Thị trường ngày 28/11: Kim loại quý giữ đà, dầu giao dịch mỏng ở vùng thấp, LNG gây thất vọng

Giá dầu thô dao động hẹp

Thị trường dầu thô ngày 28/11 ghi nhận trạng thái thận trọng khi giá dầu Brent gần như đi ngang quanh vùng 63 USD/thùng. Diễn biến giá dầu được mô tả là “little changed” (thay đổi rất ít), phản ánh tâm lý chờ đợi của nhà đầu tư trước hai biến số lớn: tiến triển trong đàm phán Nga-Ukraine, có thể làm thay đổi triển vọng nguồn cung từ Nga, và cuộc họp OPEC+ cuối tuần này để quyết định chính sách sản lượng sắp tới.

Giao dịch mỏng do kỳ hạn front-month đáo hạn khiến biến động giá bị nén lại trong biên độ hẹp, cho thấy thị trường chưa có chất xúc tác đủ mạnh để vượt qua vùng cân bằng hiện tại. Các phân tích đồng thuận rằng bất kỳ tín hiệu nào cho thấy OPEC+ duy trì hạn chế sản lượng hoặc đàm phán Nga-Ukraine gặp bế tắc đều có thể hỗ trợ tăng giá, trong khi rủi ro dư cung toàn cầu tiếp tục kiềm chế đà đi lên.

Tác động từ Trung Quốc cũng đóng góp vào xu hướng giá khi chính quyền nước này vừa cấp đợt quota nhập khẩu đầu tiên cho 21 nhà máy lọc dầu độc lập với tổng khối lượng khoảng 8 triệu tấn, cao hơn mức năm ngoái. Một số doanh nghiệp lớn như Hengli nhận phần hạn ngạch lớn nhất, và việc mở quota có thể đẩy nhu cầu nhập khẩu tăng trong ngắn hạn, từ đó hỗ trợ thị trường vật lý và giảm áp lực tồn trữ nổi trên các tàu chở dầu. Tuy vậy, hạn ngạch nhập khẩu cả năm vẫn giữ ở mức 257 triệu tấn, trong khi rủi ro dư cung và các lệnh trừng phạt vẫn hiện diện, khiến tác động tích cực chỉ mang tính kỹ thuật.

Dữ liệu giá đóng cửa ngày 27/11 cho thấy dầu có nhịp tăng nhẹ: dầu WTI kết thúc ở khoảng 59.03 USD/thùng so với 58.19 USD/thùng của ngày 26/11 (Investing.com), còn dầu Brent đóng ở 63.35 USD/thùng so với 62.75 USD của phiên trước. Mức tăng này diễn ra với khối lượng giao dịch thấp do kỳ nghỉ lễ tại Mỹ, khi nhà đầu tư chú ý sát sao đến khả năng xuất hiện lệnh ngừng bắn Nga-Ukraine, yếu tố có thể làm thay đổi cán cân cung cầu toàn cầu.

Khí đốt tăng nhẹ nhờ mùa vụ và động lực tiêu thụ sưởi ấm

Giá khí tự nhiên Henry Hub tiếp tục nhích lên trong phiên 27/11, tăng từ 4.56 lên 4.63 USD/MMBtu theo số liệu của Investing.com. Mức tăng khiêm tốn nhưng nhất quán này phản ánh nhu cầu sưởi ấm đang dần tăng tại Bắc bán cầu, cùng với biến động trong dòng chảy LNG theo mùa. Diễn biến cho thấy thị trường khí đang hình thành mức hỗ trợ mới trước giai đoạn cao điểm tiêu thụ của mùa đông.

Giá vàng điều chỉnh nhẹ, bạc tiếp tục vượt trội

Vàng giao ngay giảm nhẹ xuống khoảng 4,153–4,155 USD/ounce trong ngày 27/11, thấp hơn mức 4,163–4,166 USD của 26/11. Tuy nhiên trong phiên đầu ngày 28/11, giá vàng lại đang tăng. 

Bước ngoặt xuất hiện sau khoảng 6h00 sáng 28/11, khi giá bắt đầu nhích lên khỏi vùng 4.160 USD và chuyển sang xu hướng tăng dốc. Từ đây, vàng tăng liên tục với nhiều nến xanh lớn, thể hiện lực mua mạnh và rõ ràng. Tốc độ tăng giá nhanh chóng đẩy vàng vượt 4.170 USD, rồi 4.180 USD, và chạm vùng 4.188 USD/ounce, mức tăng 0,73% cho thấy đà đi lên khá rõ trong thời gian ngắn.

