Mua vàng không lãi như nhiều người nghĩ, chuyên gia Dragon Capital mách kênh đầu tư sẽ "đem tiền về" trong năm 2025

Tại sự kiện Investor Day 2025 do Dragon Capital tổ chức, ông Lê Anh Tuấn – Giám đốc đầu tư Dragon Capital đánh giá hiệu suất 4 kênh tài sản đầu tư, bao gồm bất động sản, chứng khoán, trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trên thang điểm tối đa là 5. 

Trong các kênh đầu tư, ông Tuấn cho rằng vàng chỉ chiếm 2% trong danh mục cá nhân của mình. Bởi vàng có giai đoạn tăng giá mạnh, nhưng nhìn về dài hạn 10, 20, 30 hay 50 năm thì vàng không phải kênh đầu tư vượt trội so với các kênh khác.

Thêm vào đó, biến động giá vàng rất khó đoán và hiệu suất đầu tư không cao như nhiều người nghĩ. Xét về mặt đầu cơ, kênh này cũng bị hạn chế bởi sự giám sát chặt chẽ của Ngân hàng Nhà nước nhằm ổn định tỷ giá. Do đó, kênh đầu tư vàng được chuyên gia đánh giá thấp ở mức 2-2,5/5 điểm.

Kênh chứng khoán được đánh giá khá cao khoảng 3,5-4/5 điểm trên thang đo về hiệu suất đầu tư. Theo ông Tuấn, năm 2025 kênh này nếu không bứt phá thì sẽ bứt phá vào năm 2026. Dựa trên kỳ vọng vĩ mô thế giới có thể tạo ra biến động trong ngắn hạn, song kỳ vọng hiệu suất thị trường song hành cùng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp.

Thêm vào đó, ông Tuấn cho rằng định giá chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng nâng hạng thị trường. Cuối năm 2025, lợi nhuận kỳ vọng có thể đưa PER về mức -1 độ lệch chuẩn so với trung bình 10 năm. Chỉ số PBR dự phóng năm 2025 cũng ở vùng thấp nhất trong 10 năm. Với mức tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng, chuyên gia cho rằng định giá thị trường đang ở mức khá hấp dẫn.

Bên cạnh đó, triển vọng trung hạn khá cao với việc Chính phủ quyết tâm cao cho tăng trưởng. Nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng rõ nét và được hưởng lợi trực tiếp từ các chính sách hỗ trợ.

Trong kịch bản cơ sở, hiệu suất VN-Index sẽ tăng 15-17% trong năm 2025, còn nếu niềm tin và tương lai tươi sáng hơn, lợi nhuận TTCK sẽ tốt hơn. Ông Tuấn cho rằng ngành công nghệ, ngân hàng, bán lẻ sẽ có tăng trưởng lợi nhuận bền vững, trong khi đó công nghệ, thép và công nghiệp cũng có lợi nhuận tốt nhờ được hỗ trợ bởi chính sách.

Về kênh bất động sản, mặc dù giá nhiều khu vực đã tăng cao, nhưng chuyên gia Dragon Capital cho rằng nhìn dài hạn khi các tháo gỡ pháp lý rõ rệt và cơ sở hạ tầng được liên kết, bất động sản là kênh tiềm năng được đánh giá ngang với kênh chứng khoán với mức điểm 3,5-5/5. 

Ngoài ra, nhiều dự án đang dần được tháo gỡ pháp lý và sẽ tiếp tục được triển khai mạnh mẽ trong những năm tới. Ở một số khu vực chưa nhận được nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư sẽ trở thành khu vực tiềm năng có hiệu suất đầu tư cao.

Cuối cùng, trái phiếu doanh nghiệp được đánh giá có hiệu suất tốt hơn so với gửi tiết kiệm ngân hàng, nhờ lợi suất hấp dẫn. Tuy nhiên, đây là kênh khá rủi ro với những nhà đầu tư cá nhân thiếu kinh nghiệm. Với rủi ro về an toàn và thanh khoản, Dragon Capital khuyến nghị nhà đầu tư cần cân nhắc khi lựa chọn trái phiếu.