Thị trường ngày 22/8: Vàng và dầu bứt phá, đường lên đỉnh hơn một năm, cà phê phân hóa

Chứng khoán Mỹ phục hồi phiên cuối tuần

Phố Wall tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/8, song các chỉ số chủ chốt vẫn khép lại một tuần giảm điểm khi nhà đầu tư tiếp tục theo dõi sát diễn biến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và tình hình Trung Đông. S&P 500 và Nasdaq chấm dứt chuỗi tăng ba tuần liên tiếp, trong khi Dow Jones ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp.

Chỉ số Dow Jones tăng 517,80 điểm, tương đương 0,98%, lên 53.277,01 điểm. S&P 500 tăng 33,21 điểm, tương đương 0,43%, lên 7.674,37 điểm, còn Nasdaq Composite tăng 113,29 điểm, tương đương 0,44%, lên 26.180,46 điểm. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, S&P 500 giảm 1,43%, Nasdaq giảm 2,05% và Dow Jones giảm 0,85%, trong khi Russell 2000 giảm 1,65%, mức giảm mạnh nhất kể từ tuần bắt đầu ngày 1/6.

Diễn biến của lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục là một trong những yếu tố chi phối tâm lý nhà đầu tư. Thị trường đã giảm điểm trong phiên thứ Năm khi lợi suất tăng, nhưng trước đó phục hồi khi lợi suất hạ nhiệt. Thông tin Bộ Tài chính Mỹ có thể tiếp tục mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu cũng phần nào làm giảm lo ngại về chi phí vay và thị trường trái phiếu. Bên cạnh đó, dữ liệu công bố ngày 21/8 cho thấy hoạt động dịch vụ của Mỹ tăng trưởng mạnh nhất trong gần hai năm, góp phần xoa dịu tâm lý nhà đầu tư dù lĩnh vực sản xuất vẫn chịu sức ép từ giảm tồn kho và những gián đoạn nguồn cung.

Vàng tăng vọt lên mức cao nhất hơn 3 tháng

Thị trường vàng quốc tế khép lại phiên cuối tuần với đà tăng rất mạnh. Giá vàng giao ngay ngày 21/8 tăng 2,4% lên 4.623,94 USD/ounce, trong phiên có lúc đạt 4.631,99 USD/ounce. Giá vàng tương lai Mỹ đóng cửa ở 4.680,60 USD/ounce. Tính chung cả tuần, vàng tăng hơn 5%, đánh dấu tuần tăng thứ ba liên tiếp.

Theo các số liệu khác được công bố trong tuần, vàng Comex tăng 5,56%, đóng cửa ở 4.624,10 USD/ounce. Trong ba tuần gần nhất, giá vàng đã tăng khoảng 14,2%. Giá vàng tương lai cũng tăng hơn 13% trong tháng 8 và đang hướng tới tháng tăng mạnh nhất trong nhiều năm.

Đà tăng của vàng được hỗ trợ trước hết bởi sự suy yếu của đồng USD. Đồng bạc xanh giảm gần 1% trong tuần, giúp vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác. Bên cạnh đó, những lo ngại liên quan đến tình hình nợ công Mỹ và việc Bộ Tài chính mở rộng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn cũng thúc đẩy nhu cầu đối với những tài sản được xem là công cụ bảo toàn giá trị.

Về mặt kỹ thuật, vàng đã vượt đường trung bình động 200 ngày quanh 4.513 USD/ounce, củng cố động lực mua và khiến thị trường hướng sự chú ý tới vùng 4.700 USD/ounce.

Mốc 4.600 USD/ounce hiện đã trở thành vùng giá quan trọng sau cú bứt phá trong tuần. Các vùng kháng cự tiếp theo được theo dõi nằm quanh 4.650 USD/ounce và xa hơn là 4.900 USD/ounce, dù triển vọng này vẫn có thể thay đổi nếu chính sách tiền tệ Mỹ chuyển sang hướng thắt chặt hơn.

