Thị trường tuần qua 18-24/5: Vàng lao dốc tuần thứ hai liên tiếp, dầu giảm sâu vì kỳ vọng hòa đàm Mỹ - Iran, cà phê bật tăng

Vàng biến động dữ dội, khép tuần quanh mốc 4.500 USD/ounce

Thị trường vàng thế giới tiếp tục trải qua một tuần đầy biến động khi nhu cầu trú ẩn an toàn trước bất ổn địa chính trị liên tục đối đầu với sức ép từ đồng USD tăng giá, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi lên và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lập trường “diều hâu” lâu hơn do lo ngại lạm phát dai dẳng.

Giá vàng giao ngay mở đầu tuần ở mức 4.539,09 USD/ounce. Sau nhịp giảm nhẹ đầu phiên châu Á, giá vàng tăng đều trong ngày thứ Hai và kéo dài sang thứ Ba nhờ tâm lý lo ngại rủi ro liên quan đến xung đột Iran. Kim loại quý từng tiến sát ngưỡng 4.600 USD/ounce, ghi nhận mức cao nhất tuần tại 4.588,64 USD/ounce trước khi lực bán mạnh quay trở lại.

Đà giảm tăng tốc từ phiên Bắc Mỹ ngày thứ Ba khi đồng USD mạnh lên, giá năng lượng tăng và thị trường điều chỉnh kỳ vọng lạm phát, kéo theo lo ngại Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn. Giá vàng nhanh chóng đánh mất mốc 4.500 USD/ounce và chạm đáy tuần tại 4.453 USD/ounce trong ngày thứ Tư, trước thời điểm công bố biên bản cuộc họp FOMC tháng 4. Nội dung biên bản cho thấy các quan chức Fed vẫn đặc biệt lo ngại rủi ro lạm phát từ giá năng lượng và thuế quan, làm hạn chế khả năng phục hồi bền vững của vàng.

Từ vùng đáy, vàng hồi phục trở lại trên mốc 4.500 USD/ounce trong ngày thứ Năm và dao động giằng co đến cuối tuần. Tuy nhiên, các tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng Trung Đông chỉ giúp lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ, trong khi tâm lý tiêu dùng suy yếu, kỳ vọng lạm phát tăng và phát biểu mang quan điểm “diều hâu” từ Thống đốc Fed Christopher Waller tiếp tục gây áp lực lên thị trường kim loại quý. Chốt tuần, giá vàng giao ngay đứng ở mức 4.508,25 USD/ounce, đánh dấu tuần giảm thứ hai liên tiếp.

Xét theo diễn biến trong tuần từ 17/5 đến sáng 23/5, vàng dao động mạnh trong biên độ hơn 100 USD/ounce.

Dầu giảm mạnh dù vẫn neo ở vùng cao

Giá dầu thế giới tiếp tục duy trì ở vùng cao nhất gần bốn năm qua, song ghi nhận một tuần biến động mạnh do giới đầu tư đặt cược ngày càng lớn vào khả năng Mỹ và Iran có thể tiến gần hơn tới một thỏa thuận hòa bình.

Diễn biến thị trường tuần này bị chi phối bởi các thông tin trái chiều liên quan đến tiến trình hòa đàm Mỹ - Iran cũng như nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu từ Trung Đông. Đầu tuần, giá dầu tăng mạnh khi những lo ngại về nguồn cung do chiến sự tại Iran lấn át thông tin Mỹ có thể nới lỏng trừng phạt dầu thô đối với Tehran trong khuôn khổ đàm phán.

Tuy nhiên, từ giữa tuần, giá dầu liên tục chịu áp lực giảm sau khi giới chức Mỹ phát tín hiệu tích cực về đàm phán. Phó Tổng thống Mỹ JD Vance cho biết Washington và Tehran đã đạt được tiến triển nhất định, còn Tổng thống Donald Trump nhận định các cuộc đàm phán đang bước vào giai đoạn cuối. Dù vậy, Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio vẫn cảnh báo hai bên “chưa đạt được” thỏa thuận cuối cùng, trong khi Tehran đang xem xét đề xuất mới nhất do Mỹ chuyển qua Pakistan.

Trong phiên cuối tuần, giá dầu Brent giao kỳ hạn dao động quanh 103 USD/thùng, từng tăng lên 106 USD/thùng trong phiên trước khi hạ nhiệt. Tính chung cả tuần, dầu Brent giảm 5,48%, chốt ở mức 103,5 USD/thùng, trong khi dầu WTI giảm 8,37%, xuống 96,6 USD/thùng. So với cuối tuần trước, dầu Brent giảm 5,72 USD/thùng từ mức 109,26 USD/thùng, còn dầu WTI mất 8,82 USD/thùng từ mức 105,42 USD/thùng.

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), tuyến vận tải chiến lược qua eo biển Hormuz gần như tê liệt kể từ khi xung đột bùng phát, với lưu lượng tàu giảm mạnh so với mức khoảng 130 tàu/ngày trước đây. Trong ngày 20/5, chỉ có ba siêu tàu chở dầu đi qua Hormuz.

Áp lực lạm phát do giá dầu cao cũng khiến thị trường nâng dự báo Fed tăng lãi suất trước cuối năm, với khoảng 55% khả năng tăng ít nhất 25 điểm cơ bản trước tháng 10. Bên cạnh đó, Reuters dẫn nguồn tin cho biết 7 quốc gia chủ chốt trong OPEC+ có khả năng sẽ đồng ý tăng nhẹ sản lượng trong tháng 7 tại cuộc họp ngày 7/6.

