Khối ngoại trở lại trước giờ G, cổ phiếu nào được săn đón nhất?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào tuần giao dịch có ý nghĩa quan trọng khi ngày nâng hạng chính thức đã cận kề. Bên cạnh diễn biến hồi phục của VN-Index và sự trở lại của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, một tín hiệu đáng chú ý khác đến từ dòng tiền ngoại.

Sau thời gian liên tục bán ròng, nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu có động thái mua vào trở lại, tập trung ở những cổ phiếu có quy mô lớn và được kỳ vọng hưởng lợi từ quá trình nâng hạng.

Dòng tiền này chưa đủ để khẳng định xu hướng bán ròng đã hoàn toàn đảo chiều. Tuy nhiên, việc khối ngoại mua ròng trong hai phiên gần đây, cùng thời điểm nhóm ngân hàng và nhiều blue-chip hồi phục, đang tạo thêm điểm tựa cho thị trường trước các phiên giao dịch được dự báo có biến động lớn.

Danh sách được nhà đầu tư nước ngoài quan tâm trong những phiên gần đây có sự hiện diện đáng kể của các cổ phiếu ngân hàng như VCB, BID, SSB, HDB, VPB, SHB  cùng một số mã khác như FPT, VPL.

Đây đều là những cổ phiếu có vốn hóa hoặc thanh khoản lớn, đồng thời nằm trong nhóm được thị trường theo dõi sát trước thời điểm FTSE Russell nâng hạng chứng khoán Việt Nam.

Việc dòng tiền ngoại quay lại các mã này vì thế không chỉ mang ý nghĩa hỗ trợ giá trong ngắn hạn, mà còn cho thấy hoạt động cơ cấu danh mục đang bắt đầu được phản ánh rõ hơn trên thị trường.

Dù vậy, dòng tiền chưa phân bổ đồng đều cho toàn bộ nhóm cổ phiếu được kỳ vọng hưởng lợi từ nâng hạng. Một số mã nằm trong danh sách dự kiến được các quỹ mua vào mạnh vẫn chưa ghi nhận lực cầu nổi bật trong từng phiên. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang có xu hướng lựa chọn những cổ phiếu đáp ứng tốt hơn về vốn hóa, thanh khoản, tỷ lệ sở hữu nước ngoài và khả năng được phân bổ trong các bộ chỉ số.

“Giờ G” của dòng vốn nâng hạng

Ngày 18/9 được xem là phiên giao dịch đáng chú ý khi các quỹ mô phỏng chỉ số FTSE thực hiện đợt giải ngân đầu tiên, đồng thời nhiều quỹ ETF ngoại tiến hành tái cơ cấu danh mục định kỳ. Sau đó, từ ngày 21/9, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ chính thức được FTSE Russell chuyển từ nhóm thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.

Như vậy, hoạt động mua bán của khối ngoại trong tuần này có thể chịu tác động đồng thời từ nhiều dòng tiền: dòng vốn chuẩn bị cho bộ chỉ số mới, các giao dịch tái cơ cấu ETF và hoạt động phân bổ danh mục trước một thay đổi lớn về phân loại thị trường.

Với nhà đầu tư trong nước, đây là yếu tố có thể tạo thêm thanh khoản cho nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là những cổ phiếu có mặt trong các bộ chỉ số quốc tế. Dù vậy, tác động lên giá cổ phiếu sẽ phụ thuộc vào quy mô phân bổ thực tế, mức độ kỳ vọng đã được phản ánh vào giá và khả năng hấp thụ lượng cung chốt lời trong các phiên cơ cấu.

Theo SSI Research, tổng giá trị mua vào của các ETF trong đợt tái cơ cấu ngày 18/9 ước đạt khoảng 450 triệu USD, trong khi giá trị bán ra khoảng 204 triệu USD, tương ứng mua ròng 246 triệu USD. Đây là một trong những đợt cơ cấu lớn nhất thị trường chứng khoán từ trước đến nay với quy mô giao dịch có thể lên đến cả chục nghìn tỷ đồng. 

Riêng đợt giải ngân đầu tiên theo lộ trình nâng hạng FTSE được SSI Research ước tính khoảng 240,49 triệu USD, tập trung vào 27 cổ phiếu Việt Nam.

VPB được dự báo hút lượng vốn lớn nhất, khoảng 33 triệu USD. Các vị trí tiếp theo thuộc về VHM khoảng 31 triệu USD, MCH 22 triệu USD, FPT 21,5 triệu USD, MSN 21 triệu USD và HPG 19 triệu USD.

Một số cổ phiếu khác như VNM, VIX, VPL và ACB cũng được dự báo nhận dòng vốn ở mức khoảng 14-17 triệu USD mỗi mã.

Về dài hạn, SSI Research dự kiến tỷ trọng Việt Nam trong FTSE Emerging All Cap Index có thể được phân bổ theo 4 giai đoạn, bắt đầu với 10% vào tháng 9/2026, tăng lên 20% vào tháng 3/2027, 35% vào tháng 6/2027 và 35% vào tháng 9/2027.