Bất ngờ về bức tranh tài chính của Pfizer, công ty sản xuất vaccine Covid – 19 hàng đầu thế giới

Hoạt động kinh doanh của Pfizer đạt đến đỉnh cao vào năm 2022, đạt doanh thu toàn cầu là 100 tỷ USD trong năm đó. Khoảng 56.7 tỷ USD đến từ các sản phẩm Covid-19 Comirnaty (vaccine) và Paxlovid (viên uống).

Có thể hiểu được, những doanh thu đó đang dần cạn kiệt khi thế giới vượt qua Covid-19. Khi doanh thu giảm, dòng tiền tự do của Pfizer đã hoàn toàn quay về nhịp độ thời kỳ tiền vaccine.

                                    Dòng tiền của Pfizer sụt giảm.

Dự báo tình hình tài chính của công ty sẽ tiếp tục sụt giảm trong năm 2024. Ban lãnh đạo Pfizer dự kiến rằng doanh số sẽ vào khoảng 58.5 - 61.5 tỷ USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ vào khoảng 2.05- 2.25 USD.

Doanh thu từ Comirnaty và Paxlovid dự kiến vào khoảng 8 tỷ USD, cho thấy hoạt động kinh doanh này đã cạn kiệt nhanh như thế nào trong vòng 18 tháng qua.

Pfizer đang nổi lên sau khoảng thời gian 4 năm bất thường này. Công ty đã đầu tư vào việc phát triển và sản xuất các sản phẩm Covid-19, đã nhanh chóng chiếm hơn một nửa hoạt động kinh doanh của công ty, sau đó ngay lập tức tụt dốc. Pfizer đang cố gắng cắt giảm chi phí để tiết kiệm 3.5 tỷ USD mỗi năm, với mức cắt giảm 1 tỷ USD trong năm 2023 và 2.5 tỷ USD trong năm 2024.

Hoạt động kinh doanh không liên quan đến Covid-19 cũng cho thấy một vài hy vọng tích cực. Doanh thu quý III/2023 đã tăng 10% so với cùng kỳ năm trước (đã loại trừ các sản phẩm Covid-19). Công ty cũng sử dụng lợi nhuận từ những liều vaccine đó, chi 43 tỷ USD để mua lại Seagen, một công ty dược phẩm với danh mục nghiên cứu tập trung vào các phương pháp điều trị ung thư.

                                      Biên độ doanh thu giảm.

Triển vọng 2024 của Pfizer đưa ra tăng trưởng doanh thu vào khoảng 3-5% (không bao gồm Seagen và các sản phẩm Covid-19). Bổ sung thêm Seagen khiến cho mức tăng trưởng doanh thu 2024 của công ty dự kiến tăng vào khoảng 8-10%.

Lãnh đạo Pfizer kỳ vọng hoạt động kinh doanh của Seagen sẽ tăng dần về thu nhập vào khoảng năm thứ 3 hoặc thứ 4 sau khi đóng cửa hoàn toàn. Tức là năm 2027 hoặc 2028.

Nhìn xa hơn và căn cứ triển vọng 2024 của ban quản lý, cổ phiếu PFE đang giao dịch với tỷ lệ giá-trên-thu-nhập (P/E) là 14.

Sở hữu cổ phiếu ở mức định giá này có vẻ là một trường hợp không khả thi. Pfizer có khoản nợ hơn 63 tỷ USD sau khi hoàn tất thương vụ mua lại Seagen và trả cổ tức vượt quá dòng tiền của công ty trong năm qua.

Ban lãnh đạo Pfizer có vẻ tự tin vào khả năng bền vững của cổ tức, vì họ đã tăng mức chi lên 2.4% gần đây. Tuy nhiên, điều này chỉ ra rằng Pfizer không còn nhiều dư địa tài chính trong thời điểm hiện nay.

Pfizer Inc. là một tập đoàn đa quốc gia về dược phẩm và công nghệ sinh học của Mỹ với số lượng nhân viên là 83.000  vào năm 2022.