Giá dầu giảm trước tín hiệu dư cung từ Mỹ và đồng USD mạnh
Cục Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) vừa nâng dự báo sản lượng dầu thô của Mỹ trong năm 2025, phản ánh mức sản lượng thực tế cao hơn và dự kiến tình trạng dư cung ngắn hạn sẽ trầm trọng hơn. Báo cáo này khiến thị trường dầu thô toàn cầu chịu áp lực giảm, khi lượng xuất khẩu và tồn kho tại nhiều khu vực đang tăng. Việc điều chỉnh của EIA diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư đang cố gắng định hình lại kỳ vọng cân bằng cung - cầu sau hàng loạt dữ liệu từ OPEC và Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho thấy tín hiệu trái chiều (Reuters, 13/11/2025).
Bloomberg ghi nhận giá dầu WTI tiếp tục giao dịch quanh mức 58 USD/thùng, trong khi dầu Brent lùi về dưới 63 USD/thùng. Thị trường bị chi phối bởi ba yếu tố chính: nguồn cung Mỹ tăng, đồng USD mạnh lên làm giảm sức hấp dẫn của dầu, và báo cáo mới nhất từ IEA xác nhận nguồn cung toàn cầu dồi dào trong ngắn hạn. Các quỹ đầu tư năng lượng đồng thời ghi nhận hoạt động bán khống và mua bù vị thế (short-covering) diễn ra mạnh trong hai phiên gần đây, cho thấy tâm lý phòng thủ lan rộng.
IEA lạc quan, nhưng thị trường chưa tin tưởng
Báo cáo World Energy Outlook mới công bố của IEA cho thấy nhu cầu dầu toàn cầu có thể tiếp tục tăng đến năm 2050 trong một số kịch bản, trái ngược với quan điểm trước đây cho rằng nhu cầu đạt đỉnh sớm. Theo Reuters, điều này tạo ra sự phân hóa mạnh trong thị trường: IEA thể hiện cái nhìn “hào hứng” hơn với nhu cầu năng lượng, nhưng giới đầu tư lại tập trung vào các dữ liệu thực tế ngắn hạn về sản lượng và tồn kho đang gây sức ép lên giá.
Bài viết cũng lưu ý yếu tố chính trị - khi báo cáo IEA được xem là “thân thiện” với định hướng chính sách năng lượng của chính quyền Tổng thống Donald Trump, trong bối cảnh nước Mỹ chuẩn bị bước vào chu kỳ chính trị mới. Điều này khiến các dự báo hàng hóa ngày càng bị chi phối bởi chính trị và chiến lược quốc gia hơn là chỉ thuần túy yếu tố thị trường.
Jeff Currie: Chu kỳ tăng giá hàng hóa mới có thể đã bắt đầu
Trái ngược với bức tranh ngắn hạn u ám của dầu mỏ, chuyên gia Jeff Currie - cựu Giám đốc nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của Goldman Sachs - lại cho rằng một “supercycle” mới của hàng hóa có thể đang hình thành. Trả lời phỏng vấn Business Insider, ông cho rằng nhu cầu vật liệu cho hạ tầng trung tâm dữ liệu, hệ thống điện và AI sẽ thúc đẩy mạnh nhu cầu đối với khí tự nhiên, kim loại cơ bản, kim loại quý và dầu.
Jeff Currie chỉ ra 5 động lực nền tảng: làn sóng đầu tư vào hạ tầng điện - điện tử, nhu cầu năng lượng phục vụ AI, rủi ro chuỗi cung ứng khoáng sản, xu hướng tích trữ tài sản vật chất trong môi trường lạm phát, và chiến lược tái phân bổ vốn khỏi lĩnh vực công nghệ phần mềm sang tài sản hữu hình. Những yếu tố này, theo ông, sẽ củng cố giá hàng hóa trong trung – dài hạn.
