CTCK ước tính KQKD quý 2/2025 của 60 cái tên "hot": KBC, VCG, MWG, PNJ, HAH lãi đột biến, một DN có thể tăng trưởng lợi nhuận 7.500%

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) vừa đưa ra dự báo về bức tranh lợi nhuận ngành và một số doanh nghiệp trong quý 2/2025.

Cụ thể, hàng loạt doanh nghiệp được dự báo có thể đạt mức tăng trưởng lợi nhuận hàng chục phần trăm, thậm chí "tăng bằng lần" so với cùng kỳ năm trước, gồm VCG, KBC, CTD, DPG, MWG, PNJ, PVD, PVB, PC1, GEG, HAH. Ngược chiều, nhiều doanh nghiệp có thể ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng âm trong quý này như IDC, VHM, AGG, QNS, VNM, SAB, BSR, DCM, DPM, DGC…

Với nhóm ngân hàng, MBS dự báo HDB và STB sẽ là "ngôi sao" tăng trưởng lợi nhuận quý 2 với mức tăng khoảng 25%. Với HDB, ngân hàng sở hữu mức tăng trưởng tín dụng cao hơn so với trung bình ngành đến từ mảng cho vay nông nghiệp - nông thôn, sự hồi phục của thị trường BĐS và nhận chuyển giao ngân hàng Đông Á. Đồng thời, áp lực thu hẹp NIM trong năm 2025 được giảm bớt so với mặt bằng chung của ngành.

STB cũng được kỳ vọng có mức thu nhập lãi tích cực nhờ tín dụng kỳ vọng tăng trưởng 14% và NIM dự kiến duy trì mức 3,7% trong năm 2025. Thu nhập ngoài lãi của STB cũng sẽ khả quan hơn nhờ thu nhập từ phí và thu hồi nợ xấu đã xóa. Áp lực trích lập dự phòng ở mức thấp trong 2025, VCBS cũng kỳ vọng tiến độ xử lý tài sản tồn đọng của STB sẽ được đẩy nhanh và hoàn thành trong 2025-2026.

Đại diện nhóm xây dựng, CTD và VCG được dự báo lợi nhuận tăng mạnh, lần lượt tăng 73% lên 120 tỷ và 110% lên 285 tỷ đồng. VCBS đánh giá mảng xây lắp của VCG tiếp tục ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ các gói thầu như cao tốc Châu Đốc - Cần Thơ - ST GĐ 1, Đường cao tốc BN GĐ2: Đoạn Vũng Áng - Bùng... Bên cạnh đó, mảng BĐS của VCG cũng sẽ ghi nhận 20% sản phẩm còn lại tại dự án Green Diamond và lợi nhuận tài chính từ thoái vốn VMC.

Tại CTD, KQKD của doanh nghiệp xây dựng này có thể tích cực nhờ lượng hợp đồng ký mới lũy kế lớn vào cuối năm 2024 cộng thêm khoản thanh toán công nợ hơn 170 tỷ đồng với Ricons.

Với nhóm BĐS KCN, KBC được VCBS dự báo có thể đạt đà tăng trưởng “bằng lần” trong quý 2 với 719 tỷ (+164%) với doanh thu và lợi nhuận từ cho thuê đất tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh.

Trái ngược, LNST quý 2 của IDC có thể giảm 30% so với cùng kỳ xuống 410 tỷ trong bối cảnh giá thuê mới tăng trung bình 10%. Theo VCBS, lượng cho thuê quý 2 vẫn khá tốt dù chịu tác động từ thông tin thuế quan, backlog còn 70ha từ cuối 2024 chưa ghi nhận, dự kiến ghi nhận quý 2-3 năm nay.

