ĐHĐCĐ REE: Tiết lộ khoản đầu tư vào VIB đang lời 60%

Sáng ngày 1/4/2025,  CTCP Cơ Điện Lạnh (mã chứng khoán REE) đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2025, trình thông qua kế hoạch doanh thu 10.248 tỷ, tăng hơn 22% so với năm ngoái. Nếu đạt được, đây sẽ là lần đầu tiên doanh thu vượt mốc 10.000 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ là 2.427 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ và chỉ thấp hơn mức kỷ lục của năm 2022.

Đáng chú ý, năm nay, cơ cấu lợi nhuận của REE ghi nhận sự tăng trưởng vượt bậc của mảng bất động sản với kế hoạch hơn 800 tỷ, đóng góp đến 1/3 tổng lợi nhuận Công ty, chỉ đứng sau mảng chủ chốt hiện nay là năng lượng.

Bất động sản cũng là mảng dự kiến tăng trưởng nổi bật nhất của REE trong năm 2025 với mức tăng trưởng lợi nhuận lên đến 60%.

Thảo luận tại Đại hội

Công ty có kế hoạch cổ phần hóa các mảng kinh doanh không?

Bà Mai Thanh: REE không có kế hoạch này. Không thoái vốn, giữ nguyên tài sản để giá trị của REE nguyên vẹn.

Có tăng vốn hoặc thoái vốn tại 1 số công ty liên kết không?

Với những nhà máy điện liên kết, khi Nhà nước thoái vốn thì chúng tôi nghiên cứu để mua, nhưng phụ thuộc vào hiệu suất sinh lời như thế nào. Hy vọng nhà nước bán cổ phần ở các nhà máy nhỏ để đầu tư công suất lớn như điện hạt nhân, LNG.

Với nhà máy Sử Pán 2, công ty hiện không có kế hoạch thoái vốn nào cả. Công ty chỉ bán cổ phần trừ khi đối tác quá kỳ cục hoặc công suất quá nhỏ mới nghĩ đến thoái vốn.

REE định hướng phát triển công suất mới thì bán cho EVN hay bán trực tiếp đến người dùng cuối. Chi phí chuyển tải bao nhiêu?

Các dự án đang trong kế hoạch sẽ đăng ký bán cho EVN, mức giá đưa ra thấp hơn thực tế rất nhiều. Tuy nhiên nhờ suất đầu tư giảm khá nhiều so với trước đây, nên với giá điện đó thì có IRR 5-10%, nếu khéo léo thì có thể tăng vài phần trăm.

Hiện, có 2 cơ chế để bán. Trong đó, một số dự án đăng ký và được xem xét theo quy hoạch VIII để bán trực tiếp cho người dùng cuối. Công ty đang tiếp cận một số người dùng lớn nước ngoài và họ cũng chủ động tiếp cận, đang giới thiệu điều kiện căn bản về hợp đồng.

REE đang tiếp cận 3-5 khách hàng lớn, trong đó có chuẩn bị ký với một doanh nghiệp lớn ở Việt Nam. Hai bên cần nhau, họ cần tỷ lệ năng lượng sạch trong hoạt động và REE cần giải tỏa công suất.

Công ty có mở rộng mảng LNG và DC, theo mô hình là nhà thầu hay chủ đầu tư? Chiến lược chi tiết xây dựng TOD như thế nào?

LNG thì có một số bên tham gia, thậm chí mời REE góp vốn đến 49-51%. Tuy nhiên HĐQT nhận thấy việc đồng ý đi với ai đó thì có những điều kiện, có sức mạnh gì để đấu trên thị trường hay không, phải suy nghĩ về năng lực.

Khi đầu tư phải hiểu năng lực tài chính, có vẻ tiêu chí đấu thầu chưa hợp lý, giá bán điện và đáp ứng tài chính. Không loại trừ khả năng tham gia đầu tư LNG, trong đó chắc chắn tham gia phân khúc vực cơ điện, bởi có nhiều khối lượng công việc cho khối này tham gia.

Với DC, chúng tôi chưa có hiểu biết rõ, đầu tư cho thuê thì cũng chưa nghĩ tới, mà mới nghĩ tới đầu tư hạ tầng. Chúng tôi đang xin giấy phép nhưng còn đang hạn chế trong tiếp cận xin giấy phép và đối tác cụ thể để đưa ra yêu cầu, nên giai đoạn này chỉ tham gia tư cách nhà thầu.

