu vực trở nên thận trọng hơn, đồng thời kéo biến động lan sang thị trường hàng hóa. Reuters cho biết giá dầu trong phiên châu Á có xu hướng tăng nhẹ, dù môi trường tài chính khu vực đang chịu ảnh hưởng từ kỳ vọng chính sách tiền tệ mới của Nhật Bản.