Theo báo cáo mới nhất, lợi nhuận của JPMorgan Chase giảm 7% trong quý IV/2025, chủ yếu do chi phí phát sinh từ thương vụ mua lại chương trình thẻ tín dụng của Apple và đà sụt giảm bất ngờ của phí dịch vụ ngân hàng đầu tư. Dù vậy, ngân hàng lớn nhất nước Mỹ vẫn ghi nhận doanh thu tăng trưởng cả trong quý lẫn cả năm, đồng thời duy trì quan điểm lạc quan về sức khỏe của nền kinh tế và người tiêu dùng Mỹ.
“Người tiêu dùng vẫn còn tiền, vẫn có việc làm, dù nền kinh tế có dấu hiệu chững lại đôi chút,” Giám đốc điều hành Jamie Dimon nói trong cuộc gọi với các nhà phân tích.
Tuy nhiên, ông Dimon cũng một lần nữa cảnh báo về những rủi ro có thể nhanh chóng đảo chiều tâm lý thị trường, đặc biệt là các yếu tố địa chính trị mà ông mô tả là “rất lớn”.
“Chúng ta phải đối diện với thế giới đang tồn tại, chứ không phải thế giới mà chúng ta mong muốn,” ông nhấn mạnh.
Trong quý IV, lợi nhuận của JPMorgan giảm xuống còn 13 tỷ USD, tương đương 4,63 USD/cổ phiếu, thấp hơn mức dự báo 4,85 USD/cổ phiếu của FactSet.
Tuần trước, JPMorgan công bố kế hoạch mua lại chương trình thẻ tín dụng Apple từ Goldman Sachs, qua đó buộc ngân hàng phải trích lập thêm 2,2 tỷ USD dự phòng cho các khoản lỗ cho vay tiềm ẩn trên tổng dư nợ khoảng 20 tỷ USD. Theo JPMorgan, thương vụ này đã làm giảm lợi nhuận quý IV khoảng 60 cent/cổ phiếu.
Doanh thu trong quý tăng 7% lên 45,8 tỷ USD, nhờ thu nhập lãi và phí cho vay cải thiện, song vẫn thấp hơn mức kỳ vọng 46,2 tỷ USD của Phố Wall. Ngân hàng cũng không đạt được mục tiêu về phí ngân hàng đầu tư mà họ từng đưa ra trước đó, do một số thương vụ lớn chưa kịp hoàn tất trong kỳ.
Giới phân tích nhìn chung đánh giá kết quả quý IV là tích cực, nhưng cổ phiếu JPMorgan vẫn giảm 2,4% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba.
Tính chung cả năm 2025, doanh thu của ngân hàng tăng 3% lên 182,4 tỷ USD, so với 177,6 tỷ USD năm 2024. Lợi nhuận đạt 57 tỷ USD, thấp hơn mức kỷ lục 58,5 tỷ USD của năm trước – con số cao nhất từng được ghi nhận trong lịch sử ngành ngân hàng Mỹ.
Ở mảng ngân hàng thương mại và đầu tư, tổng doanh thu trong quý tăng 10% lên 19,38 tỷ USD. Tuy nhiên, phí dịch vụ ngân hàng đầu tư giảm xuống 2,3 tỷ USD, so với 2,5 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái, do doanh thu từ các thương vụ M&A, giao dịch nợ và đặc biệt là bảo lãnh phát hành cổ phiếu suy yếu.
Giám đốc tài chính Jeremy Barnum cho biết một số thương vụ đã bị trì hoãn, song đội ngũ ngân hàng đầu tư vẫn lạc quan về triển vọng trong năm mới. Ở mảng thị trường vốn, doanh thu giao dịch tăng mạnh 17% lên 8,2 tỷ USD trong quý IV.
Nhiều ngân hàng Phố Wall bước vào năm 2025 với kỳ vọng lớn về làn sóng sáp nhập, mua lại và sự hồi sinh của thị trường vốn. Tuy nhiên, biến động liên quan đến kế hoạch áp thuế của Tổng thống Donald Trump đã khiến không ít doanh nghiệp tạm hoãn kế hoạch huy động vốn và M&A.
Dẫu vậy, hoạt động giao dịch đã sôi động trở lại trong các quý sau, đặc biệt là các giao dịch quy mô lớn mang lại phí cao. Năm 2025 khép lại với khối lượng M&A cao thứ hai trong lịch sử, trong khi những đợt biến động lặp lại trên thị trường cũng giúp các bộ phận giao dịch của JPMorgan hưởng lợi.
Bất chấp một số vụ gian lận lớn gần đây liên quan đến các ngân hàng Mỹ, danh mục cho vay của JPMorgan nhìn chung vẫn lành mạnh, với tỷ lệ vỡ nợ ở mức thấp. Nợ xấu ròng trong quý IV đạt 2,5 tỷ USD, chỉ nhỉnh hơn mức 2,4 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái – cho thấy dấu hiệu suy giảm tín dụng nhẹ.
Người tiêu dùng – nhóm khách hàng cốt lõi của ngân hàng – vẫn duy trì trạng thái tài chính ổn định. Tổng chi tiêu qua thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng tăng 7% so với năm 2024, trong khi tỷ lệ nợ quá hạn trên 90 ngày của thẻ tín dụng giảm xuống 1,10%, từ mức 1,14% một năm trước.
Bước sang năm 2026, JPMorgan giữ nguyên dự báo tăng trưởng, song phải đối mặt với những bất định mới liên quan đến môi trường pháp lý. Cổ phiếu ngân hàng đã giảm hơn 1% hôm thứ Hai sau khi ông Trump tuyên bố cân nhắc áp trần lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10% trong một năm – động thái mà các hiệp hội ngành cảnh báo có thể buộc các ngân hàng phải thu hẹp mạnh mảng thẻ tín dụng.
Barnum từ chối bình luận cụ thể về phản ứng của JPMorgan nếu chính sách này được thông qua, nhưng cho biết ngân hàng “phải chuẩn bị cho mọi kịch bản”.
Ban lãnh đạo JPMorgan cũng đề cập tới các rủi ro cạnh tranh ngày càng gia tăng, bao gồm sự nổi lên của stablecoin và các công ty tiền điện tử – những thực thể đang hình thành một “hệ thống ngân hàng song song”. Ngân hàng dự kiến tổng chi phí năm nay ở mức 105 tỷ USD.
“Môi trường cạnh tranh ngày càng khốc liệt. Vì vậy, việc đầu tư đúng mức để bảo vệ vị thế của chúng tôi – trước cả các đối thủ truyền thống lẫn phi truyền thống – là điều sống còn,” Barnum kết luận.
Theo: WSJ, Reuters
.jpg "Ông Đặng Thành Tâm: Chưa bao giờ các quyết định đầu tư tại các bộ, ngành và tỉnh thành lại được thực hiện nhanh đến thế")
.jpg "Chứng khoán còn nhiều dư địa bứt phá, CEO TCBS chỉ ra loạt cơ hội đầu tư hấp dẫn năm 2026")
