CII điều chỉnh phương án sử dụng vốn trái phiếu sau khi phát hiện điểm bất lợi

CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh (mã chứng khoán: CII) vừa công bố nghị quyết Hội đồng quản trị về việc điều chỉnh phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi ra công chúng, với tổng giá trị điều chỉnh lên tới 949 tỷ đồng.

Theo thông tin công bố, ngày 29/6/2026, Hội đồng quản trị CII đã ban hành Nghị quyết số 197/NQ-HĐQT thông qua việc điều chỉnh phương án sử dụng nguồn vốn thu được từ đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi CII425002.

Trước đó, theo phương án ban đầu, toàn bộ 2.500 tỷ đồng vốn huy động được dự kiến dùng để góp vốn vào Công ty TNHH BOT Cao tốc Sài Gòn – Mỹ Thuận (Doanh nghiệp Dự án) nhằm triển khai dự án đầu tư xây dựng mở rộng đường cao tốc TP.HCM – Trung Lương – Mỹ Thuận. Trong đó, 2.100 tỷ đồng được giải ngân trong giai đoạn quý I/2026 - quý II/2026 và 400 tỷ đồng còn lại được sử dụng theo hình thức hợp tác kinh doanh (BCC) trong giai đoạn từ quý I đến quý II/2026.

Sau điều chỉnh, CII vẫn giữ nguyên tổng giá trị sử dụng vốn 2.500 tỷ đồng nhưng thay đổi cơ cấu phân bổ. Cụ thể, doanh nghiệp giảm khoản góp vốn trực tiếp vào Công ty TNHH BOT Cao tốc Sài Gòn – Mỹ Thuận từ 2.100 tỷ đồng xuống còn 1.151 tỷ đồng. Đồng thời, giá trị hợp tác kinh doanh (BCC) với doanh nghiệp dự án được nâng từ 400 tỷ đồng lên 1.049 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, CII bổ sung hạng mục sử dụng vốn mới với giá trị 300 tỷ đồng để góp vốn vào Công ty TNHH Thương mại Đầu tư CII nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho các hoạt động đầu tư, phát triển dự án và dự án mới trong hệ sinh thái của doanh nghiệp.

Như vậy, tổng giá trị thay đổi phương án sử dụng vốn đạt 949 tỷ đồng, tương đương 37,96% tổng số vốn huy động từ đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi.

Lý giải nguyên nhân điều chỉnh, CII cho biết, tỷ suất lợi nhuận trên phần vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư là 11,77%/năm. Tuy nhiên, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu chỉ được tính kể từ thời điểm dự án được cơ quan có thẩm quyền chấp thuận đưa vào vận hành, khai thác.

Điều này đồng nghĩa việc góp vốn trực tiếp vào doanh nghiệp dự án trong giai đoạn thi công sẽ chưa phát sinh lợi nhuận cho CII. Trong khi đó, nếu thực hiện hợp tác kinh doanh (BCC) với doanh nghiệp dự án, CII sẽ được hưởng lợi nhuận phát sinh ngay trên phần vốn góp.