Hội nghị lớn nhất thế giới về kim loại quý quy tụ tại Kyoto
Từ ngày 26 đến 28/10/2025, giới tài chính và kim loại quý toàn cầu đã hướng về Kyoto (Nhật Bản), nơi diễn ra Hội nghị Thường niên LBMA/LPPM Global Precious Metals Conference 2025. Đây là sự kiện thường niên lớn nhất thế giới do Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London (London Bullion Market Association - LBMA) và Hiệp hội Thị trường Bạch kim và Paladi London (LPPM) đồng tổ chức, quy tụ hơn 900 đại biểu từ các ngân hàng trung ương, quỹ đầu tư, hãng khai khoáng, nhà tinh luyện và các sàn giao dịch kim loại quý.
LBMA được thành lập từ năm 1987 tại Anh, đóng vai trò là tổ chức đặt chuẩn toàn cầu cho thị trường vàng và bạc, quản lý “Good Delivery List” - danh sách các nhà tinh luyện đạt chuẩn quốc tế, và giám sát chương trình “Responsible Sourcing” về truy xuất nguồn gốc và tính bền vững trong chuỗi cung ứng kim loại quý.
Hội nghị năm nay diễn ra trong bối cảnh giá vàng và các kim loại quý đã tăng mạnh trong năm 2025, khi các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mở rộng dự trữ vàng, trong khi bất ổn địa chính trị và lo ngại suy giảm kinh tế khiến nhu cầu tài sản trú ẩn gia tăng.
Trước thềm hội nghị: Vàng là “đoàn tàu mất phanh”
Theo phân tích của chuyên gia Rhona O’Connell (StoneX) trong báo cáo Precious Metals Talking Points trước hội nghị, thị trường vàng đang giống như “đoàn tàu mất phanh”. Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng, nhu cầu dự trữ của các ngân hàng trung ương và hoạt động mua phòng ngừa rủi ro khiến giá vàng leo thang liên tục, vượt xa mức 3.900 USD/ounce.
Các nhà phân tích nhận định, dù vàng đang trong giai đoạn hưng phấn, nhưng triển vọng vẫn tiềm ẩn rủi ro nếu lạm phát được kiểm soát hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bất ngờ điều chỉnh chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, giới chuyên môn vẫn cho rằng, xu hướng trung hạn của vàng còn nhiều dư địa tăng, đặc biệt khi đồng USD yếu và căng thẳng địa chính trị chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
LBMA công bố cơ sở dữ liệu truy xuất nguồn gốc vàng toàn cầu
Một trong những điểm nhấn đáng chú ý nhất tại hội nghị năm nay là việc LBMA chính thức công bố nền tảng dữ liệu số “Gold Bar Integrity Database”, cho phép theo dõi hành trình của từng thỏi vàng từ khâu tinh luyện đến khi giao dịch trên thị trường. Theo Reuters, việc tham gia hệ thống này sẽ trở thành bắt buộc đối với các nhà tinh luyện nằm trong danh sách Good Delivery từ năm 2027, sau giai đoạn thử nghiệm "tự nguyện" năm 2026.
Động thái này được xem là bước tiến quan trọng nhằm tăng tính minh bạch và chống rửa tiền trong giao dịch vàng, đồng thời củng cố niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu. LBMA cho biết nền tảng mới sẽ giúp truy xuất nhanh thông tin về nguồn gốc, trọng lượng, số seri và cơ sở tinh luyện - qua đó định hình một tiêu chuẩn chung cho toàn ngành.
Kết quả khảo sát tại LBMA 2025: Giới vàng lạc quan chưa từng có
Theo khảo sát tại hội nghị LBMA 2025, các đại biểu tham dự dự báo giá vàng có thể tăng lên khoảng 4.980 USD/ounce trong 12 tháng tới, tức cao hơn khoảng 27% so với mức hiện tại. Mức giá trung bình năm 2026 được dự đoán là 4.275 USD. Đây là mức dự báo tăng mạnh nhất trong lịch sử các kỳ hội nghị LBMA, phản ánh niềm tin vững chắc của giới đầu tư vào triển vọng dài hạn của vàng.
Nguyên nhân chính được chỉ ra là chính sách nới lỏng tiền tệ có thể quay trở lại ở nhiều nền kinh tế lớn, trong khi ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Ngoài ra, tình hình căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và Đông Âu, cùng xu hướng suy giảm niềm tin vào tiền pháp định, khiến giới đầu tư xem vàng như kênh trú ẩn an toàn và bền vững.
