Một cổ phiếu thủy sản được kỳ vọng tăng gần 30%

Theo báo cáo cập nhật của Chứng khoán NH Việt Nam (NHSV), cổ phiếu FMC đang được khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 45.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 29% so với thị giá ngày 12/6 là 35.000 đồng/cổ phiếu.

Trong quý I/2026, Sao Ta ghi nhận doanh thu đạt 1.399 tỷ đồng, giảm 30% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế vẫn đạt 41 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện và chi phí trích lập liên quan đến thuế chống bán phá giá, thuế chống trợ cấp được cắt giảm đáng kể.

Theo NHSV, sự sụt giảm doanh thu chủ yếu đến từ việc năm ngoái doanh nghiệp đẩy mạnh xuất khẩu sang Mỹ nhằm tránh các rủi ro về thuế, khiến nền so sánh ở mức cao. Trong khi đó, quý I hàng năm vốn là giai đoạn thấp điểm của ngành tôm nên kết quả hiện tại chưa phản ánh đầy đủ triển vọng cả năm.

Tính đến hết quý I, công ty thủy sản này mới hoàn thành khoảng 17% kế hoạch doanh thu và 9,4% mục tiêu lợi nhuận năm 2026. Tuy nhiên, nhóm phân tích vẫn tin tưởng doanh nghiệp có khả năng hoàn thành kế hoạch đề ra khi hoạt động sản xuất và xuất khẩu bước vào giai đoạn cao điểm từ các quý sau.

Một tín hiệu tích cực được ghi nhận trong tháng 5/2026 khi doanh số của Sao Ta chấm dứt chuỗi giảm kéo dài từ đầu năm.

Cụ thể, sản lượng tôm thành phẩm sản xuất đạt 2.784 tấn, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng tiêu thụ đạt 1.854 tấn, tăng 4%. Doanh số hợp nhất trong tháng đạt khoảng 22 triệu USD, tăng 4% so với cùng kỳ năm 2025.

Mặc dù mức tăng chưa quá lớn, nhưng đây được xem là dấu hiệu cho thấy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đang dần hồi phục sau giai đoạn khó khăn kéo dài trong những tháng đầu năm.

Một trong những điểm nhấn đáng chú ý nhất của Sao Ta nằm ở sức khỏe tài chính. Theo NHSV, đến cuối quý I/2026, doanh nghiệp đang nắm giữ gần 1.000 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng - mức cao nhất kể từ khi hoạt động.

Lượng tiền mặt dồi dào giúp Sao Ta có nhiều dư địa để ứng phó với biến động lãi suất, mở rộng vùng nuôi khi cần thiết cũng như duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ổn định. Đơn vị phân tích cho rằng Sao Ta có khả năng duy trì mức cổ tức tiền mặt tối thiểu khoảng 2.000 đồng/cổ phiếu mỗi năm trong dài hạn.

NHSV dự phóng lợi nhuận sau thuế năm 2026 của Sao Ta có thể đạt khoảng 400 tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2025.

Triển vọng này được hỗ trợ bởi việc xuất khẩu tôm của Việt Nam trong 5 tháng đầu năm vẫn duy trì đà tăng trưởng 11,5%; công ty đã thực hiện trích lập mạnh trong năm 2025 nên có dư địa giảm chi phí trích lập trong năm nay; đồng thời mức thuế sơ bộ POR20 tại Mỹ có khả năng được điều chỉnh xuống thấp hơn mức 10,76%, qua đó tạo cơ hội hoàn nhập dự phòng như những lần kháng thuế thành công trước đây.

Dù vậy, doanh nghiệp vẫn đối mặt với một số rủi ro như giá tôm giảm mạnh, chi phí đầu vào tăng đột biến, sự thay đổi bất ngờ của chính sách thuế quan, cạnh tranh từ các quốc gia xuất khẩu tôm giá rẻ như Ấn Độ và Ecuador, cũng như những biến động kinh tế - địa chính trị có thể làm suy giảm nhu cầu tiêu thụ trên toàn cầu.