Vì sao giới phân tích kỳ vọng cổ phiếu Gelex (GEX) còn dư địa tăng giá gần 48%?

Động lực tăng trưởng của Gelex được đánh giá đến từ sự bứt phá của các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, đặc biệt là thiết bị điện, hạ tầng tiện ích, cùng triển vọng hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công và dòng vốn FDI tiếp tục chảy mạnh vào Việt Nam.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026, Gelex ghi nhận doanh thu thuần đạt 10.722 tỷ đồng, tăng 35,4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 579 tỷ đồng, tăng 32,8%, phản ánh đà mở rộng quy mô hoạt động trên nhiều lĩnh vực.

Trong đó, mảng thiết bị điện tiếp tục giữ vai trò đầu tàu khi mang về 7.061 tỷ đồng doanh thu, tăng 38,2%, đóng góp gần 66% tổng doanh thu hợp nhất. Đây cũng là lĩnh vực được kỳ vọng tiếp tục hưởng lợi lớn từ nhu cầu phát triển hệ thống truyền tải điện và các dự án hạ tầng năng lượng.

Mảng vật liệu xây dựng cũng ghi nhận sự tăng trưởng mạnh với doanh thu đạt 2.103 tỷ đồng, tăng tới 47,6% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, lĩnh vực hạ tầng và tiện ích tăng trưởng 44,7%, nhờ Nhà máy nước Sông Đà giai đoạn 2 chính thức đi vào vận hành, nâng công suất lên 600.000 m3/ngày đêm. Đây được xem là động lực tăng trưởng mới cho mảng nước sạch của Gelex trong những năm tới.

Trong khi đó, hoạt động khu công nghiệp và bất động sản mang về 1.262 tỷ đồng doanh thu, tăng 8,4% so với cùng kỳ. Thông qua công ty con Viglacera, Gelex được kỳ vọng tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam.

Theo VikkiBankS, việc Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công và nhu cầu phát triển lưới điện quốc gia sẽ mở ra dư địa tăng trưởng lớn cho các sản phẩm dây cáp điện, thiết bị điện và hạ tầng năng lượng. Nhờ đó, các doanh nghiệp thành viên như CADIVI, EMIC cùng hệ sinh thái thiết bị điện của Gelex có cơ hội gia tăng thị phần.

Bên cạnh đó, môi trường thu hút FDI tích cực cũng là yếu tố hỗ trợ đáng kể. Trong 5 tháng đầu năm 2026, tổng vốn FDI đăng ký vào Việt Nam đạt 24,8 tỷ USD, tăng 34,9% so với cùng kỳ. Vốn FDI giải ngân đạt 9,75 tỷ USD, tăng 9,6% và là mức cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây.

Ngoài các mảng kinh doanh hiện hữu, Gelex đang đẩy mạnh triển khai hàng loạt dự án hạ tầng, cấp nước và bất động sản. Tính đến cuối quý I/2026, tổng tài sản của tập đoàn đạt 87.015 tỷ đồng, tăng 18,4% so với đầu năm, đồng thời xác lập mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Dù triển vọng tích cực, VikkiBankS cũng lưu ý một số yếu tố rủi ro có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của Gelex. Biến động giá nguyên vật liệu có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận của mảng thiết bị điện và vật liệu xây dựng. Ngoài ra, tiến độ giải ngân đầu tư công chậm hơn kỳ vọng, nguy cơ suy giảm dòng vốn FDI, rủi ro tỷ giá và áp lực chi phí lãi vay gia tăng trong bối cảnh doanh nghiệp đang mở rộng đầu tư quy mô lớn cũng là những yếu tố cần theo dõi.

Ở góc độ phân tích kỹ thuật, VikkiBankS cho rằng cổ phiếu GEX đang kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng quanh đường SMA 200 ngày và ngưỡng Fibonacci 38,2%. Chỉ báo Stochastic Oscillator đã đi sâu vào vùng quá bán, trong khi MACD đang thu hẹp khoảng cách với đường tín hiệu, qua đó mở ra khả năng xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật nếu dòng tiền quay trở lại.

Công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư có thể giải ngân thăm dò quanh vùng 30.500 đồng/cổ phiếu và gia tăng tỷ trọng khi tín hiệu dòng tiền trở nên tích cực hơn. Vùng hỗ trợ mạnh được xác định quanh 27.000 đồng/cổ phiếu, trong khi các ngưỡng kháng cự lần lượt nằm tại 36.000 đồng và 40.000 đồng. Mức cắt lỗ được khuyến nghị dưới 27.000 đồng/cổ phiếu, còn mục tiêu trung hạn hướng tới vùng 36.000-45.000 đồng/cổ phiếu.

Trước đó, ngày 5/5, Gelex đã thực hiện chia cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 15%, tương ứng cổ đông sở hữu 4 cổ phiếu được nhận thêm 1 cổ phiếu mới.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc phiên giao dịch ngày 12/6, cổ phiếu GEX đóng cửa tại 29.500 đồng/cổ phiếu, giảm 3,28% so với phiên trước. Thanh khoản đạt gần 10,3 triệu đơn vị, đưa vốn hóa thị trường của Gelex lên khoảng 38.600 tỷ đồng.