Dầu tăng tuần thứ hai liên tiếp

Giá dầu tiếp tục tăng trong phiên cuối tuần sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa áp đặt các biện pháp trừng phạt kinh tế đối với các đối tác thương mại của Iran.

Giá dầu Brent chốt phiên ở mức 94,59 USD/thùng, tăng 61 cent, tương đương 0,65%. Dầu WTI của Mỹ chốt ở mức 87,06 USD/thùng, tăng 23 cent, tương đương 0,26%. Tính chung cả tuần, Brent tăng 6,39% còn WTI tăng 5,66%, đưa cả hai loại dầu lên mức cao nhất kể từ ngày 24/7 trong phiên giao dịch trước đó.

Căng thẳng giữa Washington và Tehran tiếp tục là động lực chính của thị trường dầu. Iran tuyên bố sẽ có phản ứng “tàn khốc” trước bất kỳ mối đe dọa mới nào từ Mỹ, trong khi Washington cam kết áp đặt các biện pháp trừng phạt tài chính mạnh hơn.

Hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz vẫn là yếu tố rủi ro lớn. Theo dữ liệu của Kpler, chỉ có 7 tàu chở hàng đi qua tuyến đường thủy này trong ngày thứ Năm, bằng khoảng một nửa so với ngày trước đó.

Tuy nhiên, giá dầu chưa tăng mạnh hơn do thị trường vẫn tìm kiếm được một số nguồn cung thay thế, bao gồm dầu đá phiến Mỹ, nguồn cung từ UAE và Venezuela. Những nguồn thay thế này phần nào giúp hạn chế cú sốc nguồn cung.

Với mức đóng cửa 94,39 USD/thùng, Brent hiện chỉ còn cách mốc 95 USD/thùng chưa đến 1 USD. Nếu căng thẳng tại Hormuz leo thang hoặc hoạt động vận chuyển tiếp tục bị gián đoạn nghiêm trọng, giá dầu có thể chịu thêm áp lực tăng. Ngược lại, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Mỹ và Iran nối lại đàm phán hoặc dòng dầu qua Hormuz được cải thiện đều có thể khiến thị trường điều chỉnh.

Cao su tăng nhờ lo ngại nguồn cung Đông Nam Á

Thị trường cao su thế giới duy trì xu hướng tích cực trong ngắn hạn. Giá cao su benchmark đạt khoảng 231,10 US cent/kg trong phiên 21/8, tăng 1,27%. Trong vòng một tháng, giá đã tăng 6,74% và cao hơn khoảng 36% so với cùng kỳ năm 2025.

Đối với hợp đồng TSR20, giá ngày 21/8 lên 234,50 US cent/kg, tăng 0,77%. Trước đó, giá tăng liên tục từ 224,80 US cent/kg ngày 17/8 lên 232,70 US cent/kg ngày 20/8, đồng nghĩa hợp đồng này đã tăng khoảng 4,3% chỉ trong bốn phiên giao dịch từ ngày 17-21/8.

Giá cao su được hỗ trợ bởi những lo ngại về nguồn cung, trong đó mưa tại Thái Lan làm gián đoạn hoạt động khai thác mủ. Giá butadiene tăng cũng góp phần hỗ trợ thị trường cao su kỳ hạn. Tại Đông Nam Á, giá cao su tự nhiên trong tháng 8 ở khoảng 2,39 USD/kg, tăng 2,6%, trong khi tại Thái Lan đạt khoảng 2,48 USD/kg, tăng tới 9,7%.

Nhu cầu từ ngành sản xuất lốp xe vẫn là một biến số quan trọng. Diễn biến của ngành ô tô và các nhà sản xuất lốp tại Trung Quốc, Nhật Bản và những thị trường lớn sẽ tiếp tục ảnh hưởng trực tiếp đến giá cao su. Tuy nhiên, thị trường vẫn có nguy cơ đảo chiều nếu Đông Nam Á bước vào giai đoạn sản lượng cao hơn hoặc nhu cầu từ Trung Quốc suy yếu.

