Thị trường tài chính toàn cầu đang biến động mạnh

Đồng USD đã đạt mức cao nhất trong ba tháng trong tuần qua, phản ứng trước việc nền kinh tế Mỹ tăng trưởng vững chắc và khả năng cựu tổng thống đảng Cộng hòa Donald Trump sẽ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử ngày 5/11/2024.

Trong khi đó, các hợp đồng quyền chọn, được sử dụng để phòng ngừa biến động trên thị trường, cho thấy các nhà đầu tư dự đoán các thị trường tiền tệ và trái phiếu sẽ gia tăng biến động trong tháng tới.

Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn khá bình tĩnh nhờ dữ liệu kinh tế và kết quả doanh thu của các công ty Mỹ, mặc dù chỉ số biến động của thị trường cổ phiếu (VIX) dự kiến ​​vẫn cao hơn mức trung bình năm 2024, báo hiệu khả năng biến động sẽ tiếp tục gia tăng trong tương lai.

"Chúng ta sẽ có hơn một tuần biến động đáng kinh ngạc", Ales Koutny, người đứng đầu bộ phận lãi suất quốc tế tại Vanguard, nhận định. Ông đã bán một số tài sản để chuyển sang tiền mặt.

"Biến động trên thị trường sẽ twang lên và mọi thứ sẽ chỉ dần ổn định trở lại vào tuần sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ".

YẾU TỐ TRUMP TÁC ĐỘNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Ông Trump đang bám đuổi sát nút với Phó Tổng thống đảng Dân chủ Kamala Harris trong các cuộc thăm dò. Tuy nhiên, các nhà đầu tư rất chú trọng những tín hiệu từ thị trường cá cược, nơi tỷ lệ cược đã chuyển sang có lợi cho ông Trump.

Đồng USD đã tăng hơn 3% từ đầu tháng 10 đến nay, khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên mức cao nhất 3 tháng, một phần do thị trường đang chuẩn bị cho khả năng Mỹ sẽ tăng cường áp thuế quan với hàng nhập khẩu nếu ông Trump thắng cử, điều có thể đẩy lạm phát lên tăng trở lại và buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải giữ nguyên lãi suất.

Những lo ngại về thương mại đã đẩy thước đo biến động dự kiến ​​của đồng euro trong tháng tới lên mức cao nhất trong 18 tháng.

"Chúng tôi đã chuyển dịch danh mục đầu tư theo hướng phòng thủ", James Athey, giám đốc danh mục đầu tư thu nhập cố định tại Marlborough cho biết, đồng thời thêm rằng ông tin tưởng đồng USD sẽ tăng thêm nữa. Marlborough cũng đã giảm mức độ tiếp xúc với nợ của chính phủ Mỹ để chuyển sang trái phiếu Đức.

Ngân hàng Bank of America cho biết các nhà đầu tư cảnh giác với lạm phát và chủ nghĩa dân túy đang đổ xô vào vàng, trong khi dữ liệu của Citi cho thấy các quỹ đầu cơ đang đổ xô vào đồng USD.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế cảnh báo rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp rủi ro do địa chính trị và những tác động mà các cuộc bầu cử sắp tới sẽ gây ra.

YẾU TỐ KINH TẾ MỸ TÁC ĐỘNG TỚI THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VÀ TRÁI PHIẾU

Tuy nhiên, động lực lớn thúc đẩy đồng USD chính là sức mạnh kinh tế không ngừng nghỉ của Mỹ. Dữ liệu việc làm, số liệu bán lẻ và số liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp đều mạnh hơn dự kiến đã khiến các nhà đầu tư phớt lờ dự đoán Fed sẽ hạ lãi suất hơn nữa.

Dữ liệu việc làm Mỹ trong tháng 10 (sẽ công bố vào ngày 1/11) có thể là tín hiệu “bùng phát” - tác động đến quyết định lãi suất của Fed sáu ngày sau đó, nơi các nhà giao dịch hiện kỳ ​​vọng lãi suất sẽ được giảm 25 điểm cơ bản. Có nhiều thời điểm, thị trường dự đoán lần giảm lãi suất thứ 2 này Fed sẽ hạ 50 điểm cơ bản.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng vọt khi các nhà giao dịch dự đoán quyết định sắp tới của Fed, đẩy thước đo biến động dự kiến ​​trên thị trường Kho bạc Mỹ - trị giá 27 nghìn tỷ USD - tăng lên mức đỉnh 10 tháng.

Và chỉ số biến động của thị trường CBOE Skew, đo lường nhu cầu đối với các hợp đồng tài chính được gọi là quyền chọn trả tiền khi cổ phiếu giảm mạnh, đang ở gần mức thường báo động.

Nhìn chung, cổ phiếu vẫn tương đối ổn định, với chỉ số S&P 500 giảm khiêm tốn 0,9% trong tuần vừa qua.

Kết quả thu nhập tăng mạnh của những công ty như Tesla cũng như dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ đã giúp thị trường chứng khoán bình tĩnh, giám đốc quản lý tài sản đa dạng Janus Henderson Oliver Blackbourn cho biết.

Giám đốc bộ phận thu nhập cố định của Artemis, Liam O'Donnell, cho biết ông đã mua trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm trong hai ngày cuối tuần qua và cho rằng thị trường đang phóng đại khả năng Mỹ sẽ duy trì lãi suất cao nếu Trump ông thắng cử.

CHÍNH TRỊ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TÁC ĐỘNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VÀ TIỀN TỆ

Trong khi đó, chính phủ Anh, do đại diện Đảng Lao động lãnh đạo sau khi giành được quyền lực vào tháng 7, sẽ trình bày kế hoạch ngân sách đầu tiên vào thứ Tư (30/10), trước khi Ngân hàng Anh công bố quyết định về lãi suất vào ngày 7/11.

Ký ức về sự sụp đổ của thị trường trái phiếu sau kế hoạch ngân sách của Thủ tướng Liz Truss vào năm 2022 cho đến nay vẫn còn ám ảnh thị trường Anh.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh hôm thứ Năm (24/10) tăng mạnh sau khi Bộ trưởng tài chính Rachel Reeves cho biết bà sẽ thay đổi các quy tắc tài khóa để cho phép bà vay nhiều tiền hơn để đầu tư.

Thị trường kỳ vọng kế hoạch ngân sách lần này sẽ tập trung vào việc hỗ trợ tăng trưởng, và đó sẽ là điều kiện thúc đẩy các nhà đầu tư tăng cường đầu tư vào trái phiếu chính phủ.

Nhật Bản cũng đang thu hút sự chú ý của thị trường (tình hình chính trị - tổng tuyển cử bất ngờ - và cuộc họp chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản), sau khi việc tăng lãi suất và đồng yên tăng giá hồi tháng 8 đã gây ra sự hỗn loạn trên thị trường toàn cầu ngay sau đó.

Ngân hàng Nhật Bản dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày 31/10 và các nhà giao dịch sẽ theo dõi các dấu hiệu có thể thay đổi xu hướng đồng yên, vốn đã giảm hơn 8% kể từ giữa tháng 9.

Tham khảo: Reuters