Thị trường tuần qua: Tuần ảm đạm của dầu thô, vàng tiếp tục tỏa sáng, lương thực giảm tháng thứ hai liên tiếp

Giá dầu chịu áp lực giảm

Thị trường năng lượng tiếp tục trong xu hướng đi xuống khi giá dầu Brent dao động quanh 63,6 USD/thùng và WTI quanh 59,7 USD/thùng, đánh dấu tuần giảm khoảng 2% so với tuần trước. Báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy tồn kho dầu thô của Mỹ tăng trở lại, làm dấy lên lo ngại về dư cung trong ngắn hạn.

Quyết định của OPEC+ cũng không đủ để đảo ngược tâm lý thị trường. Liên minh này cho biết sẽ tăng nhẹ sản lượng trong tháng 12 nhưng tạm dừng các đợt nâng sản lượng lớn hơn cho năm 2026, nhằm cân bằng giữa ổn định nguồn cung và duy trì thị phần. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng khi đồng USD mạnh và lo ngại tăng trưởng toàn cầu chậm lại tiếp tục gây áp lực lên giá dầu.

Theo giới phân tích, triển vọng ngắn hạn của dầu thô vẫn “nghiêng về giảm” nếu các kho dự trữ tiếp tục tăng. Tuy vậy, rủi ro địa chính trị, đặc biệt từ các khu vực sản xuất lớn như Trung Đông, vẫn có thể tạo những nhịp phục hồi tạm thời.

Vàng tiến gần mốc 4.000 USD/ounce nhờ kỳ vọng Fed cắt lãi

Giá vàng quốc tế khép lại tuần tăng nhẹ, dao động quanh 4.000 USD/ounce, khi đồng USD suy yếu và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại Mỹ gia tăng. Bên cạnh đó, bối cảnh kinh tế bất ổn - gồm việc chính phủ Mỹ đóng cửa tạm thời (shutdown) và tăng trưởng yếu - thúc đẩy nhu cầu tìm đến tài sản trú ẩn an toàn.

Các quỹ ETF và nhà đầu tư tổ chức tiếp tục tăng tỷ trọng nắm giữ vàng, trong khi nhu cầu mua vàng vật chất vẫn mạnh tại châu Á và Trung Đông. Xu hướng này được các chuyên gia xem như tín hiệu cho thấy vàng vẫn duy trì vai trò phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh tiền tệ toàn cầu nới lỏng hơn.

Ở nhóm kim loại cơ bản, thị trường diễn biến phân hóa: đồng, niken và thép chịu sức ép từ nhu cầu công nghiệp chậm lại, đặc biệt tại Trung Quốc và châu Âu - hai khu vực tiêu thụ lớn nhất thế giới. Một số kim loại vẫn được hỗ trợ cục bộ nhờ các chính sách kích thích đầu tư hạ tầng, song tổng thể thị trường vẫn yếu.

Giá lương thực toàn cầu giảm tháng thứ hai liên tiếp

Theo Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên Hợp Quốc (FAO), Chỉ số giá lương thực toàn cầu (FAO Food Price Index) giảm xuống 126,4 điểm trong tháng 10, từ mức 128,5 điểm của tháng 9, đánh dấu tháng giảm thứ hai liên tiếp. Giá đường và sữa giảm mạnh là nguyên nhân chính kéo chỉ số này đi xuống, trong khi giá dầu thực vật tăng nhẹ.

Đáng chú ý, FAO nâng dự báo sản lượng ngũ cốc toàn cầu năm 2025 lên mức kỷ lục 2,99 tỷ tấn, cao hơn 1,2% so với năm trước. Sự dồi dào nguồn cung giúp giảm áp lực giá lương thực toàn cầu trong ngắn hạn, qua đó góp phần kìm hãm lạm phát thực phẩm ở nhiều nền kinh tế đang phát triển. Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo rằng các yếu tố mùa vụ, thời tiết và biến động xuất khẩu của những nước lớn vẫn có thể khiến giá gạo, ngô và đậu tương biến động mạnh.

Tác động đến châu Á: giá dầu thấp và lương thực hạ nhiệt

Tại châu Á, việc giá dầu giảm nhẹ giúp giảm chi phí nhập khẩu năng lượng, đặc biệt với các nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu như Nhật Bản, Hàn Quốc và Việt Nam. Theo Reuters và Capital Economics, điều này hỗ trợ cán cân thanh toán ngắn hạn và có thể tạo điều kiện giảm giá xăng nội địa nếu chính sách thuế - giá bán lẻ được điều chỉnh linh hoạt.

Tuy nhiên, động thái Saudi Arabia cắt giá bán dầu cho khách hàng châu Á (theo hợp đồng tháng 12) cho thấy cạnh tranh gia tăng giữa các nhà cung ứng. Đây là yếu tố có thể tác động tức thì đến biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu trong khu vực.

Ở chiều ngược lại, việc FAO Food Price Index giảm giúp giảm áp lực chi phí lương thực cho người tiêu dùng. Với Việt Nam, giá một số nguyên liệu nhập khẩu có thể ổn định hoặc giảm nhẹ, trong khi chi phí vận chuyển vẫn là yếu tố cần theo dõi.

Đối với lĩnh vực công nghiệp, giá kim loại cơ bản yếu tạo cơ hội giảm chi phí đầu vào cho các ngành xuất khẩu như điện tử, máy móc và ô tô, song lại gây bất lợi cho các nhà xuất khẩu nguyên liệu thô.

Theo MNI Market News (07/11/2025), khu vực châu Á–Thái Bình Dương còn chịu tác động từ giá sữa bột giảm mạnh tại New Zealand – mức thấp nhất trong năm, ảnh hưởng trực tiếp đến ngành sữa và chế biến thực phẩm khu vực. Trong khi đó, báo cáo của IC Markets (07/11/2025) nhận định biến động hàng hóa châu Á đang ngày càng gắn liền với các yếu tố tài chính và công nghệ, thay vì chỉ dựa trên cung cầu truyền thống.

Rủi ro và yếu tố cần theo dõi trong tuần tới

Các nhà đầu tư nên chú ý tới loạt dữ liệu sắp công bố, bao gồm tồn kho dầu EIA/API, các tín hiệu chính sách mới từ OPEC+, cũng như chỉ báo kinh tế Mỹ liên quan tới khả năng Fed cắt lãi suất - những yếu tố có thể định hướng mạnh cho giá vàng và dầu. Ngoài ra, báo cáo mùa vụ và điều kiện thời tiết của FAO sẽ tiếp tục là biến số quan trọng đối với thị trường ngũ cốc.