Cảng Phước An (PAP) dự kiến lỗ hơn 5.400 tỷ đồng, không chia cổ tức giai đoạn 2026–2030

CTCP Dầu khí Đầu tư Khai thác Cảng Phước An (UPCoM: PAP) vừa công bố bổ sung tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2026, dự kiến tổ chức ngày 25/9 tại Đồng Nai.

Theo kế hoạch kinh doanh giai đoạn 2026–2030, Cảng Phước An dự kiến lỗ lũy kế khoảng 5.431 tỷ đồng trong 5 năm. Cụ thể, năm 2026 doanh nghiệp dự kiến lỗ 524 tỷ đồng; năm 2027 lỗ 913 tỷ đồng; năm 2028 lỗ 1.224 tỷ đồng; năm 2029 lỗ 1.448 tỷ đồng và năm 2030 tiếp tục lỗ 1.322 tỷ đồng.

Như vậy, theo kế hoạch được trình cổ đông, Cảng Phước An chưa đặt mục tiêu có lãi trong cả giai đoạn 2026–2030. Bảng kế hoạch tài chính trong hồ sơ cho thấy khoản lỗ dự kiến tăng mạnh trong những năm đầu, sau đó tiếp tục duy trì ở mức cao.

Trái ngược với kế hoạch lợi nhuận âm, Cảng Phước An dự kiến dành nguồn lực rất lớn cho đầu tư trong 5 năm tới.

Theo kế hoạch, tổng giá trị đầu tư giai đoạn 2026–2030 lên tới 26.124 tỷ đồng. Trong đó, riêng năm 2026 dự kiến giải ngân 8.579 tỷ đồng; năm 2027 là 6.604 tỷ đồng; năm 2028 là 5.672 tỷ đồng và năm 2029 là 5.269 tỷ đồng.

Khoản đầu tư lớn này chủ yếu gắn với quá trình triển khai các hạng mục của Dự án đầu tư xây dựng Cảng Phước An.

Trong hồ sơ điều chỉnh dự án, Cảng Phước An đề xuất tổng mức đầu tư lên tới hơn 28.351 tỷ đồng, với dự án được triển khai theo 3 phân kỳ. Riêng phân kỳ 3 giai đoạn 2025–2031 có tổng vốn đầu tư hơn 14.473 tỷ đồng.

Theo phương án được trình, Cảng Phước An được quy hoạch gồm 9 bến với tổng chiều dài 2.830 m, diện tích khoảng 164,4 ha. Dự án được định hướng trở thành cảng biển quốc tế và có khả năng tiếp nhận tàu trọng tải lớn.

Việc đẩy mạnh đầu tư trong khi hoạt động kinh doanh chưa tạo ra lợi nhuận khiến các chỉ tiêu tài chính của Cảng Phước An dự kiến chịu áp lực đáng kể.

Theo kế hoạch, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp dự kiến tăng từ khoảng 4,14 lần vào năm 2026 lên tới 17,03 lần vào năm 2030.

Đây là một trong những điểm đáng chú ý trong kế hoạch tài chính 5 năm mà Cảng Phước An trình cổ đông. Cùng với mức lỗ dự kiến hơn 5.400 tỷ đồng, doanh nghiệp sẽ phải huy động lượng vốn lớn để đáp ứng nhu cầu đầu tư dự án.

Hồ sơ dự án cho thấy tổng mức đầu tư hơn 28.351 tỷ đồng, trong đó vốn góp thực hiện dự án khoảng 4.253 tỷ đồng, tương đương 15% tổng mức đầu tư; phần còn lại đến từ các nguồn vốn khác.

Một điểm đáng chú ý khác trong kế hoạch giai đoạn 2026–2030 là Cảng Phước An dự kiến không chia cổ tức cho cổ đông.

Về tình hình kinh doanh, trong 6 tháng đầu năm 2026, hoạt động kinh doanh của Cảng Phước An có sự cải thiện đáng kể về doanh thu.

Cụ thể, doanh thu đạt 247,59 tỷ đồng, tăng mạnh 754,1% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lỗ sau thuế 233,04 tỷ đồng.

Đáng chú ý, hoạt động kinh doanh trong kỳ vẫn chưa đủ bù đắp chi phí khi Cảng Phước An ghi nhận lợi nhuận gộp âm 56,97 tỷ đồng.

Diễn biến này phần nào cho thấy thách thức của PAP trong giai đoạn đầu khai thác dự án, khi doanh nghiệp vừa phải gia tăng quy mô hoạt động vừa tiếp tục đầu tư lớn vào hạ tầng cảng.

Cũng trong hồ sơ phục vụ Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2026, Cảng Phước An công bố danh sách 5 ứng viên được nhóm cổ đông đề cử vào HĐQT nhiệm kỳ 2026–2031.

Trong số này, ông Nguyễn Hữu Thắng là một cái tên đáng chú ý. Ông Thắng sinh năm 1971, hiện giữ chức Phó Tổng Giám đốc đồng thời là thành viên HĐQT Cảng Phước An và theo hồ sơ không sở hữu cổ phiếu PAP.

Ông Nguyễn Hữu Thắng cũng được biết đến là một cựu cầu thủ và huấn luyện viên bóng đá Việt Nam.

Trên thị trường chứng khoán, kết phiên 23/9, cổ phiếu PAP đứng ở mức 28.000 đồng/cổ phiếu. Đáng chú ý, cổ phiếu này không ghi nhận thanh khoản trong phiên.

Trong những phiên giao dịch gần đây, PAP cũng nhiều lần rơi vào tình trạng không phát sinh giao dịch, cho thấy mức độ thanh khoản của cổ phiếu đang ở mức rất thấp.

Hiện, vốn hóa thị trường của Cảng Phước An ở mức 9.996 tỷ đồng.