Thị trường ngày 15/11: Giá dầu tăng sốc vì sự cố Novorossiysk, vàng rớt mạnh sau phát biểu của Fed

Khủng hoảng pháp lý tại Shell: Rủi ro mới cho thị trường năng lượng

Reuters đưa tin, Tòa trọng tài quốc tế đã ra phán quyết buộc Shell phải thanh toán phí pháp lý cho Venture Global sau khi thua tranh chấp liên quan tới hợp đồng LNG. Phán quyết được nêu rõ về thời điểm, cấu trúc vụ kiện và phản hồi từ các đại diện pháp lý, cho thấy tranh chấp đã ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vận hành và triển vọng tài chính của một trong những công ty năng lượng lớn nhất thế giới.

Trong bối cảnh thị trường dầu khí toàn cầu đang nhạy cảm và đang chịu nhiều yếu tố bất định, Reuters nhấn mạnh rằng mọi diễn biến pháp lý liên quan đến các nhà sản xuất lớn đều có thể lan sang thị trường hàng hóa. Dù phán quyết không tác động trực tiếp đến sản lượng, nhưng nó làm gia tăng rủi ro pháp lý trong các hợp đồng LNG tương tự, buộc giới đầu tư phải thận trọng hơn. Tác động tiềm ẩn này có thể tạo dao động ngắn hạn cho giá dầu và khí tự nhiên, đặc biệt khi giao dịch đang bị chi phối bởi dòng tin địa chính trị.

Nguồn vốn phi truyền thống: Tether mở rộng cho vay tới thương nhân hàng hoá

Bloomberg cho biết Tether Holdings đang mở rộng mạnh mẽ hoạt động cho vay đối với các thương nhân hàng hóa, sau khi đã cung cấp khoảng 1.5 tỷ USD tín dụng. Công ty này vốn là doanh nghiệp quản lý và phát hành đồng tiền số USDT, neo giá theo USD theo tỷ lệ 1:1, được sử dụng rộng rãi trong giao dịch tiền mã hóa toàn cầu nhờ tính ổn định, thanh khoản cao và phạm vi chấp nhận rộng.

Chiến lược của Tether được Bloomberg mô tả như một phép lai giữa thị trường crypto và hoạt động tài trợ/cho vay thương mại truyền thống - vốn trước đây do các ngân hàng thương mại lớn nắm giữ.

Bloomberg cảnh báo rằng việc một công ty stablecoin nắm vai trò chủ chốt trong dòng vốn lưu động của thương nhân hàng hóa có thể giúp thị trường vận hành thông suốt hơn trong ngắn hạn, song cũng đem lại rủi ro đáng kể. Cấu trúc tín dụng phi truyền thống, mức độ thế chấp (collateral) và khả năng thanh khoản của stablecoin USDT có thể tạo ra một “điểm gãy” nếu xảy ra biến động. Giới phân tích được Bloomberg dẫn lời cho rằng nếu dòng tín dụng từ crypto gặp trục trặc, biến động giá hàng hóa cơ bản như năng lượng và kim loại có thể xáo trộn mạnh theo hiệu ứng dây chuyền.

Giá dầu bật tăng 2% sau vụ tấn công vào cảng Novorossiisk: Nỗi lo nguồn cung quay trở lại

Theo Reuters, giá dầu Brent và WTI đã tăng khoảng 2% trong phiên 14/11 sau khi cảng dầu chiến lược Novorossiisk của Nga buộc phải tạm dừng xuất khẩu do bị tấn công bằng drone. Theo bảng giá cập nhật lúc 7h sáng 15/11/2025, hợp đồng Brent giao dịch quanh 64.39 USD/thùng (tăng ~1.38 USD, +2.19% so với phiên trước) và WTI ở mức 59.95 USD/thùng (tăng ~1.26 USD, +2.15%).

Reuters cho biết sự cố này ảnh hưởng tới khoảng 2% nguồn cung dầu toàn cầu. Vụ tấn công làm hư hại cầu cảng, kho chứa và một tàu neo đậu; ba thủy thủ bị thương. Thị trường phản ứng lập tức với lo ngại rủi ro cung cấp - dù mức tồn kho cao tại Mỹ và dư cung tại một số khu vực giúp hạn chế mức tăng giá.