Bloomberg nhận định vàng vẫn neo ở mức cao nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm giảm lãi suất, cùng với lực mua từ ngân hàng trung ương và quỹ ETF. Chuỗi tăng kéo dài bốn tháng đang được duy trì, dù áp lực chốt lời ngắn hạn có thể gây ra các phiên điều chỉnh.

Trong khi đó, bạc tiếp tục thể hiện sức mạnh tương đối vượt trội. Giá đóng cửa 27/11 ổn định quanh 53.16 USD/ounce, bạc đã “âm thầm vượt trội” so với vàng trong giai đoạn gần đây nhờ hưởng lợi kép từ nhu cầu trú ẩn và nhu cầu công nghiệp. Cầu cho sản xuất điện tử, năng lượng mặt trời và xe điện giúp củng cố xu hướng tăng, trong khi dòng tiền ETF cho thấy tâm lý tích cực trong lực mua. Tuy nhiên, mức biến động của bạc thường cao hơn do phụ thuộc vào chu kỳ công nghiệp và quy mô thị trường vật chất nhỏ.

Giá đồng giảm nhẹ do lo ngại tăng trưởng toàn cầu

Giá đồng tương lai giảm từ khoảng 5.22 xuống 5.17 USD/pound trong phiên 27/11 theo dữ liệu Investing.com. Mức giảm nhỏ nhưng phản ánh tâm lý thận trọng đối với triển vọng tăng trưởng công nghiệp toàn cầu, đặc biệt là nhu cầu từ Trung Quốc và châu Âu. Sự suy yếu nhẹ này phù hợp với bối cảnh dòng thông tin trái chiều từ các thị trường sản xuất và đơn hàng, đồng thời cho thấy nhà đầu tư vẫn đặt trọng tâm vào dữ liệu vĩ mô của 6-12 tháng tới.

Một phân tích của Reuters ngày 28/11 cảnh báo rằng xung đột địa chính trị, rủi ro hàng hải và nhu cầu chiến lược liên quan đến máy bay không người lái đang làm nổi bật sự phụ thuộc của thế giới vào nguồn cung Trung Quốc đối với nhiều khoáng sản quan trọng, đặc biệt là kim loại đất hiếm. Điều này thúc đẩy các chính phủ từ Mỹ, châu Âu đến châu Á xem xét mở rộng dự trữ chiến lược, đa dạng hóa nguồn cung và tăng đầu tư thăm dò tại các khu vực thay thế. Từ góc độ thị trường, rủi ro chuỗi cung ứng có thể giữ giá dài hạn của nhiều khoáng sản chiến lược ở mức cao và tạo thêm biến động do yếu tố chính sách như kiểm soát xuất khẩu hoặc biện pháp bảo hộ.

LNG và than: nhu cầu từ Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng

Bloomberg ngày 27/11 ghi nhận triển vọng kém tích cực đối với nhu cầu LNG của Trung Quốc trong năm nay khi đà phục hồi công nghiệp chậm hơn dự kiến, mức dự trữ cao và mô hình tiêu thụ mùa vụ đang thay đổi. Kịch bản này có thể làm giảm nhu cầu nhập khẩu khí toàn cầu, gây tác động đến giá LNG giao ngay, thị trường vận tải đường biển và dự báo thương mại năng lượng. Đây cũng là yếu tố có thể ảnh hưởng tới các ngành liên quan đến khí tự nhiên và sản xuất công nghiệp.

4 yếu tố đang chi phối thị trường hàng hóa

Thị trường hàng hóa hiện vận hành dưới tác động đồng thời của bốn yếu tố chính. Thứ nhất, diễn biến đàm phán Nga-Ukraine khiến thị trường dầu trở nên cực kỳ nhạy cảm vì ảnh hưởng trực tiếp tới nguồn cung toàn cầu. Thứ hai, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 12 đang hỗ trợ các tài sản phòng hộ như vàng và bạc. Thứ ba, thanh khoản thấp trong mùa lễ khiến giá dễ dao động trong biên độ lớn dù thông tin không quá mạnh. Thứ tư, dữ liệu kinh tế từ Trung Quốc và châu Âu là chìa khóa giải mã triển vọng kim loại công nghiệp, đặc biệt là đồng. Các bản tin gần đây của Bloomberg và Reuters đều nhấn mạnh sự đan xen giữa yếu tố vĩ mô, dòng tiền và rủi ro địa chính trị trong giai đoạn hiện tại.