Trong số các doanh nghiệp BĐS nhà ở, PDR được kỳ vọng sẽ ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ 300 sản phẩm đất nền tại dự án Bắc Hà Thanh, từ đó đạt mức tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ do quý 2 và quý 3 năm ngoái là giai đoạn khoảng trống bàn giao. LNST quý 2/2025 dự báo đạt 65 tỷ. DPG cũng được dự phóng tăng trưởng LNST 69% lên 122 tỷ đồng trong quý này. Mảng xây lắp của DPG ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ các gói thầu bao gồm: Cầu Tân Phú bắc qua sông Đáy, Cầu Gianh, Cầu Quán Hàu và các đường dẫn đầu cầu… Đồng thời, sản lượng thủy điện hồi phục tích cực nhờ lượng mưa cải thiện tại khu vực Trung Trung Bộ 3. Tại mảng BĐS, DPG đã bắt đầu nhận đặt cọc cho dự án Cồn Tiến (Casamia Balanca) từ tháng 6/2025.

Vinhomes (VHM) có thể đạt LNST 9.324 tỷ, giảm 13% so với quý 2 năm ngoái. Trong khi đó, Đất Xanh (DXG) được dự phóng lãi 92 tỷ trong quý 2/2025.

Tại nhóm tiêu dùng, MWG được dự báo sẽ khởi sắc trong quý 2 với mức tăng trưởng lợi nhuận 36% lên 1.600 tỷ. Theo VCBS, BHX được kỳ vọng sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận tích cực từ quý 2 năm nay khi đã hoàn tất gần 90% kế hoạch mở mới trong 4 tháng đầu năm. Các chuỗi điện thoại, điện máy cũng ghi nhận biên lợi nhuận ròng cao nhất trong hơn 2 năm gần đây sau giai đoạn tái cơ cấu và cạnh tranhg giá bán cũng hạ nhiệt. Dự kiến trong 2025, khoảng 800 cửa hàng hoàn tất chu kỳ này, giúp MWG tiết kiệm 900 tỷ đồng, cải thiện biên lợi nhuận và tối ưu chi phí vận hành.

Nhóm dầu khí có PVB và PVD được dự báo tăng trưởng tốt, lần lượt là 168% lên 17 tỷ và 79% lên 236 tỷ. Trái ngược, BSR có thể ghi nhận LNST quý 2 đạt 72 tỷ, giảm 91% do bị ảnh hưởng bởi hàng tồn kho giá cao.

VCBS dự báo kết quả kinh doanh của nhóm điện tương đối khả quan, đáng chú ý GEG có thể đạt 76 tỷ đồng LNST, tương ứng tăng trưởng lên tới 7.500%. Mảng điện gió tăng trưởng đột biến do GEG đã ký phụ lục PPA cho dự án TPĐ 1 với giá điện 1.813 VND/kWh đồng thời ghi nhận khoản hồi tố doanh thu khoảng 443 tỷ đồng. Các nhà máy của GEG hoạt động ổn định, dư nợ giảm giúp cải thiện LNST. Mặt khác, tại ĐHĐCĐ vừa diễn ra, GEG cũng đã chia sẻ về việc bán 25% cổ phần TPH với giá tối thiểu 36 tỷ/MW, dự kiến thu về khoảng 218 tỷ đồng. VCBS lưu ý con số dự phóng chưa phản ánh thông tin bán TPH.

Tại nhóm thép, HPG dự kiến sẽ ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 4.186 tỷ đồng trong quý 2/2025, tăng trưởng 26% trong bối cảnh tiêu thị tại thị trường nội địa tốt trong bối cảnh nguồn cung bất động sản khởi công tăng. VCBS dự báo quý 2 tiếp tục là mùa cao điểm xây dựng, thúc đẩy tiêu thụ thép tăng trưởng. Sản lượng tiêu thụ HRC cũng sẽ tiếp tục tích cực nhờ thuế CBPG lên HRC nhập khẩu từ Trung Quốc hiệu lực từ 7/3/2025 giúp HPG tiếp tục lấy thị phần từ HRC nhập khẩu từ Trung Quốc. Biên LN gộp của HPG cũng được cải thiện nhờ giá bán tăng nhẹ trong khi giá nguyên liệu đầu vào giảm.