Reuters phân tích rằng sự kiện này là một cú sốc cung cấp mang tính địa chính trị điển hình: nếu gián đoạn kéo dài, giá dầu có thể tăng thêm, nhưng nếu Nga chuyển tải qua các cảng khác hoặc sửa chữa nhanh chóng, tác động sẽ suy yếu.

LNG chuẩn bị bước vào chu kỳ dư cung, báo hiệu áp lực giảm giá trong năm 2026

Reuters dẫn dự báo của Kpler cho biết nguồn cung LNG toàn cầu năm 2026 có thể đạt 475 triệu tấn, tăng 10.2% so với dự báo 2025. Phần lớn tăng trưởng đến từ Mỹ, với xuất khẩu dự kiến đạt 130 triệu tấn trong năm 2026, vượt xa mức 90 triệu tấn năm 2024.

Theo Reuters, giá LNG giao ngay tại châu Á được dự báo giữ ở mức quanh 11.10 USD/mmBtu đầu 2026 trước khi giảm về mức trung bình 10 USD. Tăng trưởng nhu cầu từ Trung Quốc, Ấn Độ và Đông Nam Á có thể hấp thụ một phần nguồn cung mới, nhưng xu hướng chung vẫn nghiêng về áp lực giảm giá.

Sự gia tăng nguồn cung LNG có thể kéo giảm chi phí đầu vào cho các ngành tiêu thụ lớn như điện, hóa chất và phân bón - và qua đó gián tiếp hạ giá các hàng hóa phụ thuộc vào năng lượng, bao gồm kim loại và nông sản.

Kẽm đi ngược xu hướng khi tồn kho toàn cầu xuống thấp

The Economic Times cho biết hợp đồng kẽm trên sàn MCX giảm nhẹ 0.8% do nhu cầu nội địa yếu tại Ấn Độ, nhưng yếu tố cơ bản lại khá lạc quan. Nhà phân tích của Religare được trích dẫn nói rằng tồn kho kẽm đang ở mức rất thấp, điều này hỗ trợ mạnh cho giá kẽm trong trung và dài hạn.

Theo The Economic Times, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng có thể hình thành, nhất là khi thị trường kim loại cơ bản nói chung đang đối mặt với áp lực thừa cung, khiến kẽm trở thành “kẻ đi ngược dòng”. Đây là cảnh báo quan trọng cho các doanh nghiệp sử dụng kẽm trong sản xuất hợp kim và mạ kẽm: giá có thể tăng đột biến khi tồn kho tiếp tục thu hẹp.

Vàng lao dốc sau phát biểu “diều hâu” của Fed

Reuters và Zawya đưa tin vàng giảm mạnh trong phiên 14/11, có lúc giảm gần 3% trước khi phục hồi nhẹ, đóng cửa giảm hơn 1.9%. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng sau khi một số quan chức Fed phát biểu rằng lạm phát vẫn “quá nóng” và chính sách tiền tệ hiện tại đã “đủ chặt chẽ”.

Bảng giá 7h ngày 15/11 hiển thị giá vàng (mục XAU/USD) giảm quanh 4.079–4.094 (độ giảm khoảng -2.2% đến -2.4% theo từng chỉ số trong bảng), trong khi bạc giảm sâu hơn, ghi nhận ở mức ~50.686 với mức sụt gần -4.7%. 

Reuters cho biết kỳ vọng cắt lãi suất vào tháng 12 đã giảm còn khoảng 60%. Khi khả năng cắt lãi bị đẩy lùi, đồng USD mạnh lên và làm vàng - tài sản không sinh lãi - mất hấp dẫn. Dù vậy, nhu cầu trú ẩn vẫn tồn tại do bất ổn địa chính trị, khiến vàng khó giảm sâu hơn.

Thị trường châu Á ghi nhận sự chững lại trong giao dịch vàng, với mức chiết khấu tại Ấn Độ lên cao nhất 5 tháng - dấu hiệu cho thấy giá cao đang làm nhu cầu vật chất suy yếu.

Kitco công bố phân tích kỹ thuật cho phiên 14/11, với đánh giá rằng vàng đang biến động mạnh trong phạm vi hẹp do tin Fed và dòng tiền thoát khỏi vị thế trú ẩn. Các vùng hỗ trợ - kháng cự được xác định xoay quanh các mức giá Comex, cho thấy rủi ro “quét stop-loss” cao trong giao dịch trong ngày. Kitco cảnh báo rằng vàng sẽ còn biến động cực mạnh trong các phiên tới.