Dự án bất động sản Thái Bình đã bán villa chưa hay chỉ bán đất?

Dự kiến trong năm nay sẽ ghi nhận lợi nhuận, còn villa sẽ tiếp tục bán để ghi nhận lợi nhuận.

Công suất đầu tư điện gió ra sao?

Chính phủ đang thí điểm và chưa thấy dự án cụ thể để tính toán. Hiện, REE đang có 1 dự án đang đấu thầu EPC. Công ty đang đàm phán mua tuabin và móng cọc, trạm biến áp, truyền tải. Suất đầu tư đâu đó nằm trong khoảng IRR chính phủ cho và doanh nghiệp kỳ vọng, con số cụ thể còn hơi tế nhị nhưng đang làm việc để IRR tối đa có thể. Trong định hướng chung là phát triển công suất để đạt tăng trưởng, đến 2030 REE muốn phát triển 2.000MW.

Kết quả kinh doanh quý 1/2025 và dự báo môi trường kinh doanh 2025?

Môi trường kinh doanh năm 2025 là rất khả quan khi Chính phủ tạo điều kiện pháp lý hơn và muốn kiến tạo hơn, môi trường rất tích cực. Kết quả quý 1 năm nay sẽ không xấu hơn mà sẽ tốt hơn cùng kỳ. Trong đó mảng điện tích cực, mảng nước có chuyển biến dù chưa nâng giá bán.

Đánh giá về sự cạnh tranh với Vingroup trong mảng năng lượng?

Chúng tôi nghĩ mọi nhà đầu tư đều có cơ hội đầu tư vào năng lượng tái tạo và Vingroup hoàn toàn tham gia, trước đó cũng có hàng trăm nhà đầu tư xếp hàng xin giấy phép đầu tư vào năng lượng tái tạo và chắc là Vingroup cũng xếp hàng.

Vingroup có thể thấy xu hướng cần thêm nguồn điện nên họ đăng ký, chúng tôi theo dõi rất sát các nhà đầu tư. Chúng tôi thấy bình thường, cũng cố gắng tiếp tục quan sát để đấu thầu với các nhà đầu tư.

Công ty có thoái vốn VIB không?

Ông Nguyễn Ngọc Thái Bình: Đến thời điểm này chưa có kế hoạch vốn. VIB đặt mục tiêu tăng trưởng 18-21% và duy trì mức tăng hai con số, đồng thời giữ mức chi trả cổ tức tiền mặt nên không có ý định bán VIB, giữ lại sẽ đem lại lợi ích tối đa cho cổ đông. Hiện tính theo giá trị trường đâu đó được lời được 60% trên giá vốn, ngân hàng này vẫn có chi trả cổ tức các năm bằng tiền mặt.

Bà Mai Thanh bổ sung: Tính sơ sơ theo giá thị trường đang có lời khoảng 400 tỷ đồng từ khoản đầu tư vào VIB. Chúng tôi cần vốn đầu tư năng lượng tái tạo, khi nào cần vốn thì có thể thoái còn hiện tại thì vẫn giữ.

Bà Mai Thanh trở lại ghế CEO, tiết lộ REE sẽ phát triển dự án bất động sản dọc hệ thống Metro

Phát biểu tại Đại hội, bà Nguyễn Thị Mai Thanh tiết lộ về dự định mới của REE: Phát triển các dự án bất động sản theo trục giao thông, cụ thể là dọc theo hệ thống Metro và đường vành đai Tp.HCM.

Đây là năm đầu tiên bà Nguyễn Thị Mai Thanh quay lại vị trí Tổng Giám đốc (từ tháng 11/2024), dẫn dắt chính hoạt động kinh doanh Công ty sau khi rời ghế từ năm 2020.

Ghi nhận, mảng bất động sản của REE hiện gồm hai hoạt động chính là cho thuê mặt bằng và kinh doanh bất động sản. Cụ thể:

+ Kinh doanh bất động sản, REE Land đặt kế hoạch doanh thu 846 tỷ đồng – cao gấp 10,5 lần và lợi nhuận 262 tỷ - gấp 8 lần năm 2024.

