Thị trường ngày 29/8: Vàng lao dốc, dầu biến động trước lập trường “diều hâu” của Fed

Fed phát tín hiệu cứng rắn, USD tăng mạnh

Tại Jackson Hole, Chủ tịch Fed Kevin Warsh tái khẳng định trọng tâm của Fed là đưa lạm phát về mục tiêu 2% và cho rằng ngân hàng trung ương có thể phải hành động mạnh hơn nếu lạm phát không giảm đủ nhanh. Những bình luận này khiến thị trường nâng mạnh kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9.

Theo CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 đã tăng lên 57,5%, từ khoảng 35% trước bài phát biểu. Phố Wall vì thế kết thúc phiên giao dịch trong sắc đỏ, với chỉ số S&P 500 giảm 19,23 điểm, tương đương 0,25%, xuống 7.711,76 điểm; Nasdaq Composite giảm 138,93 điểm, tương đương 0,52%, xuống 26.402,42 điểm; còn Dow Jones giảm 9,45 điểm, tương đương 0,02%, xuống 53.559,99 điểm. Tuy nhiên, xét cả tuần, S&P 500 vẫn tăng 0,49%, Nasdaq tăng 0,85% và Dow Jones tăng 0,53%.

Đồng USD hưởng lợi rõ rệt từ sự thay đổi kỳ vọng lãi suất. Chỉ số USD tăng 0,59% lên 99,69, sau khi có lúc chạm 99,727, mức cao nhất kể từ ngày 17/8. Đồng euro giảm 0,59% xuống 1,1582 USD, trong khi đồng USD tăng 0,48% so với đồng yên lên 160,15 yên. Đồng bảng Anh giảm 0,47% xuống 1,3528 USD. Tính cả tuần, USD tăng gần 0,9%, hướng tới mức tăng hàng tuần mạnh nhất trong 10 tuần.

Dầu giảm hơn 5% trong tuần

Giá dầu tiếp tục suy yếu trong phiên cuối tuần khi thị trường vừa đánh giá khả năng Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn, vừa theo dõi các thông tin về khả năng cải thiện hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz. Dầu Brent giao kỳ hạn chốt ở mức 88,28 USD/thùng, giảm 45 cent, tương đương 0,49%, trong khi dầu thô WTI kết thúc ở mức 83,40 USD/thùng, giảm 13 cent, tương đương 0,16%.

Tính chung cả tuần, Brent giảm hơn 5% và WTI giảm hơn 4%, đánh dấu một tuần giảm mạnh sau hai tuần tăng liên tiếp. Việc giá dầu quay trở lại dưới ngưỡng 90 USD/thùng phản ánh sự thu hẹp của phần bù rủi ro địa chính trị khi thị trường kỳ vọng dòng chảy dầu qua Hormuz có thể dần được cải thiện.

Các nỗ lực ngoại giao liên quan đến Iran, Oman và Qatar đang làm gia tăng kỳ vọng về việc khôi phục giao thông bình thường qua tuyến hàng hải chiến lược này. Tuy nhiên, dòng chảy vẫn chưa ổn định. Dữ liệu vận chuyển sơ bộ cho thấy hôm thứ Năm chỉ có 7 tàu chở hàng đi qua eo biển Hormuz, giảm từ 17 tàu một ngày trước đó và thấp hơn mức trung bình 10 ngày là 15 tàu.

Goldman Sachs ước tính tổng lượng xuất khẩu dầu mỏ vùng Vịnh gần đây đạt khoảng 15-16 triệu thùng/ngày, thấp hơn 7-8 triệu thùng/ngày so với thời điểm trước chiến tranh nhưng đã cao hơn 5-6 triệu thùng/ngày so với mức thấp nhất hồi tháng 3. Điều này cho thấy nguồn cung đã có dấu hiệu phục hồi, dù rủi ro gián đoạn vẫn chưa biến mất.

Một điểm đáng chú ý là dầu thô suy yếu nhưng thị trường các sản phẩm lọc dầu vẫn tương đối căng do công suất lọc dầu chịu ảnh hưởng bởi xung đột tại Iran và Ukraine. Trong ngắn hạn, Brent có thể tiếp tục dao động thiên về giảm hoặc đi ngang quanh vùng 85-90 USD/thùng nếu dòng dầu qua Hormuz tiếp tục được cải thiện. Tuy nhiên, bất kỳ sự gián đoạn mới nào tại khu vực này đều có thể nhanh chóng đẩy giá dầu trở lại trên mốc 90 USD/thùng.

Vàng bán tháo, xuyên thủng mốc tâm lý 4.500 USD/ounce

Thị trường kim loại quý chịu cú sốc mạnh nhất trong phiên cuối tuần khi vàng bị bán tháo sau những tín hiệu “diều hâu” từ Fed. Vàng giao ngay có thời điểm quanh 4.567 USD/ounce, giảm hơn 3% trong phiên và xuống mức thấp nhất kể từ ngày 20/8, trong khi vàng tương lai Mỹ kỳ hạn tháng 12 ở khoảng 4.529,90 USD/ounce. Một dữ liệu cuối phiên ghi nhận giá vàng quanh 4.454 USD/ounce, giảm khoảng 3,18% trong ngày, cho thấy biên độ biến động rất mạnh.

