Theo dữ liệu từ Mirae Asset Securities, sau một năm chịu áp lực về biên lợi nhuận, doanh nghiệp vận tải dầu khí này được cho là đang đứng trước chu kỳ tăng trưởng mới, với động lực chính đến từ việc mở rộng đội tàu và bối cảnh thị trường thuận lợi hơn.
Năm 2025, PVT ghi nhận một bức tranh kinh doanh “lệch pha”: doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận đi lùi. Cụ thể, doanh thu thuần đạt hơn 16.000 tỷ đồng, tăng 36,5% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm gần 10%, còn khoảng 1.329 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc biên lợi nhuận gộp thu hẹp đáng kể do chi phí gia tăng, cùng với việc không còn khoản thu nhập đột biến từ thanh lý tàu như năm trước.
Tuy nhiên, những con số này chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng của PVT. Điểm mấu chốt nằm ở chiến lược đầu tư đội tàu quy mô lớn trong năm qua. Doanh nghiệp đã bổ sung thêm 7 tàu mới, nâng tổng số lên 65 chiếc với tổng tải trọng vượt 2 triệu DWT. Đáng chú ý, phần lớn các tàu được bàn giao vào cuối năm 2025, đồng nghĩa với việc hiệu quả khai thác sẽ chỉ thực sự “ngấm” vào kết quả kinh doanh từ năm 2026.
Và đây cũng chính là lý do khiến các tổ chức phân tích trở nên lạc quan hơn. Mirae Asset Securities dự báo, năm 2026, PVT có thể đạt doanh thu 16.909 tỷ đồng, tăng 5,6% so với năm trước. Trong khi lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng bật tăng hơn 21%, đạt khoảng 1.610 tỷ đồng. Sự phục hồi này đến từ cả yếu tố nội tại lẫn ngoại cảnh.
Ở góc độ nội tại, PVT đang sở hữu lợi thế hiếm có khi nắm giữ gần như toàn bộ thị phần vận tải dầu thô và LPG nội địa. Đây được xem là “bệ đỡ” giúp doanh nghiệp duy trì dòng tiền ổn định, đặc biệt trong bối cảnh thị trường quốc tế tiềm ẩn nhiều biến động.
Trong khi đó, yếu tố bên ngoài cũng đang ủng hộ triển vọng của doanh nghiệp. Giá cước vận tải dầu và LNG duy trì ở mức cao trong những tháng đầu năm 2026, phần nào phản ánh tác động của căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông lên chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu. Điều này không chỉ hỗ trợ doanh thu mà còn góp phần cải thiện biên lợi nhuận của các doanh nghiệp vận tải như PVT.
Từ góc nhìn định giá, cổ phiếu PVT hiện vẫn đang ở vùng hấp dẫn. Với P/E dự phóng khoảng 8,4 lần, thấp hơn trung bình 5 năm, cùng EPS kỳ vọng đạt 2.604 đồng/cổ phiếu, dư địa tăng giá vẫn còn đáng kể. Mức giá mục tiêu 26.000 đồng/cổ phiếu tương ứng với upside (mức tăng giá kỳ vọng) khoảng 20%, là cơ sở để khuyến nghị “MUA” được duy trì.
Không chỉ yếu tố cơ bản, tín hiệu kỹ thuật cũng đang ủng hộ xu hướng tích cực. Cổ phiếu PVT được ghi nhận đang trong quá trình bứt phá khỏi vùng tích lũy kéo dài nhiều tuần. Dù thanh khoản chưa thực sự bùng nổ, xu hướng ngắn hạn đã chuyển sang tăng, với vùng kháng cự gần quanh mốc 23.000 đồng/cổ phiếu.
.jpg "Cổ phiếu Sacombank (STB) “dậy sóng” trước thềm ĐHĐCĐ")