Nhu cầu năng lượng tái tạo kéo theo cơn khát kim loại công nghiệp
Một báo cáo phân tích từ Reuters cho biết dòng đầu tư toàn cầu vào năng lượng sạch và hạ tầng truyền tải điện đang tăng tốc, với hàng trăm gigawatt công suất mới đang được triển khai tại châu Á và châu Âu. Điều này kéo theo nhu cầu lớn về đồng, thép, vật liệu pin (anode/cathode) và các kim loại phục vụ năng lượng mặt trời. Tuy nhiên, chuỗi cung ứng vẫn tồn tại điểm nghẽn - đặc biệt ở khâu khai khoáng và tinh luyện - khiến nguy cơ thiếu hụt nguồn cung trở thành yếu tố đẩy giá kim loại cơ bản tăng trong trung hạn.
Đáng chú ý, Trung Quốc vừa tạm thời dỡ bỏ lệnh hạn chế xuất khẩu các kim loại chiến lược như gallium, germanium và antimony, giúp chuỗi cung ứng công nghiệp toàn cầu tạm thời được “giải tỏa”. Tuy nhiên, động thái này được đánh giá là mang tính chiến thuật, có thể đảo ngược bất kỳ lúc nào - khiến thị trường kim loại vẫn tiềm ẩn rủi ro gián đoạn (Discovery Alert, 13/11/2025).
Tái cấu trúc chuỗi cung ứng và sự trỗi dậy của các trung tâm giao dịch mới
Reuters dẫn nguồn nội bộ cho biết General Motors (GM) đang yêu cầu các nhà cung cấp phụ tùng giảm phụ thuộc vào Trung Quốc, một bước đi trong xu hướng “de-risking” (loại bỏ rủi ro) chuỗi cung ứng toàn cầu. Sự dịch chuyển này có thể khiến chi phí sản xuất tăng, đồng thời tác động đến nhu cầu kim loại và linh kiện công nghiệp, từ đó ảnh hưởng lan tỏa tới thị trường hàng hóa.
Cùng lúc, Hong Kong công bố kế hoạch trở thành trung tâm giao dịch hàng hóa và tài chính khu vực, theo GT Review. Hội đồng Phát triển Dịch vụ Tài chính Hong Kong (FSDC) đề xuất xây dựng nền tảng giao dịch vật chất cho quặng sắt, đồng, nhôm và trong tương lai là hợp đồng tương lai là than, LNG. Nếu thành công, Hong Kong có thể trở thành “hub” trung chuyển hàng hóa nối liền Trung Quốc đại lục với thị trường quốc tế, qua đó gia tăng thanh khoản và ảnh hưởng đến giá khu vực (GT Review, 12/11/2025).
Thị trường nông sản: Sản lượng rượu vang toàn cầu vẫn thấp vì biến đổi khí hậu
Theo Tổ chức Quốc tế về Rượu vang (OIV), sản lượng rượu vang toàn cầu năm 2025 ước đạt khoảng 232 triệu hectolitres, tăng nhẹ so với năm 2024 nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình 5 năm do thời tiết cực đoan ở nhiều vùng trồng nho. Reuters cho biết hiện tượng khí hậu bất thường đang tiếp tục làm suy giảm nguồn cung nông sản, làm dấy lên lo ngại về các đợt tăng giá đột biến ở các mặt hàng nông nghiệp có tính đặc thù như nho và rượu vang cao cấp.
Kinh tế hàng hóa châu Á chững lại do nhu cầu yếu từ Trung Quốc
Báo cáo Asia Fundamental Forecast của IC Markets cho biết xuất khẩu hàng hóa cơ bản tại châu Á đang suy yếu khi nhu cầu từ Trung Quốc giảm và tồn kho cao. Đồng đô la Úc (AUD) - đồng tiền phản ánh “sức khỏe hàng hóa” của khu vực - đã giảm khi thị trường lao động Australia yếu đi và triển vọng xuất khẩu quặng, than, kim loại kém tích cực. Điều này cho thấy chu kỳ hàng hóa tại châu Á có thể đang đi vào giai đoạn điều chỉnh tạm thời.
.jpg "Chủ tịch AzFin: Chứng khoán Việt Nam đang rất rẻ")
.png "Dự án AI của kỹ sư Việt hỗ trợ tra cứu 350.000 văn bản pháp luật với độ chính xác 90%")