Trong phiên 28/8, vàng chủ yếu dao động trong vùng 4.580-4.620 USD/ounce, với các nhịp hồi lên gần 4.620 USD/ounce nhưng không duy trì được. Sau đó, lực bán gia tăng nhanh chóng, khiến giá xuyên thủng 4.500 USD/ounce, có lúc lùi về vùng 4.470-4.480 USD/ounce, trước khi tiếp tục dao động quanh 4.453,67 USD/ounce trên biểu đồ thị trường. Từ vùng khoảng 4.600 USD đầu phiên đến mức này, vàng đã mất khoảng 3,2%.

Trước khi giảm sâu, vàng đã có một giai đoạn tăng mạnh trong tháng 8 và từng vượt 4.680 USD/ounce, đạt mức cao nhất hơn ba tháng. Việc kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 tăng vọt khiến USD và lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên, làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lãi và kích hoạt hoạt động chốt lời.

Dù vậy, xu hướng dài hạn của vàng chưa hẳn đã đảo chiều hoàn toàn. Theo dữ liệu thị trường ngày 28/8, giá vẫn cao hơn khoảng 29% so với cùng kỳ năm trước và tăng khoảng 9,5% trong một tháng. Các yếu tố như bất ổn địa chính trị, thâm hụt tài khóa và nợ công của Mỹ, nhu cầu trú ẩn an toàn cùng những lo ngại dài hạn về đồng USD vẫn tiếp tục hỗ trợ thị trường. Giới đầu tư hiện đặc biệt theo dõi báo cáo việc làm Mỹ công bố ngày 4/9, bởi dữ liệu này có thể tác động trực tiếp đến quyết định lãi suất của Fed trong tháng 9.

Bạc và bạch kim giảm, palladium tăng vọt ngược dòng

Các kim loại quý khác cũng có diễn biến phân hóa mạnh. Bạc giảm 3,5% xuống 66,81 USD/ounce, trong khi bạch kim giảm 0,6% xuống 1.835,07 USD/ounce. Trái ngược hoàn toàn với hai kim loại trên, palladium tăng 5,3% lên 1.422,25 USD/ounce.

Áp lực từ đồng USD mạnh và kỳ vọng lãi suất tăng đã tác động tiêu cực đến bạc và bạch kim, trong khi palladium được hỗ trợ bởi các yếu tố riêng của thị trường kim loại này. Diễn biến trái chiều cho thấy thị trường kim loại quý không còn vận động đồng pha như trong các giai đoạn trước đó.

Kẽm tiến sát 4.000 USD/tấn, đồng duy trì chuỗi tăng mạnh

Trái với vàng, nhóm kim loại cơ bản tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ tình trạng nguồn cung vật chất thắt chặt. Giá kẽm kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn tăng 1,6% lên 3.947 USD/tấn, sau khi có lúc chạm 3.955 USD/tấn, mức cao nhất kể từ tháng 5/2022.

Kẽm dự kiến tăng 8,2% trong tháng 8, hướng tới tháng tăng mạnh nhất kể từ đầu năm, đồng thời đã tăng 3,2% trong tuần và đang trên đường ghi nhận tuần tăng thứ sáu liên tiếp. Dữ liệu LME cho thấy 19.125 tấn kẽm đã được đăng ký rút khỏi kho của LME, chủ yếu tại Singapore, khiến lượng kim loại có sẵn trong kho LME giảm xuống còn 75.600 tấn, tương đương khoảng hai ngày tiêu thụ toàn cầu.

Tại Trung Quốc, tình hình nguồn cung bớt căng thẳng hơn khi lượng tồn kho vẫn ở mức 153.669 tấn, dù đã giảm nhẹ so với tuần trước. Giá kẽm trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải chỉ tăng 0,1% trong phiên cuối tuần.

Giá đồng trên LME cũng tăng 0,6% lên 14.363 USD/tấn, hướng tới tuần tăng thứ chín liên tiếp và mức tăng khoảng 4% trong tháng. Lượng dự trữ đồng trên sàn SHFE giảm mạnh 19,1% xuống còn 72.428 tấn. Trước đó, ngày 25/8, đồng LME từng lên 14.343 USD/tấn, tiến gần mức kỷ lục 14.527,50 USD/tấn. Động lực chính vẫn là nguồn cung vật chất thắt chặt và lo ngại thuế quan của Mỹ khiến kim loại được hút mạnh về thị trường Mỹ.

Trong khi đó, niken tiếp tục yếu hơn đáng kể so với đồng và kẽm. Niken LME kết phiên 28/8 quanh 16.878 USD/tấn, trong khi một số dữ liệu thị trường ghi nhận vùng 16.770-16.806 USD/tấn. Nguồn cung dư thừa và tồn kho tương đối cao khiến niken vẫn dao động trong vùng 16.800-17.000 USD/tấn mà chưa hình thành xu hướng tăng rõ ràng. Ở các kim loại khác, nhôm giữ ở mức 3.234,50 USD/tấn, chì giảm 0,1% xuống 1.913 USD/tấn, niken tăng nhẹ 0,3% lên 16.925 USD/tấn và thiếc tăng 0,1% lên 55.425 USD/tấn.

