Thị trường tích cực, giá vàng, bạc, bạch kim liên tiếp phá kỷ lục
Thị trường tài chính toàn cầu bước vào những phiên cuối cùng của năm 2025 với tâm lý tích cực, khi cổ phiếu tiếp tục tăng điểm và các kim loại quý đồng loạt lập kỷ lục mới. Tại châu Á, chứng khoán tăng nhẹ trong phiên 24/12, nối dài một năm tăng trưởng mạnh mẽ được thúc đẩy bởi làn sóng trí tuệ nhân tạo và kỳ vọng kinh tế tăng trưởng.
Tại Mỹ, các chỉ số chứng khoán lớn đồng loạt tăng điểm trong phiên 23/12, với S&P 500 đóng cửa ở mức cao kỷ lục 6.909,79 điểm, trong khi Dow Jones và Nasdaq cũng ghi nhận mức tăng tương ứng. Động lực chính đến từ dữ liệu GDP quý III tăng 4,3%, cao hơn nhiều so với dự báo 3,3% của giới phân tích, phản ánh sức mạnh của chi tiêu tiêu dùng. Tại châu Âu, chỉ số STOXX 600 cũng lập kỷ lục mới, cho thấy tâm lý lạc quan lan tỏa trên diện rộng. Theo Reuters, chỉ số MSCI châu Á - Thái Bình Dương trừ Nhật Bản tăng 0,3% trong phiên và đã tăng khoảng 26% trong cả năm, mức tốt nhất kể từ năm 2017. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản tăng 0,4% và Hàn Quốc tiếp tục là thị trường vượt trội nhất khu vực với mức tăng lên tới 72% trong năm nay.
Trên thị trường tiền tệ, đồng yên tăng giá phiên thứ ba liên tiếp khi giới đầu tư lo ngại khả năng Nhật Bản can thiệp nhằm kiềm chế đà mất giá của đồng tiền này. Đồng USD giảm về quanh 155-156 yên, trong khi chỉ số USD Index giảm gần 10% tính từ đầu năm. Lợi suất trái phiếu Mỹ diễn biến trái chiều, phản ánh sự giằng co giữa triển vọng tăng trưởng và kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng hơn trong thời gian tới.
Kim loại quý tiếp tục là tâm điểm chú ý của thị trường khi vàng, bạc và bạch kim đồng loạt thiết lập các mốc giá lịch sử mới. Trong phiên giao dịch đầu ngày 24/12 tại châu Á, giá vàng giao ngay tăng 0,8%, lần đầu tiên vượt mốc 4.500 USD/ounce và đạt đỉnh mới quanh 4.524 USD/ounce, nâng mức tăng trong năm lên khoảng 72%. Bạc tăng mạnh hơn, lên 72,27 USD/ounce, mức cao nhất từ trước tới nay, với mức tăng gần 150% trong năm 2025. Bạch kim cũng không nằm ngoài xu hướng khi lập kỷ lục mới trong bối cảnh dòng tiền tìm đến các tài sản hữu hạn. Reuters cho biết, động lực chính đến từ nhu cầu trú ẩn an toàn, đồng USD suy yếu và kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm tới, khiến kim loại quý trở thành điểm đến hấp dẫn của dòng vốn toàn cầu.
Giá dầu nhích lên nhưng vẫn hướng tới năm giảm thứ ba liên tiếp
Trên thị trường năng lượng, giá dầu tăng nhẹ trong các phiên gần đây nhờ tăng trưởng kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến và những rủi ro ngày càng lớn đối với nguồn cung toàn cầu. Trong phiên 24/12, dầu Brent tăng nhẹ lên quanh 62,42 USD/thùng, trong khi dầu WTI của Mỹ giao dịch gần 58,41 USD/thùng. Trước đó, giá dầu đã tăng hơn 2% trong phiên đầu tuần, mức tăng mạnh nhất trong nhiều tháng, theo Reuters. Tuy vậy, tính chung cả năm 2025, dầu Brent vẫn giảm khoảng 16%, đánh dấu năm giảm thứ ba liên tiếp, phản ánh lo ngại kéo dài về dư cung và triển vọng nhu cầu trung hạn.