Bloomberg nhận định rằng đợt sụt giá gần đây chỉ mang tính kỹ thuật, không đủ để làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Các cuộc thảo luận tại hội nghị nhấn mạnh một số yếu tố nền tảng đang hỗ trợ xu hướng tăng này, bao gồm môi trường lãi suất thực thấp, nhu cầu mua vàng dự trữ của các ngân hàng trung ương, và áp lực nguồn cung do chi phí khai thác tăng cùng các yêu cầu về phát triển bền vững. Chính sự kết hợp giữa nhu cầu ổn định và rào cản về nguồn cung khiến nhiều chuyên gia tin rằng giá vàng vẫn có dư địa lớn để tăng mạnh trong năm tới.
Tuy nhiên, Bloomberg cũng lưu ý rằng không phải mọi người đều đồng thuận với mốc dự báo 5.000 USD. Một số nhà phân tích cảnh báo nếu lãi suất thực tăng nhanh hơn dự kiến hoặc đồng USD phục hồi mạnh, đà tăng của vàng có thể bị kìm hãm. Dẫu vậy, Bloomberg kết luận rằng tâm lý “bullish” vẫn chiếm ưu thế tại Kyoto, khi phần lớn giới đầu tư và nhà sản xuất kim loại quý đều tin rằng vàng vẫn đang bước vào một chu kỳ tăng giá dài hạn, được củng cố bởi bất ổn kinh tế và địa chính trị toàn cầu.
LBMA cũng dự đoán giá bạc sẽ tăng vọt lên 59 USD/ounce trong một năm từ mức khoảng 46 USD. Giá bạc đã tăng 62% trong năm nay, mức tăng cao nhất kể từ năm 2010, sau khi đạt mức cao kỷ lục là 54,5 USD vào ngày 17/10 do nhu cầu đầu tư mạnh mẽ, nguồn cung hạn chế trên thị trường giao ngay London và lượng mua tăng cao ở Ấn Độ.
Họ cũng dự báo giá bạch kim sẽ tăng lên 1.816 USD/ounce từ mức 1.544 USD hiện tại và giá palladium sẽ tăng từ mức khoảng 1.364 USD lên 1.709 USD.
Giá bạch kim và palladium lần lượt tăng 76% và 54% trong năm nay do nguồn cung mỏ hạn hẹp và lo ngại về thuế quan của Mỹ, thúc đẩy dòng vốn chảy vào cổ phiếu Mỹ.
Sau hội nghị: Tâm lý thị trường kim loại quý được “tiếp sức”
Ngay sau hội nghị, giá vàng giao ngay (XAU/USD) đã tăng nhẹ lên quanh 3.985 USD/oz, trong khi bạc và bạch kim cũng đồng loạt tăng. Dòng tiền đầu cơ quay trở lại thị trường kim loại quý khi các thông điệp từ Kyoto củng cố kỳ vọng rằng giá vàng sẽ duy trì xu hướng tăng trong những tháng tới.
Không chỉ vàng, các kim loại quý khác như paladi và bạch kim cũng hưởng lợi nhờ triển vọng nhu cầu công nghiệp, đặc biệt khi các chuỗi cung ứng ô tô điện và năng lượng sạch được mở rộng.
Triển vọng: Vàng vẫn giữ vai trò “vua trú ẩn” trong năm 2026
Giới phân tích nhận định, sau hội nghị LBMA 2025, thị trường kim loại quý bước sang giai đoạn mới - giai đoạn mà tính minh bạch, truy xuất nguồn gốc và yếu tố môi trường trở thành trụ cột phát triển. Đồng thời, xu hướng đầu tư vào vàng vật chất và sản phẩm tài chính dựa trên vàng sẽ tiếp tục tăng mạnh khi các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản an toàn giữa chu kỳ bất ổn vĩ mô.
Với mức giá được kỳ vọng có thể tiến gần mốc 5.000 USD/ounce trong 12 tháng tới, vàng đang khẳng định lại vị thế trung tâm trong hệ thống tài chính toàn cầu. Từ “đoàn tàu mất phanh” đến “vua trú ẩn”, kim loại quý này vẫn đang chứng minh sức hút bền bỉ - không chỉ như tài sản đầu tư, mà còn là thước đo niềm tin vào nền kinh tế thế giới.
