Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026, Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power – HoSE: POW) ghi nhận doanh thu thuần đạt 20.308 tỷ đồng, tăng 116,7% so với cùng kỳ năm trước.
Nhờ doanh thu tăng mạnh, lợi nhuận gộp của doanh nghiệp bứt phá lên 4.720 tỷ đồng, cao gấp hơn 4 lần mức 1.167 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025.
Bên cạnh hoạt động cốt lõi khởi sắc, doanh thu tài chính cũng tăng 77,5%, đạt 366,3 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận khác tăng hơn gấp đôi lên 1,4 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, các khoản chi phí đều gia tăng đáng kể. Chi phí tài chính tăng 29,4% lên 515,9 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp tăng tới hơn 153%, đạt 421,6 tỷ đồng.
Dù áp lực chi phí lớn hơn, đà tăng mạnh của lợi nhuận gộp đã giúp PV Power báo lãi sau thuế 3.707,6 tỷ đồng trong quý II, tăng gần 387% so với cùng kỳ, tương đương cao gấp hơn 4,8 lần cùng kỳ năm trước. Đây cũng là một trong những quý có mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, PV Power ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 5.007 tỷ đồng, tăng gần 306% so với cùng kỳ năm 2025.
Hơn 1 tỷ USD tiền mặt và tiền gửi ngân hàng
Tính đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản của PV Power đạt 106.355 tỷ đồng, tăng khoảng 20% so với đầu năm, tương ứng tăng hơn 12.000 tỷ đồng.
Tài sản ngắn hạn của công ty tăng gần 18.570 tỷ đồng, lên 55.577 tỷ đồng. Trong đó, khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng gần 50%, với 25.246 tỷ đồng, tăng 10.000 tỷ đồng so với đầu năm.
Đáng chú ý nhất là lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng tiếp tục ở mức rất lớn.
Cụ thể, doanh nghiệp sở hữu 9.824 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền, gồm 2.490 tỷ đồng tiền mặt và 7.343 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn dưới 3 tháng.
Ngoài ra, PV Power còn có thêm 16.740 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn từ trên 3 tháng đến dưới 12 tháng. Trong đó, doanh nghiệp gửi khoảng 4.091 tỷ đồng tại SHB, 2.094 tỷ đồng tại BIDV, 1.763 tỷ đồng tại MB và gần 8.791 tỷ đồng tại các ngân hàng khác.
Như vậy, tổng lượng tiền và tiền gửi ngân hàng của PV Power tính đến cuối quý II đã vượt 26.573 tỷ đồng, tương đương hơn 1 tỷ USD theo tỷ giá hiện hành. Đáng lưu ý, toàn bộ các khoản tiền gửi này đều có kỳ hạn dưới 12 tháng, phản ánh tính thanh khoản rất cao.
Tiền gửi “khủng” nhưng vẫn tăng mạnh vay nợ
Trái ngược với quy mô tiền và tiền gửi lớn, PV Power lại tiếp tục gia tăng vay vốn trong nửa đầu năm.
Đến cuối tháng 6/2026, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đạt 61.691 tỷ đồng, tăng hơn 20% so với đầu năm. Trong đó, nợ ngắn hạn tăng gần 28%, lên 40.420 tỷ đồng.
Đáng chú ý, dư nợ vay tài chính tăng 31,85%, lên 38.089 tỷ đồng, bao gồm 18.962 tỷ đồng vay ngắn hạn và 19.126 tỷ đồng vay dài hạn.
Việc mở rộng quy mô vay vốn khiến chi phí lãi vay tăng rất mạnh. Trong 6 tháng đầu năm, chi phí đi vay của PV Power lên tới 931,9 tỷ đồng, cao gấp hơn 3,6 lần mức 257,2 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng cho thấy doanh nghiệp tiếp tục vay mới với quy mô lớn. Trong kỳ, PV Power thu về 21.248 tỷ đồng từ các khoản vay, đồng thời chi 12.039 tỷ đồng để trả nợ gốc. Nhờ đó, dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính dương 9.156 tỷ đồng, gần gấp đôi mức 4.975 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.
Có thể thấy, việc PV Power vừa duy trì lượng tiền và tiền gửi ngân hàng lên tới hơn 1 tỷ USD, vừa liên tục tăng vay vốn và chấp nhận chi phí lãi vay tăng mạnh đặt ra nhiều câu hỏi về chiến lược quản trị vốn của doanh nghiệp.
Trên thực tế, đây không phải là hiện tượng hiếm đối với các doanh nghiệp quy mô lớn. Nguồn tiền gửi có thể là vốn dành riêng cho các dự án đầu tư, vốn lưu động phục vụ thanh toán hoặc các khoản tiền bị ràng buộc theo điều kiện của hợp đồng tài trợ, nên không thể sử dụng để trả toàn bộ các khoản vay.
Dù vậy, khi chi phí lãi vay đã tăng lên gần 1.000 tỷ đồng chỉ sau 6 tháng, hiệu quả sử dụng vốn và chiến lược cân đối giữa tiền gửi và nợ vay của doanh nghiệp nhận được sự chú ý rất lớn từ các nhà đầu tư.
Dù ghi nhận kết quả kinh doanh “bùng nổ” nhưng trên thị trường chứng khoán thị giá cổ phiếu POW chủ yếu rung lắc nhẹ quanh ngưỡng 14.000 đồng/cổ phiếu kể từ hồi đầu năm.
Kết phiên 5/8, giá cổ phiếu POW ở mức 13.800 đồng/cổ phiếu, giảm 0,72% so với phiên trước, khối lượng cổ phiếu giao dịch khớp lệnh đạt hơn 9,2 triệu đơn vị - tăng gần gấp đôi phiên trước.
Hiện, vốn hóa thị trường của PV Power ở mức 42.336 tỷ đồng.
.jpg "Đề xuất niên hạn sử dụng chung cư mới tối đa 99 năm, không hồi tố với chung cư đã cấp sổ hồng lâu dài")
