Dầu thô chịu sức ép từ tồn kho Mỹ và điều chỉnh dự báo của OPEC
Giá dầu tiếp tục giảm nhẹ trong phiên 13–14/11 sau cú sụt mạnh trước đó, khi loạt tín hiệu cung vượt cầu làm gia tăng áp lực trung hạn. Reuters cho biết tồn kho dầu thô Mỹ trong tuần kết thúc ngày 7/11 tăng khoảng 1.3 triệu thùng theo số liệu của API, làm thị trường lo ngại dư thừa ngắn hạn. Đồng thời, OPEC cập nhật triển vọng cho thấy khả năng dư cung dầu toàn cầu vào năm 2026, thay vì thâm hụt như dự báo trước, chủ yếu do sản lượng gia tăng từ nhóm OPEC+ và nguồn cung Mỹ tiếp tục mở rộng theo ước tính mới của EIA.
Tâm lý còn chịu thêm tác động từ bối cảnh tài chính chung khi nhà đầu tư bán tháo tài sản rủi ro, khiến dầu WTI có lúc rơi dưới 60 USD/thùng như ghi nhận trong bản tin thị trường châu Á của Saxo Bank (13/11/2025).
Thị trường cho thấy năng lượng đang chịu sức nặng từ cả yếu tố cơ bản lẫn dòng tiền, dù rủi ro địa chính trị vẫn có thể tạo sàn giá quanh vùng 60 USD/thùng.
Thị trường diesel châu Á “mềm” trở lại, thanh khoản mỏng
Khu vực châu Á chứng kiến diễn biến yếu tại thị trường dầu diesel khi giá và giao dịch suy giảm giữa tháng. Hellenic Shipping News cho biết thanh khoản các giao dịch kỳ hạn khá mỏng, phản ánh sự thận trọng của thị trường trước khi bước vào mùa cao điểm nhu cầu hoặc trước các thông tin mới về tồn kho và vận tải (14/11/2025).
Tình trạng giao dịch mỏng cũng đồng nghĩa giá có thể biến động mạnh nếu xuất hiện sự kiện bất ngờ. Diễn biến này là tín hiệu quan trọng cho nhóm năng lượng tinh luyện, cho thấy nhu cầu vận tải và công nghiệp ở châu Á có dấu hiệu chững lại.
LNG hướng đến chu kỳ thừa cung từ 2026, giá có thể hạ về 10 USD/MMBtu
Thị trường LNG đón nhận dự báo đáng chú ý từ Reuters khi Kpler cho rằng nguồn cung toàn cầu năm 2026 sẽ tăng hơn 10% lên khoảng 475 triệu tấn, với việc Mỹ mở rộng công suất xuất khẩu từ 110 lên 130 triệu tấn. Phần lớn nguồn cung mới chưa có hợp đồng dài hạn, báo hiệu áp lực giảm giá trên thị trường giao ngay.
Giá LNG giao ngay châu Á được kỳ vọng trung bình khoảng 10 USD/MMBtu trong năm 2026, thấp hơn mức 12 USD/MMBtu của 2025. Nhu cầu không ổn định từ Trung Quốc, Ấn Độ và ASEAN cùng rủi ro thời tiết lạnh có thể làm giá biến động mạnh. Sự bổ sung công suất từ Qatar từ 2027 có khả năng kéo dài thời kỳ giá thấp, gây áp lực lên quyết định đầu tư mới của các nhà cung ứng.
Vàng giảm 1% khi thị trường toàn cầu bán tháo
Vàng giảm khoảng 1% trong phiên 13/11 khi đà bán tháo trên thị trường chứng khoán lan rộng và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng theo kỳ vọng Fed sẽ không cắt lãi suất vào tháng 12. Mặc dù vậy, Investing.com ghi nhận vàng giao ngay có thời điểm tăng 1.1% lên 4,242 USD/ounce khi việc Chính phủ Mỹ mở cửa trở lại làm dấy lên những đồn đoán về dữ liệu kinh tế sắp công bố.
