Ngân hàng Nhà nước đang mở rộng không gian cho tỷ giá

Trong phiên giao dịch 20/2, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục tăng tỷ giá trung tâm thêm 10 đồng lên mức mức cao kỷ lục 24.643 đồng. Đây là phiên tăng thứ ba liên tiếp kể từ đầu tuần với tổng mức tăng 81 đồng. Kể từ sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến nay, tỷ giá trung tâm đã tăng tổng cộng 318 đồng, tương đương 1,3% - mức điều chỉnh rất mạnh nếu so với mức tăng 469 đồng của cả năm 2024.

Tỷ giá trung tâm liên tục tăng đã kéo tỷ giá trần tăng theo tương ứng. Hiện, mức tỷ giá cao nhất mà các ngân hàng được phép giao dịch đã tăng lên mức 25.875 đồng/USD.

Cùng với việc tăng tỷ giá trung tâm, từ ngày 11/2/2025, NHNN đã nâng giá bán USD lên mức 25.698 đồng sau khoảng thời gian dài duy trì giá bán ở mức 25.450 đồng. Sau đó, Nhà điều hành đã liên tục “thả nổi” giá bán USD theo tỷ giá trung tâm khi duy trì ở mức thấp hơn 50 đồng so với tỷ giá trần mà các ngân hàng được phép giao dịch.

Trước đó, NHNN đã thiết lập một mức chặn cứng cho tỷ giá liên ngân hàng tại 25.450 đồng trong giai đoạn cuối năm 2024 và đầu năm 2025. Khi tỷ giá liên ngân hàng vượt mức giá này, NHNN đã bán ra lượng lớn ngoại tệ để can thiệp.

Theo giới phân tích, việc NHNN tăng tỷ giá trung tâm và “thả nổi” giá bán USD phát đi tín hiệu về việc Nhà điều hành đang chấp nhận một mức biến động tỷ giá mạnh hơn, trong bối cảnh các điều kiện về thanh khoản VND có nhiều yếu tố hỗ trợ. Động thái này nhằm giảm bớt áp lực lên dữ trữ ngoại hối sau khi phải bán ra hơn 9 tỷ USD trong năm 2024 và hiện đang ở mức cận dưới theo khuyến nghị của IMF về lượng dự trữ ngoại hối tối thiểu.

“Động thái này cho thấy NHNN sẽ chưa sử dụng dự trữ ngoại hối ở thời điểm hiện tại. Ngoài ra, điểm tích cực là chênh lệch lãi suất VND-USD qua đêm trên thị trường liên ngân hàng đang chuyển sang trạng thái dương trở lại. Yếu tố này sẽ phần nào hỗ trợ cho VND giảm bớt áp lực giảm giá trong thời gian tới”, Chứng khoán Bảo Việt nhận định.

Phản ứng sau những động thái của NHNN, tỷ giá USD trên thị trường liên ngân hàng hiện đã vượt mức 25.500 đồng và có thời điểm xác lập mức cao lịch sử 25.600 đồng vào phiên giao dịch 12/2.

Trên thị trường giữa ngân hàng và dân cư, tỷ giá USD niêm yết tại các ngân hàng cũng đồng loạt tăng và hiện vượt mốc 25.700 đồng ở chiều bán và 25.300 đồng ở chiều mua vào. So với mức đóng cửa trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, giá bán USD tại các ngân hàng đã tăng khoảng 400 đồng, còn giá mua tăng khoảng 600 đồng. Như vậy, chỉ trong vòng nửa tháng, tỷ giá USD niêm yết tại các ngân hàng đã tăng 1,6 – 2,4%.

Những thay đổi trong hoạt động điều hành tỷ giá của NHNN diễn ra khi đồng USD tiếp tục duy trì sức mạnh trên thị trường quốc tế và xuất hiện nhu cầu ngoại tệ lớn ngay từ đầu năm. Đồng USD được cho là đang hưởng lợi từ các chính sách thuế quan của chính quyền Tổng thống Donald Trump và các dữ liệu kinh tế Mỹ đang gây sức ép làm chậm lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Thị trường đang dự kiến Fed có thể cắt giảm thêm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 hoặc tháng 10, chậm hơn so với dự kiến vào tháng 7 trước đó, do lạm phát đang có dấu hiệu tăng tốc trở lại.

Thực tế, những áp lực từ thị trường quốc tế đã được NHNN dự báo trước. Ngay từ đầu năm nay, NHNN nhận định các chính sách mạnh mẽ về thuế quan của Mỹ sẽ dẫn đến biến động lớn tới dòng ngoại hối, đầu tư trên toàn cầu. Và cơ quan này cho biết sẽ theo sát các diễn biến dòng tiền trên toàn cầu để tham mưu Chính phủ, đảm bảo mục tiêu kép, một mặt thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, mặt khác không lơ là kiểm soát lạm phát.

Ngoài ra, từ cuối năm 2024, NHNN dường như đã từ bỏ mục tiêu kiểm soát mức tăng tỷ giá dưới 3% như các năm trước đó, và chuyển sang định hướng điều hành linh hoạt trong bối cảnh thị trường quốc tế có nhiều biến động.

"Trong năm 2024, tỷ giá USD có thời điểm tăng hơn 7%, nhưng vẫn là mức tăng ít hơn so với nhiều nước, Việt Nam vẫn được đánh giá là một trong số các nước có tỷ giá ổn định. Tỷ giá có sự điều chỉnh lên xuống theo cung cầu thị trường, đảm bảo sự hài hòa cho hoạt động xuất nhập khẩu. Tính đến cuối năm 2024, tỷ giá USD đã tăng 5,03% - chúng tôi đánh giá là mức hài hòa, đảm bảo doanh nghiệp và nhà đầu tư không lo ngại, có tâm lý đầu cơ và găm giữ USD", ông Đào Minh Tú, Phó Thống đốc thường trực Ngân hàng Nhà nước cho biết tại Họp báo ngành ngân hàng đầu năm nay.