Cao su tăng mạnh, cà phê hồi nhẹ

Theo dữ liệu Trading Economics, giá cao su đạt 239 US cent/kg ngày 28/8, tăng 1,14% trong ngày, tăng hơn 10% trong một tháng và gần 38% so với cùng kỳ năm trước. Mưa lớn, nguồn cung tại Đông Nam Á và những lo ngại liên quan đến El Niño đang hỗ trợ giá cao su.

Thị trường cà phê có sự hồi phục nhẹ nhưng xu hướng dài hơn vẫn chưa thực sự tích cực. Arabica kết phiên 28/8 quanh 312,4 US cent/pound, tăng khoảng 0,9% trong ngày. Tuy nhiên, giá vẫn giảm hơn 4% trong một tháng và thấp hơn hơn 21% so với cùng kỳ năm trước.

Trong trung hạn, diễn biến của El Niño đang là yếu tố cần theo dõi sát. Một nghiên cứu mới cho thấy Robusta có thể không chịu hạn tốt như quan niệm phổ biến, tạo thêm rủi ro đối với các vùng trồng cà phê, nếu tình trạng thời tiết cực đoan kéo dài.

Dầu cọ tăng trong phiên nhưng chấm dứt chuỗi ba tuần tăng

Giá dầu cọ phục hồi trong phiên cuối tuần nhờ đà tăng của dầu đậu nành và những lo ngại về triển vọng sản lượng, nhưng không đủ để đảo ngược xu hướng giảm của cả tuần. Hợp đồng dầu cọ chuẩn giao tháng 11 trên Bursa Malaysia tăng 74 ringgit, tương đương 1,54%, lên 4.890 ringgit (1.206,61 USD)/tấn khi đóng cửa. Tuy nhiên, hợp đồng này vẫn giảm 2,55% trong tuần, chấm dứt chuỗi ba tuần tăng liên tiếp.

Dầu cọ được hỗ trợ bởi việc hợp đồng dầu đậu nành giao dịch nhiều nhất tại Đại Liên tăng 1,67%, hợp đồng dầu cọ tăng 1,1% và giá dầu đậu nành trên Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago tăng 2,13%. Tuy nhiên, giá dầu thô giảm lại khiến dầu cọ trở nên kém hấp dẫn hơn trong lĩnh vực nhiên liệu sinh học. Đồng ringgit tăng 0,2% so với USD cũng làm dầu cọ đắt hơn đối với người mua sử dụng ngoại tệ.

Lúa mì, ngô và đậu nành đồng loạt lập các mức cao mới

Thị trường ngũ cốc và hạt có dầu ghi nhận diễn biến rất tích cực trong tuần cuối tháng 8. Lúa mì CBOT giao tháng 12 tăng 23,25 cent lên 7,84 USD/bushel, đồng thời lập đỉnh hợp đồng và mức cao nhất trong ba năm. Tính cả tuần, giá tăng tới 84,75 cent.

Rủi ro nguồn cung từ khu vực Biển Đen tiếp tục là yếu tố hỗ trợ quan trọng. Hoạt động xuất khẩu của Nga và Ukraine bị ảnh hưởng bởi xung đột, trong khi SovEcon hạ dự báo xuất khẩu lúa mì của Nga trong tháng 8 xuống 1,9 triệu tấn, so với 4,5 triệu tấn cùng kỳ năm trước. Điều này buộc các nhà nhập khẩu phải tìm kiếm nguồn cung thay thế và đẩy phần bù rủi ro địa chính trị vào giá lúa mì.

Giá ngô giao tháng 12 tăng 3 cent lên 5,365 USD/bushel, tăng khoảng 28 cent trong tuần và cũng lập mức cao nhất của hợp đồng, đồng thời là đỉnh ba năm. Thị trường lo ngại điều kiện cây trồng tại Mỹ suy giảm, trong khi thời tiết nóng và khô có thể tiếp tục gây áp lực lên năng suất. Đáng chú ý, Ủy ban châu Âu đã hạ dự báo sản lượng ngô EU niên vụ 2026/27 thêm 1,8 triệu tấn xuống 50,1 triệu tấn, mức thấp nhất trong 19 năm.

Đậu nành cũng tăng mạnh nhờ triển vọng xuất khẩu. Đậu nành tháng 11 tăng 20 cent lên 12,88 USD/bushel, mức cao nhất trong 2,5 năm, đồng thời tăng khoảng 48,5 cent trong tuần. USDA ngày 28/8 ghi nhận các giao dịch bán 182.000 tấn đậu nành Mỹ cho Trung Quốc và thêm 226.000 tấn cho các điểm đến chưa xác định, một tín hiệu quan trọng đối với thị trường khi Trung Quốc là một trong những khách hàng tiêu thụ đậu nành lớn nhất thế giới.