Thị trường ngày 11/11: Vàng lập đỉnh hai tuần, nhôm Mỹ căng cung, Trung Quốc giảm nhập khẩu năng lượng

Dầu giữ vững quanh 64 USD/thùng, thị trường chờ tín hiệu cung cầu rõ ràng hơn

Giá dầu tăng nhẹ trong phiên đầu tuần và ổn định trong sáng 11/11, nhờ kỳ vọng Quốc hội Mỹ sớm chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ kéo dài. Theo Reuters, dầu Brent tăng 0,45 USD (+0,71%) lên khoảng 64,08 USD/thùng, trong khi dầu WTI tăng 0,48 USD (+0,80%) lên 60,23 USD/thùng. Thị trường kỳ vọng việc chính phủ Mỹ mở cửa trở lại sẽ giúp khôi phục thu nhập của khoảng 800.000 nhân viên liên bang, qua đó cải thiện chi tiêu tiêu dùng và nhu cầu nhiên liệu tại Mỹ.

Tuy nhiên, rủi ro dư cung vẫn hiện hữu. Cũng theo Reuters, tồn kho dầu thô Mỹ gia tăng, trong khi nguồn cung toàn cầu, đặc biệt là lượng hàng tồn trên biển tại châu Á, vẫn ở mức cao. OPEC+ chỉ đồng ý tăng nhẹ sản lượng cho tháng 12 và tạm hoãn các đợt mở rộng mạnh hơn trong đầu năm 2026.

Bước sang ngày 11/11, Bloomberg ghi nhận giá dầu đi ngang quanh mốc WTI 60 USD và Brent 64 USD/thùng, khi prompt spread (khoảng chênh giữa hợp đồng gần và xa) thu hẹp về mức thấp nhất kể từ tháng 2 - dấu hiệu cho thấy điều kiện thị trường bớt thắt chặt. Nhà đầu tư đang chờ các báo cáo của EIA và IEA để xác định xu hướng cung - cầu rõ ràng hơn.

Một bài viết đáng chú ý từ Reuters (10/11/2025) bình luận rằng mức giá dầu hiện nay đang nằm trong “vùng không thuộc về ai” - vừa đủ để không gây áp lực chính trị trong nước Mỹ, nhưng cũng không thấp đến mức làm hại các nhà sản xuất. Cơ quan EIA dự báo sản lượng dầu Mỹ tăng nhẹ, trong khi OPEC+ duy trì kiểm soát nguồn cung cục bộ. Sự cân bằng tạm thời này khiến thị trường dễ dao động trước các yếu tố địa chính trị hoặc tồn kho bất thường.

Vàng bật tăng gần 3%, chạm đỉnh hai tuần

Thị trường kim loại quý chứng kiến đà bứt phá mạnh. Theo Reuters (10/11/2025), giá vàng tăng gần 3% lên mức cao nhất hai tuần do dữ liệu kinh tế yếu củng cố niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sớm cắt giảm lãi suất. Đồng USD suy yếu và lợi suất thực giảm khiến dòng vốn tìm đến tài sản trú ẩn.

Tại phiên mở cửa châu Á, idnfinancials.com ghi nhận giá vàng tăng 1,11% lên khoảng 4.044 USD/ounce, cho thấy lực mua lan rộng ra thị trường khu vực. Trên sàn Mỹ, theo Kitco, vàng đạt đỉnh hai tuần và bạc đạt đỉnh ba tuần khi nhà đầu tư tin tưởng vào kịch bản chính phủ Mỹ sớm mở cửa trở lại. Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cảnh báo đà tăng có thể chững lại nếu “tin tốt” đã được phản ánh vào giá.

Theo bảng giá sáng 11/11 lúc 08h, vàng kỳ hạn 12/25 ghi nhận ở ~ 4.136,95 USD/ounce (tăng +14,95 USD, +0,36 %) và XAU/USD ~ 4.130,81 USD/ounce (tăng +14,81 USD, +0,36 %). Bạc cũng tăng, lên ~ 50,593 USD/ounce (+0,282, +0,56 %). 

Bài phân tích khác của Kitco cho thấy quỹ đầu cơ đang điều chỉnh vị thế mua mới trên vàng và bạc, trong khi ngân hàng TD Securities cảnh báo nguồn cung bạc có thể tăng, khiến thị trường dễ bị tổn thương nếu nhu cầu không kịp phục hồi. Dù vậy, với xu hướng lãi suất giảm và USD yếu, vàng vẫn giữ nền tảng tích cực trong ngắn hạn.

Nhôm tại Mỹ lập kỷ lục mới do thuế cao và khan hiếm nguồn cung

Thị trường kim loại cơ bản biến động trái chiều, trong đó nhôm là điểm nóng. Reuters cho biết premium nhôm tại Mỹ - khoản chênh lệch giữa giá vật lý và giá hợp đồng tương lai - đã tăng lên mức cao kỷ lục. Nguyên nhân là do thuế nhập khẩu tăng lên 50%, hạn chế nguồn cung từ nước ngoài và sự phân mảnh của chuỗi cung ứng toàn cầu sau các lệnh trừng phạt thương mại.