Kim loại cơ bản phân hóa, đồng suy yếu

Thị trường kim loại cơ bản diễn biến trái chiều trong tuần khi triển vọng hòa đàm Mỹ - Iran thiếu chắc chắn làm gia tăng lo ngại về tăng trưởng kinh tế và nhu cầu tiêu thụ kim loại.

Giá đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn Giao dịch kim loại London (LME) giảm 1% xuống còn 13.525 USD/tấn, sau khi tăng 1,8% trong phiên trước đó. Dù vẫn tăng khoảng 8% từ đầu năm, giá đồng đã giảm đáng kể so với mức đỉnh hơn ba tháng là 14.196,50 USD/tấn thiết lập tuần trước. Trên sàn Comex Mỹ, đồng giao kỳ hạn giảm 0,6% xuống 6,30 USD/pound.

Các nhà phân tích cho rằng yếu tố địa chính trị đang chi phối thị trường, song thiếu vắng động lực rõ ràng từ nhu cầu khiến giá đồng khó duy trì đà tăng mạnh. Nhà đầu tư hiện phải cân bằng giữa nguy cơ thiếu hụt nguồn cung từ hoạt động khai thác mỏ với triển vọng nhu cầu suy yếu do lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Ở chiều ngược lại, giá nhôm LME tăng 0,4% lên 3.636 USD/tấn nhờ lo ngại nguồn cung vùng Vịnh bị gián đoạn, trong bối cảnh khu vực này chiếm khoảng 8-9% sản lượng toàn cầu và tồn kho nhôm LME đã giảm 33% từ đầu năm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10/2022. Giá niken giảm 1,2% còn 18.705 USD/tấn, kẽm giảm 1,1% xuống 3.517,50 USD/tấn, thiếc giảm 1,2% còn 53.375 USD/tấn, trong khi chì tăng 1,3% lên 2.004,50 USD/tấn.

Ngũ cốc Chicago giảm giá

Thị trường ngũ cốc và hạt có dầu tại Chicago khép tuần trong sắc đỏ khi thời tiết thuận lợi tại vùng Trung Tây Mỹ cải thiện triển vọng mùa vụ, trong khi giới đầu tư vẫn hoài nghi về hiệu quả thực chất của các cam kết thương mại Mỹ - Trung.

Trên Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CBOT), lúa mì giảm 13 cent xuống 6,47-1/2 USD/bushel. Đậu tương giảm 5-1/2 cent xuống 11,94-1/4 USD/bushel, còn ngô giảm 3-1/2 cent xuống 4,62-1/4 USD/bushel.

Nhà Trắng cho biết Trung Quốc đồng ý mua khoảng 17 tỷ USD nông sản Mỹ mỗi năm sau cuộc gặp giữa Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình và Tổng thống Donald Trump tại Bắc Kinh. Tuy nhiên, việc Bắc Kinh chưa đưa ra cam kết cụ thể khiến thị trường vẫn giữ tâm lý thận trọng.

Bên cạnh yếu tố thương mại, mưa tại vùng Trung Tây Mỹ đã cải thiện độ ẩm đất, hỗ trợ cây trồng nảy mầm sớm và làm gia tăng kỳ vọng năng suất. Trong khi đó, giới giao dịch tiếp tục theo dõi khả năng có mưa tại các vùng trồng lúa mì đang hạn hán ở đồng bằng Mỹ.

Giá cao su giảm

Giá cao su kỳ hạn tại Nhật Bản giảm phiên thứ hai liên tiếp khi thị trường kỳ vọng nguồn cung từ các quốc gia sản xuất lớn sẽ cải thiện trong khi nhu cầu từ ngành sản xuất lốp xe vẫn yếu.

Hợp đồng cao su giao tháng 10 trên Sàn Osaka (OSE) giảm 2,8 yên, tương đương 0,68%, xuống còn 406,3 yên/kg. Tại Trung Quốc, hợp đồng cao su giao tháng 9 trên Sàn SHFE giảm 180 nhân dân tệ, tương đương 1,03%, xuống 17.345 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng cao su butadien giao tháng 6 giảm mạnh 580 nhân dân tệ, tương đương 3,73%, xuống còn 14.975 nhân dân tệ/tấn.

Giới phân tích nhận định lượng mưa giảm tại Thái Lan cùng việc Bờ Biển Ngà chuẩn bị bước vào mùa thu hoạch cao điểm sẽ giúp nguồn cung cao su dồi dào hơn. Trong khi đó, nhu cầu lốp xe suy yếu, đặc biệt tại Trung Đông, tiếp tục gây sức ép lên thị trường.

Cà phê thế giới bật tăng

Thị trường cà phê ghi nhận tuần tăng giá mạnh trên cả hai sàn London và New York nhờ nguồn cung hạn chế cùng tồn kho ICE suy giảm.

Trên sàn London, cà phê robusta giao tháng 7/2026 đóng cửa tuần ở mức 3.456 USD/tấn, tăng 2,7% tương đương 91 USD/tấn so với tuần trước. Hợp đồng giao tháng 9/2026 tăng 2%, đạt 3.310 USD/tấn. Trong khi đó, cà phê arabica giao tháng 7/2026 trên sàn New York tăng 2% lên 272,35 US cent/pound, còn hợp đồng tháng 9/2026 tăng 1,8% lên 264,8 US cent/pound.

Tồn kho robusta trên sàn ICE tăng trở lại lên 3.968 lô cuối tuần này, sau khi chạm mức thấp nhất hai năm là 3.631 lô, còn tồn kho arabica giảm xuống 449.567 bao, mức thấp nhất ba tháng.

Diễn biến giá một số hàng hóa trong tuần qua: