Nhìn lại thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025: Vươn mình vào top thị trường tăng trưởng mạnh nhất toàn cầu

3 năm liên tiếp thị trường duy trì đà đi lên

Theo dữ liệu từ chuyên trang IndexQ, VN-Index kết thúc năm 2025 tại 1.784 điểm, tăng tổng cộng 517 điểm so với đầu năm, tương đương mức tăng 40,87%. Đây là năm thứ 3 liên tiếp thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì đà đi lên, đồng thời ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2017. Thành tích này vượt xa phần lớn dự báo trước đó của các công ty chứng khoán và quỹ đầu tư.

Hồi đầu năm, nhiều kịch bản cho rằng VN-Index chỉ dao động trong vùng 1.300-1.700 điểm, song thực tế thị trường đã bứt phá mạnh mẽ, thậm chí chạm đỉnh lịch sử 1.805 điểm vào cuối tháng 12, khép lại một năm được xem là “bản lề” của chu kỳ tăng trưởng mới.

Trong “bức tranh” toàn cầu, Hàn Quốc dẫn đầu hiệu suất sinh lời với mức tăng 75%, theo sau là nhiều thị trường châu Âu và Mỹ Latinh như Chile, Tây Ban Nha, Ba Lan hay Áo. Việt Nam xếp thứ 10 thế giới về hiệu suất, song lại nổi bật nhờ sự kết hợp hiếm có giữa tốc độ tăng trưởng cao và mặt bằng định giá vẫn ở mức hấp dẫn so với khu vực. Điều này cho thấy, thị trường Việt Nam không chỉ tăng nhờ yếu tố đầu cơ ngắn hạn, mà đang được hỗ trợ bởi nền tảng lợi nhuận doanh nghiệp và triển vọng dài hạn tích cực.

Thực tế, thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm qua cũng trải qua những thời điểm biến động mạnh. Đầu tháng 4/2025, thông tin bất ngờ về chính sách thuế đối ứng của Tổng thống Mỹ Donald Trump từng khiến VN-Index có lúc “thủng” mốc 1.100 điểm, kích hoạt làn sóng bán tháo diện rộng.

VN-Index liên tục thiết lập đỉnh lịch sử mới trong năm 2025

Tuy nhiên, cú điều chỉnh này nhanh chóng trở thành phép thử cho sức bền của thị trường. Ngay sau đó, dòng tiền bắt đáy nhập cuộc mạnh mẽ, đặc biệt tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc. Nhóm cổ phiếu họ Vingroup nổi lên như động lực dẫn dắt quan trọng, góp phần kéo VN-Index hồi phục nhanh chóng. Chỉ trong vài tháng, thị trường không chỉ lấy lại toàn bộ số điểm đã mất mà còn xác lập những kỷ lục mới, củng cố niềm tin rằng cú giảm sâu chỉ mang tính ngắn hạn và không làm thay đổi xu hướng dài hạn.

Thị trường chứng khoán 2026: Nhiều góc nhìn tích cực

Bước sang năm 2026, phần lớn tổ chức phân tích trong nước duy trì góc nhìn tích cực. Cụ thể, VNDirect dự báo kịch bản cơ sở của VN-Index đạt khoảng 2.099 điểm, dựa trên tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết ước đạt 18% và định giá P/E trung bình 10 năm ở mức 15,6 lần. Thanh khoản thị trường được kỳ vọng tăng 25%, lên khoảng 36.400 tỷ đồng mỗi phiên, nhờ dòng vốn ngoại quay trở lại khi thị trường tiến gần đến nâng hạng chính thức.

SSI Research cho rằng, chứng khoán Việt Nam đang nổi bật nhờ sự kết hợp giữa tăng trưởng cao và định giá hợp lý, cho thấy thị trường vẫn đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ tăng mới. Theo đơn vị này, nếu các yếu tố vĩ mô tiếp tục ổn định và cải cách thị trường được đẩy mạnh, dư địa tăng trưởng trung và dài hạn của chứng khoán Việt Nam vẫn còn đáng kể.

Trong khi đó, Công ty Chứng khoán MB giữ quan điểm thận trọng hơn khi cho rằng, VN-Index có thể hướng đến vùng 1.860 điểm trong nửa đầu năm, nhưng nửa cuối năm có thể điều chỉnh về vùng 1.670-1.750 điểm khi mặt bằng lãi suất mới dần tác động.

Cùng với đà tăng lịch sử của chỉ số, năm 2025 cũng chứng kiến sự xuất hiện của những “siêu cổ phiếu”, nơi tài sản của nhà đầu tư tăng gấp nhiều lần chỉ sau một năm. Cổ phiếu GEE của Gelex Electric khép lại năm tại 245.500 đồng/cổ phiếu, tăng tới 800%, trở thành mã sinh lời mạnh nhất toàn thị trường, đưa vốn hóa doanh nghiệp lên gần 90.000 tỷ đồng. Trong 9 tháng năm 2025, Gelex Electric ghi nhận doanh thu 18.235 tỷ đồng, tăng 25% và lợi nhuận sau thuế đạt 2.845 tỷ đồng, tăng 166% so với cùng kỳ.

Đứng thứ hai là cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup, tăng 736% trong năm. Riêng VIC đã đóng góp hơn 280 điểm vào mức tăng chung của VN-Index, khẳng định vai trò dẫn dắt của mã này. Kết thúc năm, vốn hóa Vingroup lần đầu vượt 1,3 triệu tỷ đồng, đưa doanh nghiệp trở thành công ty Việt Nam đầu tiên chạm cột mốc này trên sàn chứng khoán. Trong 9 tháng năm 2025, Vingroup ghi nhận doanh thu 169.611 tỷ đồng, tăng 34% và lợi nhuận sau thuế đạt 7.565 tỷ đồng, gấp gần 2 lần cùng kỳ. Tổng tài sản đạt hơn 1,087 triệu tỷ đồng, biến Vingroup thành doanh nghiệp tư nhân ngoài lĩnh vực ngân hàng đầu tiên tại Việt Nam cán mốc triệu tỷ tài sản.

Dù còn những thách thức phía trước, không thể phủ nhận rằng năm 2025 đã tạo ra bước ngoặt quan trọng cho chứng khoán Việt Nam. Với mức tăng trưởng thuộc nhóm cao nhất thế giới, thanh khoản cải thiện rõ rệt và kỳ vọng nâng hạng ngày càng hiện hữu, thị trường đang dần chuyển mình từ một thị trường cận biên hấp dẫn sang điểm đến chiến lược của dòng vốn quốc tế. Sau cú bứt tốc lịch sử, chứng khoán Việt Nam đang đứng trước "ngưỡng cửa" của một giai đoạn phát triển mới - nơi cơ hội lớn song hành cùng rủi ro, nhưng xu hướng dài hạn vẫn nghiêng về phía tăng trưởng, đặt nền móng cho một thập kỷ tiếp theo đầy kỳ vọng.