Năm 2026 sẽ thực hiện kiểm soát chặt tốc độ tăng trưởng tín dụng đối với bất động sản, định hướng dòng vốn vào sản xuất và kinh doanh

Năm 2026 tăng trưởng tín dụng tòn hệ thống 15%

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết đến cuối năm 2025, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đã đạt khoảng 19,1%, với quy mô dư nợ lên tới 18,58 triệu tỉ đồng, cao hơn mức công bố trước đó. Mức tăng trưởng cao này góp phần hỗ trợ phục hồi kinh tế, song cũng đặt ra áp lực lớn đối với công tác điều hành và kiểm soát rủi ro trong giai đoạn tới.

Tuy nhiên mới đây, NHNN vừa phát đi thông cáo cho biết dự kiến tăng trưởng tín dụng trong năm 2026 toàn hệ thống khoảng 15%, có điều chỉnh tăng, giảm phù hợp với diễn biến, tình hình thực tế, đảm bảo kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô; đồng thời hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và an toàn hệ thống các tổ chức tín dụng.

Trước đó, ngày 31/12/2025, cơ quan này đã có văn bản gửi các đơn vị thông báo công khai, minh bạch về nguyên tắc giao tăng trưởng tín dụng năm 2026 để các đơn vị chủ động triển khai thực hiện.

Theo NHNN, việc giao chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cho từng tổ chức tín dụng được thực hiện trên cơ sở kết quả chấm điểm, xếp hạng năm 2024 theo quy định tại Thông tư 52/2018 (đã được sửa đổi, bổ sung), nhân với hệ số áp dụng chung cho toàn hệ thống ngân hàng.

Điểm đáng chú ý trong điều hành tín dụng năm 2026 là NHNN sẽ chỉ giao chỉ tiêu tín dụng một lần cho cả năm và tăng cường giám sát theo từng quý. Các tổ chức tín dụng phải bảo đảm tăng trưởng tín dụng, bao gồm cả yếu tố điều chỉnh tỉ giá, không vượt quá “room” được giao trong suốt năm. Đồng thời, tốc độ tăng trưởng tín dụng trong 3 tháng đầu năm không được vượt quá 25% chỉ tiêu cả năm, nhằm bảo đảm cân đối nguồn vốn và an toàn thanh khoản.

Tín dụng cần chuyển hướng sang sản xuất

Cùng với đó, NHNN yêu cầu các nhà băng kiểm soát chặt tốc độ tăng trưởng tín dụng đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro, đặc biệt là bất động sản trong năm 2026, qua đó định hướng dòng vốn vào sản xuất - kinh doanh, các lĩnh vực ưu tiên và động lực tăng trưởng của nền kinh tế, đồng thời bảo đảm ổn định thanh khoản thị trường tiền tệ và an toàn hoạt động của hệ thống tổ chức tín dụng.

Theo đó, tăng trưởng tín dụng bất động sản của từng tổ chức tín dụng trong năm 2026 không được vượt quá tốc độ tăng trưởng tín dụng chung của chính ngân hàng đó trong năm 2025. Trường hợp không tuân thủ, NHNN sẽ xem xét giảm trừ chỉ tiêu tín dụng.

Cơ quan điều hành tiền tệ cũng nhấn mạnh yêu cầu các ngân hàng thương mại thực hiện nghiêm túc, đầy đủ và kịp thời các chỉ đạo của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ về triển khai các giải pháp tín dụng hiệu quả, đúng tiến độ.

Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC), tăng trưởng tín dụng cao có thể hỗ trợ GDP trong ngắn hạn nhưng làm gia tăng lo ngại về chất lượng tăng trưởng khi dòng vốn chảy nhiều vào tài sản thay vì sản xuất. Thực tế, một lượng tín dụng đáng kể vẫn đang chảy vào bất động sản, góp phần đẩy giá nhà tại Hà Nội và TP.HCM tăng khoảng 50% so với đầu năm 2025.

Những lo ngại này càng rõ nét hơn khi số liệu cho thấy, tính đến cuối quý III/2025, dư nợ tín dụng đối với lĩnh vực kinh doanh bất động sản đã tăng tới 35% so với đầu năm, đưa tổng dư nợ cho vay bất động sản vượt mốc 4 triệu tỉ đồng. Dòng tiền chủ yếu tập trung vào hoạt động kinh doanh giữa chủ đầu tư và nhà đầu tư thứ cấp.

Theo TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV, trong giai đoạn 2026–2030, để đạt mục tiêu tăng trưởng 10%, tổng vốn đầu tư toàn xã hội cần huy động tương đương khoảng 39% GDP, tức khoảng 260 tỉ USD. Tuy nhiên, nền kinh tế Việt Nam hiện vẫn phụ thuộc quá lớn vào vốn ngân hàng, khi tín dụng chiếm hơn 50% tổng kênh dẫn vốn.

Tỷ lệ tín dụng/GDP của Việt Nam ước đạt 147% vào cuối năm 2025 và có thể tăng lên 180–185% GDP vào năm 2030 nếu tín dụng tiếp tục tăng 16–17% mỗi năm, đưa Việt Nam vào nhóm các quốc gia có mức đòn bẩy tài chính cao nhất thế giới.

Tín dụng cần được chuyển hướng sang sản xuất, các ngành công nghiệp định hướng xuất khẩu và các dịch vụ giá trị gia tăng thay vì làm tăng giá tài sản.

Phát biểu chỉ đạo tại hội nghị triển khai nhiệm vụ ngân hàng năm 2026 ngày 31/12/2025, liên quan đến điều hành tín dụng, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính lưu ý, với thực tế hiện nay cần tiếp tục thực hiện cơ chế phân bổ hạn mức tín dụng để kiểm soát tình hình.

Thủ tướng cũng lưu ý kiểm soát chặt chẽ tín dụng đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro (trong đó có bất động sản), bảo đảm chất lượng tín dụng.