Một trong những yếu tố then chốt hỗ trợ giá dầu là nguy cơ gián đoạn nguồn cung từ Venezuela và Nga. Chính quyền Tổng thống Donald Trump đã tăng cường trấn áp hoạt động xuất khẩu dầu của Venezuela, bao gồm việc phong tỏa hải quân và bắt giữ các tàu chở dầu bị trừng phạt. Dù vậy, dữ liệu từ Kpler cho thấy ít nhất nửa tá tàu bị trừng phạt vẫn tiếp tục bốc dỡ dầu từ Venezuela trong tháng 12, cho thấy dòng chảy dầu thô chưa bị gián đoạn hoàn toàn. Cùng lúc, các cuộc tấn công qua lại giữa Nga và Ukraine nhằm vào cơ sở hạ tầng năng lượng và hậu cần hàng hải tiếp tục làm gia tăng rủi ro địa chính trị. Reuters dẫn lời các nhà phân tích nhận định rằng, nếu các gián đoạn này kéo dài, thị trường dầu mỏ có thể trở nên khan hiếm hơn từ nửa cuối năm 2026, dù hiện tại nguồn cung vẫn tương đối dồi dào.
Tại châu Á, các nhà máy lọc dầu độc lập của Trung Quốc đang tăng tốc mua dầu thô Nga, đặc biệt là ESPO Blend, sau khi được cấp hạn ngạch nhập khẩu mới. Theo Reuters, mức chiết khấu của dầu ESPO so với dầu Brent đã nới rộng lên mức kỷ lục 7–8 USD/thùng, trong khi dầu Urals cũng giao dịch với mức chiết khấu sâu tại các cảng Trung Quốc. Động thái này phản ánh sự linh hoạt của các nhà máy lọc dầu nhỏ, bất chấp các lệnh trừng phạt mới của Mỹ đối với ngành năng lượng Nga, đồng thời góp phần định hình lại dòng chảy thương mại dầu mỏ toàn cầu trong bối cảnh địa chính trị phức tạp.
Nhu cầu điện từ trí tuệ nhân tạo làm thay đổi bức tranh năng lượng Mỹ
Bên cạnh dầu mỏ, thị trường năng lượng Mỹ cũng chứng kiến những thay đổi đáng chú ý khi nhu cầu điện từ các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo tăng vọt. Hơn một nửa số nhà máy điện sử dụng nhiên liệu hóa thạch trong khu vực PJM đã trì hoãn hoặc hủy kế hoạch ngừng hoạt động để đáp ứng nhu cầu cao điểm. Chính quyền Tổng thống Trump tuyên bố ủng hộ tất cả các nguồn năng lượng, từ than đá, khí tự nhiên đến hạt nhân, nhằm đảm bảo an ninh năng lượng. Việc gia hạn khoản vay 1 tỷ USD để khởi động lại lò phản ứng hạt nhân Three Mile Island được xem là minh chứng cho xu hướng này, khi năng lượng hạt nhân, cùng với khí tự nhiên và năng lượng tái tạo, được kỳ vọng hưởng lợi từ làn sóng AI đang bùng nổ.
Iraq cắt nhập khẩu khí đốt Iran
Ở Trung Đông, Iraq tuyên bố đình chỉ hoàn toàn việc nhập khẩu khí đốt từ Iran, động thái làm giảm ngay 4.000–4.500 MW công suất điện quốc gia. Dù mang tính biểu tượng mạnh, quyết định này được giới quan sát xem là bước đi cuối cùng trong quá trình giảm phụ thuộc vào Tehran, dưới sức ép từ Washington và các lệnh trừng phạt kéo dài. Iraq đang đẩy nhanh các dự án khí đốt do phương Tây hậu thuẫn, trong đó có các dự án lớn của BP và TotalEnergies, nhằm tự chủ nguồn cung cho các nhà máy điện trong nước. Theo đánh giá, động thái này gửi thông điệp rõ ràng rằng khí đốt Iran không còn là trụ cột của hệ thống năng lượng Iraq, dù những thách thức về hạ tầng và nhu cầu điện mùa cao điểm vẫn còn hiện hữu.
