Một khi Fed cắt giảm lãi suất, thị trường châu Á sẽ là ‘mỏ vàng’ cơ hội: Vậy tại sao nhà đầu tư thờ ơ với riêng Trung Quốc?

Tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới, các nhà đầu tư đang để mắt đến cơ hội ở một số thị trường châu Á. Tuy nhiên, các chuyên gia cho biết thị trường Trung Quốc ít có khả năng hưởng lợi từ sự thay đổi chính sách của Mỹ, vì nền kinh tế ảm đạm ​​của nước này đang gây áp lực lên tâm lý.

Tại Hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8, Chủ tịch Fed Jerome Powell ra tín hiệu sắp điều chỉnh chính sách bao gồm việc cắt giảm lãi suất. Ngay sau đó, các ngân hàng bao gồm Goldman Sachs, Morgan Stanley và BNP Paribas đều dự đoán Fed sẽ hành động ngay trong cuộc họp gần nhất vào ngày 17-18/9, với mức cắt giảm từ 25-50 điểm cơ bản.

Trước đây, Mỹ hạ lãi suất khi nền kinh tế không suy thoái có thể thúc đẩy một số thị trường châu Á. Nhưng Trung Quốc hiếm khi là quốc gia được hưởng lợi lớn. Lần này, triển vọng càng thêm ảm đạm khi các nhà đầu tư nước ngoài vẫn đang cảnh giác với Trung Quốc.

Trung Quốc hiện đang nỗ lực giải quyết các vấn đề then chốt, chẳng hạn như lĩnh vực bất động sản gặp khó khăn. Nhưng cho đến nay, các biện pháp vẫn chưa mang lại hiệu quả triệt để. Và khi mối lo giảm phát trở nên nghiêm trọng hơn, một số nhà phân tích đã hạ cấp dự báo tăng trưởng của Trung Quốc.

UBS gần đây đã hạ cấp cổ phiếu Trung Quốc và hạ dự báo tăng trưởng cả năm của quốc gia này từ 4,9% xuống còn 4,6%. Ngân hàng này cho biết kinh tế là mối quan tâm lớn. Trong khi đó, UBS đánh giá cao cổ phiếu của Philippines một khi Fed cắt giảm lãi suất.

"Thành thật mà nói, tôi nghĩ rằng thị trường Trung Quốc sẽ không được hưởng lợi nhiều từ (việc cắt giảm lãi suất của Fed)", nhà phân tích Summer Xia tại văn phòng đầu tư chính của ngân hàng UBS. Bà vẫn khuyến nghị đầu tư vào cổ phiếu Trung Quốc có cổ tức cao, nhưng bà thận trọng với các ngân hàng. Vì rủi ro định giá lại thế chấp có thể gây ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ.

Tính đến thời điểm hiện tại, CSI 300 đã giảm hơn 7%. Chỉ số này bao gồm các cổ phiếu vốn hóa lớn trên sàn giao dịch Thâm Quyến và Thượng Hải. Chỉ số Star Market 50 của các công ty khởi nghiệp giảm hơn 22%. Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông đã tăng khoảng 1,1% trong năm nay.

Theo báo cáo của Goldman Sachs, trong các chỉ số thị trường MSCI tính theo USD, Hồng Kông, Hàn Quốc và CSI 300 là những thị trường có hiệu suất kém nhất trong năm.

Gary Ng, chuyên gia kinh tế cấp cao của Natixis tại Châu Á - Thái Bình Dương, cho biết: "Các nhà đầu tư vẫn khá thận trọng". Ông cho biết họ đang chờ xem liệu các chính sách của Trung Quốc có đủ "thuyết phục" để đưa họ trở lại thị trường hay không.

Giám đốc bộ phận chứng khoán Alexander Redman tại công ty môi giới Trung Quốc CLSA lập luận rằng việc Fed cắt giảm lãi suất ít nhất có thể giúp xoa dịu mối lo ngại của ngân hàng trung ương Trung Quốc về việc đồng nhân dân tệ mất giá. Từ đó, nền kinh tế có thêm không gian để tăng trưởng. Tuy nhiên, ông thừa nhận rằng các yếu tố cơ bản của nền kinh tế vẫn còn nhiều thách thức.

Theo Nikkei Asia