Sự giằng co giữa vai trò trú ẩn và chi phí cơ hội khiến vàng biến động mạnh theo dòng tin vĩ mô. Nếu lợi suất thực tiếp tục tăng, vàng có thể bị áp lực, nhưng mức độ bất ổn hiện tại vẫn giữ nhu cầu vàng ở trạng thái cao.
Bạc tăng gần 5%, đồng ổn định sau chuỗi tăng
Trong khi vàng chịu áp lực từ lợi suất, bạc lại tăng vọt gần 4.8% và tiến sát mức kỷ lục, theo Saxo Bank. Đà tăng mạnh phản ánh hành vi “xoay trục” của nhà đầu tư sang các kim loại quý giá thấp hơn, đặc biệt trong bối cảnh tâm lý rủi ro giảm và tìm kiếm hàng hóa có biên độ kỹ thuật hấp dẫn. Diễn biến này đánh dấu sự phân hóa lớn trong nhóm kim loại quý và có thể kéo dài nếu vàng tiếp tục chịu ảnh hưởng từ lãi suất.
Bloomberg cho biết giá đồng giữ ổn định sau bốn phiên tăng liên tiếp, trong bối cảnh thị trường thiếu thông tin mới đủ mạnh để đẩy giá đi xa hơn. Các nhà đầu tư đang chờ các tín hiệu về chính sách tiền tệ Mỹ, yếu tố ảnh hưởng mạnh đến triển vọng nhu cầu công nghiệp. Căng thẳng dòng tiền ngắn hạn có thể khiến đồng điều chỉnh nếu Fed duy trì lập trường "diều hâu" (hawkish), nhưng triển vọng thiếu hụt dài hạn vẫn tạo nền tảng hỗ trợ giá trung - dài hạn. Investing.com cũng ghi nhận đồng tăng nhẹ 0.6% trên cả hai sàn LME và COMEX khi Chính phủ Mỹ mở cửa trở lại, nuôi kỳ vọng nhu cầu sẽ cải thiện.
Tài chính toàn cầu rung lắc mạnh: tác động lan tỏa tới hàng hóa
Phiên 14/11 chứng kiến thị trường chứng khoán toàn cầu bán tháo khi kỳ vọng Fed cắt lãi suất vào tháng 12 suy giảm sau các phát biểu cứng rắn của quan chức ngân hàng trung ương. Lợi suất tăng đã tạo vòng xoáy áp lực lên dầu và kim loại cơ bản, trong khi vàng phản ứng trái chiều giữa trú ẩn và cạnh tranh lợi suất. Reuters cũng đề cập dữ liệu yếu từ Trung Quốc, một yếu tố khiến triển vọng nhu cầu hàng hóa càng tiêu cực. Bối cảnh này củng cố đặc điểm chung của thị trường hiện tại: lãi suất danh nghĩa và lợi suất thực là biến số quyết định dòng tiền chảy vào hay rời khỏi hàng hóa.
Ở góc nhìn trung - dài hạn, một phân tích của Investing.com cho rằng hàng hóa đang bị định giá thấp và có thể vượt trội cổ phiếu nếu kinh tế toàn cầu phục hồi và chính sách tiền tệ nới lỏng trong năm 2026. Tác giả Callum Thomas chỉ ra ba động lực chính gồm: nhiều năm hạn chế đầu tư vào khai thác đang khiến nguồn cung mới khan hiếm, nhu cầu lớn từ chuyển đổi năng lượng và hạ tầng, và triển vọng USD suy yếu khi chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu. Tuy nhiên, luận điểm này sẽ bị thử thách nếu tăng trưởng toàn cầu tiếp tục yếu hoặc Fed duy trì mức lãi suất cao lâu hơn dự kiến.
.jpg "Tesla, Ford đau đầu vì tồn nhiều xe điện hạng sang")
.jpg "Hòa Phát cung cấp hơn 1.800 tấn ống thép cho Trung tâm Hội nghị APEC 2027")