Giá cà phê, cao su đều diễn biến trái chiều tại các thị trường
Giá cà phê thế giới ngày 24/12/2025 ghi nhận diễn biến trái chiều trên hai sàn giao dịch lớn là London và New York. Trên sàn London, giá robusta tiếp tục tăng mạnh khi hợp đồng giao tháng 1/2026 tăng thêm 104 USD, tương đương 2,69%, lên mức 3.970 USD/tấn, trong khi kỳ hạn giao tháng 3/2026 cũng tăng 56 USD, tương đương 1,49%, lên 3.824 USD/tấn. Ngược lại, trên sàn New York, giá arabica quay đầu giảm nhẹ, với hợp đồng giao tháng 12/2025 giảm 0,4 cent, tương đương 0,12%, xuống còn 346,95 cent/lb, còn kỳ hạn giao tháng 3/2026 chỉ giảm 0,1 cent, tương đương 0,03%, về mức 332,60 cent/lb.
Diễn biến này phản ánh sự khác biệt về yếu tố cung cầu giữa hai thị trường. Giá arabica tại New York chịu áp lực từ triển vọng nguồn cung dồi dào, trong khi giá robusta trên sàn London tiếp tục được hỗ trợ khi hoạt động bán ra tại Việt Nam chậm lại. Bên cạnh đó, thị trường còn được nâng đỡ bởi tình trạng mưa lớn và lũ lụt trên diện rộng tại Indonesia, làm gia tăng lo ngại về rủi ro nguồn cung trong ngắn hạn.
Về dài hạn, triển vọng nguồn cung dồi dào đang tạo sức ép đáng kể lên giá cà phê toàn cầu. Tồn kho cà phê arabica do ICE theo dõi đã tăng lên mức cao nhất trong hai tháng, trong khi tồn kho robusta cũng phục hồi lên mức cao nhất trong ba tuần, cho thấy nguồn cung đang dần được cải thiện.
Báo cáo mới nhất của Rabobank nhận định rằng, sau giai đoạn thâm hụt kéo dài từ niên vụ 2021/22 đến 2023/24, thị trường cà phê đang từng bước quay lại trạng thái dư cung. Niên vụ 2025/26 được dự báo dư cung khoảng 1,55 triệu bao, trước khi con số này tăng mạnh lên 8,64 triệu bao trong niên vụ 2026–2027. Theo các chuyên gia của Rabobank, xu hướng này có thể khiến giá cà phê arabica giảm khoảng 1/3 vào cuối năm 2026, dù thị trường vẫn tiềm ẩn nhiều bất định, đặc biệt khi tồn kho tại các trung tâm tiêu thụ lớn như New York hiện chỉ bằng khoảng một nửa so với cùng kỳ năm ngoái.
Trên thị trường cao su thế giới, giá cũng biến động trái chiều trong phiên giao dịch gần nhất. Tại Sở giao dịch hàng hóa TOCOM của Nhật Bản, giá cao su RSS3 giao tháng 1/2026 tăng mạnh 3,7 yên, tương đương 1,1%, lên mức 326,7 yen/kg. Ngược lại, giá cao su kỳ hạn tháng 1/2025 tại Thái Lan giảm nhẹ 0,1 baht, tương đương 0,2%, xuống còn 61,4 baht/kg, trong khi tại Trung Quốc, giá giao tháng 3/2026 giảm 20 NDT, tương đương 0,1%, về mức 15.200 NDT/tấn.
Tại Đông Nam Á, Cơ quan khí tượng Thái Lan, quốc gia sản xuất cao su tự nhiên hàng đầu thế giới, đã cảnh báo khả năng xuất hiện mưa lớn trong giai đoạn từ ngày 25 đến 27/12, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn hoạt động khai thác và vận chuyển, qua đó hỗ trợ giá cao su trong ngắn hạn.
.png "Tin buồn cho gạo Việt Nam, Thái Lan: Vựa lúa lớn nhất thế giới tồn kho tăng gấp 8 lần mục tiêu, sắp bơm lượng lớn ra thị trường")