Đường lên vùng cao nhất hơn một năm

Giá đường thô kỳ hạn trên ICE ngày 21/8 dao động quanh 17,6-17,8 cent/pound, sau khi trong phiên trước đó có lúc lên 17,99 cent/pound, mức cao nhất trong hơn một năm.

Động lực chính đến từ lo ngại El Niño mạnh có thể làm giảm sản lượng đường toàn cầu, cùng triển vọng Ấn Độ phải tăng nhập khẩu do nguồn cung trong nước thiếu hụt. Ngày 20/8, Ấn Độ chính thức cho phép nhập khẩu 1 triệu tấn đường thô miễn thuế nhằm hạ nhiệt giá trong nước. Đây là lần đầu tiên sau gần một thập kỷ nước này mở cửa cho nhập khẩu đường quy mô lớn, thông tin đã góp phần khiến giá đường kỳ hạn quốc tế tăng khoảng 4% trong phiên.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi diễn biến El Niño, triển vọng sản lượng tại Brazil, Ấn Độ và Thái Lan, cũng như lượng đường mà Ấn Độ thực tế nhập khẩu.

Cà phê phân hóa: Arabica tăng, Robusta chịu áp lực

Thị trường cà phê tiếp tục diễn biến trái chiều. Hợp đồng Arabica tháng 12/2026 trên sàn New York đóng cửa ngày 21/8 ở khoảng 329,30 cent/pound, tăng 0,34%. Hợp đồng tháng 9 đạt 363,60 cent/pound, tăng 1,14%.

Trong khi đó, Robusta London tháng 11/2026 ở mức 3.726 USD/tấn, giảm 2 USD/tấn, còn hợp đồng tháng 9 xuống 3.702 USD/tấn, giảm 16 USD/tấn. Tồn kho Robusta trên ICE tăng lên mức cao nhất trong hơn 5 tháng, tạo áp lực lên giá trong ngắn hạn. Ngược lại, Arabica được hỗ trợ bởi nguồn cung thắt chặt, với tồn kho Arabica được chứng nhận tại ICE giảm xuống 228.378 bao.

Rủi ro thời tiết tiếp tục là yếu tố đáng chú ý. El Niño 2026-2027 được cảnh báo có thể trở thành một trong những đợt mạnh nhất trong nhiều thập kỷ, làm gia tăng nguy cơ nóng và khô hạn đối với Việt Nam và Indonesia, hai nguồn cung Robusta lớn. Trong khi đó, Brazil có thể hưởng lợi trong ngắn hạn nhưng vẫn đối mặt với nguy cơ hạn hán về sau. Điều này khiến triển vọng cà phê tiếp tục phụ thuộc lớn vào diễn biến thời tiết trước vụ mùa mới.

Ca cao biến động mạnh

Ca cao tiếp tục là một trong những thị trường biến động mạnh nhất. Hợp đồng ca cao New York ngày 21/8 ở khoảng 6.071 USD/tấn, giảm nhẹ 0,07%. Tại London, hợp đồng kỳ hạn tháng 9 ngày 20/8 ở khoảng 4.336 GBP/tấn, tăng 0,46%, còn hợp đồng tháng 12 đạt khoảng 4.457 GBP/tấn, tăng 0,61%.

Thị trường đang chịu tác động trái chiều giữa nguồn cung và nhu cầu. El Niño có nguy cơ gây bất lợi cho cây ca cao tại Tây Phi, khu vực chiếm khoảng một nửa nguồn cung thế giới. Tuy nhiên, giá ca cao duy trì ở mức cao trong thời gian dài có thể khiến nhu cầu từ người tiêu dùng và các nhà sản xuất chocolate suy giảm. Vì vậy, dù rủi ro nguồn cung vẫn hiện hữu, giá ca cao chưa hình thành một xu hướng tăng rõ rệt và nhiều khả năng tiếp tục biến động mạnh.