Hàng tồn kho tăng, đầu tư thua lỗ khiến dòng tiền kinh doanh của một doanh nghiệp bất động sản âm 1.051 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính quý 3/2022, của Công ty CP Bất động sản Khải Hoàn Land (Khải Hoàn Land: HoSE: KHG), đến ngày 30/9/2022 tổng tài sản công ty ở mức 7.054 tỷ đồng, tăng gần 10% so với đầu năm.

Trong đó, các khoản phải thu ở mức 6.177 tỷ đồng, chiếm 87% trên tổng tài sản và tăng 18% so với hồi đầu năm. Cụ thể, khoản phải thu ngắn hạn hơn 1.353 tỷ đồng tăng 11%, chủ yếu là do khoản phải thu ngắn hạn khác tăng gồm: khoản ký quỹ ký cược, phải thu lãi cho vay, phải thu từ hợp đồng hợp tác kinh doanh,…Phải thu ngắn hạn của khách hàng giảm từ 542 tỷ đồng xuống 436 tỷ đồng.

Ngoài ra, khoản phải thu dài hạn ở mức 4.824 tỷ đồng tăng gần 20% so với đầu năm. Nằm tập trung ở khoản ký quỹ môi giới bất động sản và tăng khoản phải thu tại Công ty CP Bất động sản Khải Minh Land và Công ty TNHH Cộng đồng Môi giới trong việc hợp tác kinh doanh các dự án.

Hàng tồn kho ở mức hơn 533,5 tỷ đồng tăng gần 37% so với đầu năm. Tập trung tại ba dự án: Khu thương mại, biệt thự tại xã Long Hậu, huyện Cần Giuộc (Long An) do Công ty CP Thái Sơn – Long An làm chủ đầu tư; Khu hỗ hợp Trung tâm Thương mại, dịch vụ văn phòng, nhà ở và căn hộ cao cấp tại phường Quang Trung, TP Vinh (Nghệ An) do Tập đoàn T&T làm chủ đầu tư; Khu nhà ở thương mại, nhà ở hỗ hợp tại Hưng Yên của Tập đoàn T&T.

Chưa kể, tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh chỉ còn 114,6 tỷ đồng, giảm gần 80% so với đầu năm (gần 564 tỷ đồng).

Về nợ phải trả của Khải Hoàn Land hiện đang hơn 2.165 tỷ đồng, chủ yếu là nợ ngắn hạn, tăng gần 26% so với đầu năm. Trong đó, tổng dư nợ đi vay ghi nhận mức 1.197 tỷ đồng, chiếm 55% nợ phải trả.

Cụ thể, vay và thuê tài chính ngắn hạn của công ty hơn 1.195 tỷ đồng, tăng mạnh so với con số 116,2 tỷ đồng hồi đầu năm.

Bên cạnh đó, Khải Hoàn Land lại có khoản nợ trái phiếu ngắn hạn gần 797 tỷ đồng. Theo đó, nhiều lo trái phiếu của công ty này sẽ đáo hạn trong năm 2023. Công ty cũng đã chi trả gần 540 tỷ đồng trái phiếu đến hạn trong 9 tháng đầu năm.

Ngoài ra, công ty này hiện cũng vay ngắn hạn tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) gần 399 tỷ đồng. Mục đích khoản vay này để ký quỹ hợp đồng môi giới bất động sản và dự phong mua lại các bất động sản theo hợp đồng với Tập đoàn Bất động sản T&T.

Vì các khoản nợ này, khiến Khải Hoàn Land gánh một khoản chi phí lãi vay không hề nhỏ. Từ đầu năm đến nay, doanh nghiệp đã trả gần 88 tỷ đồng tiền lãi vay. Cụ thể, số tiền lãi trái phiếu mà công ty chi trả ghi nhận hơn 70 tỷ đồng, cao gấp 2 lần cùng kỳ; và tiền lãi vay đã trả ghi nhận gần 18 tỷ đồng.

Về kết quả kinh doanh quý 3/2022, doanh thu thuần của Khải Hoàn Land thu về gần 304 tỷ đồng tăng 46% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 54 tỷ đồng, tăng 20%. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 35,5% xuống 29,6%.

Doanh thu tăng so với quý 2/2022 nhưng lãi vay và lãi trái phiếu đã bào mòn lợi nhuận của Khải Hoàn Land.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu công ty đạt gần 767 tỷ đồng, tăng 50% và lợi nhuận sau thuế đạt 191 tỷ đồng tăng 91% so với cùng kỳ. Dù vậy, so với kế hoạch đặt ra trong năm 2022, Khải Hoàn Land còn ở cách rất xa mục tiêu (doanh thu: 2.600 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 800 tỷ đồng).

Việc gia tăng khoản lỗ từ hoạt động đầu tư và các khoản phải thu, cùng với 103 tỷ tiền thuế thu nhập đã nộp khiến dòng tiền kinh doanh trong 9 tháng của Khải Hoàn Land âm hơn 1.051 tỷ đồng (cùng kỳ âm gần 395 tỷ đồng).

Để bù đắp lại khoản thâm hụt từ hoạt động kinh doanh chính và phục vụ thêm cho hoạt động đầu tư, doanh nghiệp đã đi vay gần 571 tỷ đồng. Mặc dù vậy, dòng tiền thuần trong kỳ vẫn âm 449 tỷ đồng.

Cổ phiếu KHG tiếp tục có xu hướng giảm từ tháng 8/2022, “dò đáy” xuống vùng giá chỉ còn 6.190 đồng/CP.

Trên thị trường chứng khoán, kết phiên giao dịch ngày 2/11 cổ phiếu KHG hiện tiếp tục đi xuống vùng giá 6.190 đồng/CP. Từ đầu năm đến nay, mã cổ phiếu này liên tục giảm, đến nay đã mất gần 57% thị giá cổ phiếu so với hồi đầu năm.

Thị giá về đáy, Chủ tịch Khải Hoàn Land liên tục gom cổ phiếu KHG

Ngày 26/10/2022, theo thông bái gửi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM, Chủ tịch HĐQT Khải Hoàn Land, ông Nguyễn Khải Hoàn đã đăng ký mua vào 5 triệu cổ phiếu KHG nhằm tăng tỷ lệ sở hữu cá nhân. Hiện ông Hoàn nắm giữ 138,66 triệu cổ phần, tương đướng 31,29% vốn điều lệ.

Dự kiến giao dịch được thực hiện từ ngày 31/10/2022 đến 29/11/1022 bằng phương thức khớp lệnh trên sàn. Tạm lấy giá chốt phiên ngày 26/10/2022 làm giá mua, ông Hoàn sẽ phải chi ra 28,5 tỷ đồng để gom về số cổ phiếu trên.

Trước đó, vào tháng 8 vừa qua, ông Hoàn cũng đã mua vào 3 triệu cổ phiếu KHG, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu lên 21,29% như hiện nay.