Chứng khoán Việt Nam đã bao nhiêu lần trải qua “thị trường Gấu”?

Ngày 13/06/2022, các chỉ số chứng khoán toàn cầu diễn biến tiêu cực sau khi Mỹ ghi nhận mức lạm phát cao kỷ lục trong tháng 5/2022 ở mức 8,6% - mức cao nhất kể từ năm 1981 – đồng thời, chỉ số S&P 500 đã chính thức rơi vào “thị trường gấu”.

Thị trường chứng khoán Việt Nam phần lớn đều điều chỉnh theo xu hướng chung của thị trường chứng khoán thế giới và cũng đã trải qua những giai đoạn thị trường giá xuống sau quá trình tăng điểm.

Mới đây, Chứng khoán BSC đã thống kê các giai đoạn bear market của 3 thị trường: Mỹ - Trung Quốc và Việt Nam cùng sự phục hồi sau đó.

Kể từ giai đoạn khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007 đến nay, nền kinh tế thế giới tiếp tục trải qua những biến động và chứng kiến nhiều giai đoạn thị trừng chứng khoán ở giai đoạn “bear market” với biến động mạnh. Chỉ số S&P500 và Shanghai Composite đã trải qua 5 lần giảm mạnh và VN-Index trải qua 6 lần. 

Trong đó, mức giảm mạnh nhất là giai đoạn 08/10/2007 - 23/02/2009, VN-Index giảm hơn 77%. Cũng trong giai đoạn khủng hoảng đó, chứng khoán Mỹ và Trung Quốc lần lượt giảm hơn 56% và 70%. 

BSC cho biết, nhìn chung diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam diễn biến tương đồng với Trung Quốc hơn là thị trường Mỹ.

Sau những giai đoạn thị trường giá xuống kéo dài, chứng khoán Việt Nam có mức độ hồi phục tốt hơn so với chứng khoán Trung Quốc với thời gian trung bình là 3,6 tháng và mức hồi phục trung bình so với đáy là 50,06%.

Tuy nhiên mức phục hồi không đáng kể so với chuỗi giảm điểm kéo dài trước đó - đạt trung bình 79,52% so với vùng đỉnh trước khi rơi vào “thị trường gấu”.

Thị trường chứng khoán Mỹ có thời gian phục hồi tốt nhất (trung bình là 2,8 tháng) và cũng có quãng thời gian trung bình ngắn nhất khi thị trường giá xuống xảy ra (trung bình là 6,4 tháng).

Sau chuỗi tăng điểm kéo dài kể từ giữa năm 2020 đến nay, VN-Index đã bước vào giai đoạn điều chỉnh từ cuối tháng 03/2022 với những phiên giảm sâu cùng thanh khoản suy yếu so với giai đoạn thăng hoa trước đó.

Trải qua 06 đợt thị trường giá xuống với những bối cảnh kinh tế thế giới và vấn đề nội tại khác nhau ở mỗi thời kỳ sẽ ảnh hưởng đến mức độ phục hồi của thị trường chứng khoán nói riêng và nền kinh tế Việt Nam nói chung. 

Hiện nay, bối cảnh kinh tế thế giới đang khá tương đồng với giai đoạn năm 2018 khi FED bắt đầu tăng lãi suất với mức độ và tần suất mạnh hơn, vấn đề an ninh năng lượng, bất ổn trên thị trường hàng hóa trở thành mối quan tâm hàng đầu của các Quốc gia.

Dù vậy điểm khác biệt nằm ở Kinh tế vĩ mô Việt Nam đang khá ổn định, tăng trưởng tốt và đang lệch pha so với thế giới. Thị trường có thể có thêm một nhịp sụt giảm nhẹ và phục hồi đi lên như kịch bản giai đoạn 2018, BSC dự đoán.