Thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua chỉ số VN-Index cho thấy sự ổn định trong trung và dài hạn dù chịu các áp lực trong ngắn hạn như biến động chính trị thương mại kèm theo đó là xu hướng bán ròng của NĐTNN với giá trị bán ròng lũy kế cả năm 2024 là hơn 90.000 tỷ đồng.
Báo cáo mới cập nhật của Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho biết, kể từ 2024 đến nay chỉ số VN-Index dao động trong khoảng từ 1.165 điểm đến 1.305 điểm, trong đó các mức hỗ trợ dài hạn được nâng cao dần qua thời gian lần lượt ở các mức 1.165,99 điểm, 1.184,53 điểm, 1.197,99 điểm lần lượt vào các tháng 4/2024, tháng 8/2024 và tháng 11/2024, cho thấy dòng tiền thông minh vẫn đặt niềm tin vào thị trường khi xuất hiện các mức định giá hợp lý để giải ngân.
Tuy nhiên, thanh khoản trên thị trường vẫn tiếp tục sụt giảm. Cụ thể, từ đầu năm 2025 đến nay GTGD trung bình đạt 11.730 tỷ đồng, thấp hơn 29,2% so với cả năm 2024.
“Trong ngắn hạn, các ngưỡng kháng cự và hỗ trợ của VN-Index có sự thu hẹp dần theo mô hình tam giác cân, hàm ý thị trường có thể sắp đi đến sự thay đổi tính chất chuyển động từ sideway sang trạng thái có xu hướng rõ ràng hơn trong 2025”, TPS chỉ rõ.
Tính tới ngày 5/02, PE của thị trường là 12,58 rất gần với mức -1 độ lệch chuẩn 3 năm là 11,96 ; đối với PB thị trường đã giảm về 1,63 sát với mức -1 độ lệch chuẩn 3 năm là 1,56. Đội ngũ phân tích nhận định điều này phản ánh việc thị trường đang trở lên rẻ hơn đáng kể và chỉ còn thiếu các nền tảng về tâm lý của nhà đầu tư trong nước và nước ngoài để thúc đẩy thị trường trở về mức trung bình.
3 kịch bản về diễn biến của chỉ số chính
Đưa ra dự báo xu hướng của VN-Index cho tháng 2, nhóm phân tích nêu ra 3 kịch bản thị trường:
Ở kịch bản tích cực (xác suất 50%), VN-Index có thể chạm tới vùng 1.370 – 1.380 điểm. Nếu thị trường phá vỡ kháng cự tại vùng 1.275 – 1.280, NĐT có thể kỳ vọng thị trường thoát khỏi vùng sideway để hình thành xu hướng tăng trung hạn với mục tiêu ở vùng 1.370 – 1.380 điểm. Trong quá trình tăng điểm sau khi phá vỡ kháng cự, NĐT có thể tìm kiếm cơ hội giải ngân trong các nhịp nhiều chỉnh kỹ thuật nếu có, tỷ trọng tiền mặt trong danh mục được khuyến nghị ở mức 20%.
Ở kịch bản trung bình (xác suất 30%), động lực từ phe mua không đủ mạnh để giúp chỉ số thoát khỏi vùng kháng cự 1.275 – 1.280 điểm, chỉ số có thể tiếp tục sideway biên độ hẹp trong phạm vi 1.232 – 1.275 điểm. Quá trình này hàm ý cả phe mua và phe bán đều không có đủ sức mạnh để đẩy thị trường theo một xu hướng nhất định nào. Nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng danh mục ở mức cân bằng, tương đương 40-50% tiền mặt.
Ở kịch bản tiêu cực (xác suất 20%), TPS cho rằng nếu đón nhận thông tin bất lợi kèm sự hành động quyết liệt từ phe bán dẫn tới thị trường đánh mất ngưỡng hỗ trợ gần là 1.230 điểm, thị trường có thể chuẩn bị bước vào giai đoạn giảm giá – sự xác nhận cho nhịp giảm chính thức khi chỉ số đánh mất thêm ngưỡng 1.220 điểm. Lúc này thị trường phần lớn sẽ đánh mất kỳ vọng về xu hướng tăng giá, NĐT ưu tiên quản trị rủi ro cho danh mục với tỷ lệ tiền mặt cao (50-70%).
.png "Giá vàng rơi khỏi đỉnh sau phát biểu dập tắt hy vọng cắt giảm lãi suất của Chủ tịch Fed Jerome Powell")