“Premium vật lý” (physical premium) là phần chênh lệch giá mà người mua phải trả cao hơn so với giá niêm yết trên sàn giao dịch để thực sự nhận được hàng hóa vật chất. Giá nhôm thực tế mà các nhà sản xuất hoặc người tiêu dùng công nghiệp ở Mỹ phải trả cao hơn nhiều so với giá chuẩn trên sàn London (LME), do chi phí vận chuyển cao, hoặc chính sách thuế khiến hàng nhập về Mỹ đắt đỏ hơn.

Sự leo thang của premium đang gây áp lực lớn cho các ngành tiêu thụ nhôm như đóng gói, ô tô và xây dựng. Giới phân tích cho rằng nếu chính sách thuế không được nới lỏng, tình trạng mất cân đối cung cầu có thể kéo dài sang đầu năm 2026.

Nhập khẩu hàng hóa của Trung Quốc giảm, riêng quặng sắt vẫn bền vững

Dữ liệu hải quan tháng 10 của Trung Quốc, được Reuters và The Chronicle-Journal công bố, cho thấy nhập khẩu nhiều mặt hàng chủ chốt như dầu thô, khí tự nhiên, đồng và than đều giảm so với tháng 9, do giá cao khiến các nhà nhập khẩu thận trọng. Tuy nhiên, nhập khẩu quặng sắt vẫn duy trì ổn định ở mức 111,31 triệu tấn, tăng 7,2% so với cùng kỳ năm trước.

Sự trái ngược này phản ánh khác biệt trong nhu cầu ngành công nghiệp Trung Quốc. Năng lượng chững lại, nhưng thép vẫn hoạt động tích cực, giúp giữ vững giá quặng sắt. Đây cũng là tín hiệu quan trọng cho các quốc gia xuất khẩu nguyên liệu trong khu vực, bao gồm Việt Nam, cần theo dõi biến động nhu cầu để điều chỉnh chiến lược nhập - xuất phù hợp.

Thị trường châu Á khởi sắc, chứng khoán Canada hưởng lợi từ giá hàng hóa

Theo Bloomberg, tâm lý tích cực lan tỏa tại các thị trường châu Á khi kỳ vọng chính phủ Mỹ sớm chấm dứt shutdown giúp chỉ số MSCI All-Country World tăng mạnh, kéo theo chỉ báo hàng hóa toàn cầu lên mức cao nhất trong nhiều tuần.

Tại Canada, hợp đồng tương lai chỉ số S&P/TSX tăng gần 1% nhờ giá dầu, vàng và đồng phục hồi. Sự cải thiện triển vọng tài khóa của Mỹ làm tăng kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, qua đó hỗ trợ cổ phiếu ngành khai khoáng và tài nguyên.

Ấn Độ dự kiến xuất khẩu thêm 1,5 triệu tấn đường

Ấn Độ - nước sản xuất đường lớn thứ hai thế giới - dự kiến cho phép xuất khẩu khoảng 1,5 triệu tấn trong niên vụ 2025/2026, nhờ sản lượng nội địa tăng 18,5% lên 30,95 triệu tấn. Một phần trong đó (3,4 triệu tấn) được chuyển hướng sang sản xuất ethanol.

Nguồn cung đường gia tăng có thể tạo áp lực giảm giá toàn cầu, trừ khi các quốc gia sản xuất lớn khác điều chỉnh xuất khẩu tương ứng. Đồng thời, quyết định này cũng phản ánh mối liên hệ ngày càng chặt giữa thị trường nông sản và năng lượng thông qua chuỗi ethanol.

Nhật Bản đầu tư mạnh vào khoáng sản chiến lược tại Úc

Reuters đưa tin tập đoàn Marubeni (Nhật Bản) sẽ đầu tư khoảng 15 triệu AUD (9,75 triệu USD) vào dự án mineral sands tại bang New South Wales, Úc - bao gồm các khoáng sản chiến lược như rutile, ilmenite, zircon và monazite. Động thái này thể hiện nỗ lực của Nhật Bản và các đồng minh trong việc đa dạng hóa chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng ngoài Trung Quốc.

Đây là tín hiệu cho thấy ngành năng lượng xanh, xe điện và công nghiệp vi mạch đang thúc đẩy nhu cầu với nhóm “kim loại mới”, góp phần định hình lại bản đồ thương mại khoáng sản châu Á – Thái Bình Dương.

ASEAN chịu sức ép thương mại từ căng thẳng Mỹ-Trung

Theo Reuters (11/11/2025), các nước Đông Nam Á đang gặp khó trong việc cân bằng giữa hai cường quốc khi Mỹ gia tăng thuế với hàng hóa có nguồn gốc Trung Quốc, còn thị trường khu vực lại bị hàng Trung Quốc chi phối. Điều này có thể làm giảm động lực xuất khẩu và ảnh hưởng đến giá hàng hóa, đặc biệt là nguyên liệu đầu vào cho công nghiệp chế biến và nông nghiệp.

Báo cáo của World Bank cho thấy giá hàng hóa toàn cầu có thể giảm trong năm 2026 khi nhu cầu tăng chậm lại và chuỗi cung ứng phục hồi. Tuy nhiên, các mặt hàng có “động lực riêng” như "kim loại xanh" hoặc nông sản khan hiếm vẫn được dự báo có tiềm năng. Nhà đầu tư nên cân nhắc dòng tiền chuyển hướng sang những nhóm hàng hóa có câu chuyện cung cầu đặc thù, thay vì chạy theo xu hướng ngắn hạn.