Được biết, REE Land đặt mục tiêu hoàn thành công tác tiếp thị bán hàng tất cả sản phẩm thấp tầng còn lại ở khu dân cư The Light Square tại phường Bồ Xuyên, Tp.Thái Bình, cũng như tìm kiếm khách hàng cho lô đất thương mại.

Ban lãnh đạo REE cho rằng thị trường bất động sản năm 2025 sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ sau những khó khăn của năm 2023-2024, dù vẫn đối mặt với nhiều thách thức về dòng vốn, lãi suất và phát triển bền vững. Các phân khúc tiềm năng bao gồm nhà ở xã hội, bất động sản công nghiệp, văn phòng ở các đô thị lớn/ trung tâm tài chính.

+ Mảng cho thuê văn phòng: được ví như "con cưng" của REE khi mang về nguồn thu đều đặn những năm qua, khi hầu hết các mảng kinh doanh khác đều gặp khó. Doanh thu mảng này tăng đều đặn hàng năm với tỷ lệ tăng trung bình 12%/năm, lợi nhuận cũng tăng tương ứng hai con số mỗi năm.

Mảng cho thuê văn phòng: Thu 10 đồng, lãi 5 đồng

Đặc biệt, biên lợi nhuận của mảng này lên đến 50% trở lên, tương đương thu 10 đồng lãi đến 5 đồng. Năm 2023, biên lợi nhuận mảng cho thuê văn phòng hơn 51%.

Sang năm 2024, doanh thu mảng cho thuê văn phòng vào mức 1.069 tỷ đồng, lợi nhuận thu về 476 tỷ - giảm so với năm ngoái. Tương ứng, biên lợi nhuận cũng điều chỉnh về 44,5% - song đây vẫn là con số biên cao.

Hiện, REE đang cho thuê 12 tòa nhà văn phòng với tổng diện tích 181.749 m2, đang cho 201 doanh nghiệp thuê. Năm qua, Công ty đưa thêm Tòa nhà E.town 6 vào khai thác. Tỷ lệ lấp đầy của REE hiện đạt 92,4%.

Năm 2025, REE dự kiến doanh mảng cho thuê văn phòng 1.267 tỷ - tăng 18,5% và lợi nhuận 541 tỷ đồng – tăng 14% so với năm ngoái. Công ty cho biết sẽ tiếp tục tìm khách hàng tiềm năng cho tòa nhà văn phòng New City, Tp.Thủ Đức.

Mảng điện gặp nhiều bất lợi

Bà Mai Thanh cũng cho biết mảng điện năm qua có nhiều bất lợi. Thứ nhất, các nhà máy lớn của REE chủ yếu ở miền Trung là khu vực ít mưa, chỉ có nhà máy tại miền Nam và miền Bắc có thuỷ văn tốt.

Thứ hai, sản lượng hợp đồng (Qc) do Trung tâm Điều độ Hệ thống điện Quốc gia (A0) giao cao trong khi điều kiện tự nhiên không thuận lợi. Do đó, REE không đáp ứng được sản lượng và bị phạt, dẫn đến Công ty từng đối mặt khả năng phải thua lỗ trong năm qua.

Một lý do khác là các khoản thu từ EVN bị chậm do thua lỗ. Bà Mai Thanh cho biết, tại Thuỷ điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh, EVN có lúc nợ tới cả ngàn tỷ. Dù vậy, các vấn đề này hiện đã được giải quyết.

Dự báo cho năm 2025, REE nhấn mạnh phải tăng công suất mới có thể đảm bảo mức tăng trưởng thường niên 15%, song song lấy được các dự án trong ngành điện.

Năm 2024, REE báo lãi sau thuế đạt 2.396 tỷ đồng, giảm 14% so với năm trước. Đây là năm thứ 2 liên tiếp doanh nghiệp này ghi nhận lãi ròng sụt giảm, sau khi đạt đỉnh lợi nhuận sao nhất lịch sử hoạt động vào năm 2022 đạt hơn 3.515 tỷ đồng (năm 2023 lãi ròng 2.786 tỷ đồng). Nguyên nhân do mảng điện không thuận lợi.

4 năm liên tiếp chia cổ tức 25%

Dù vậy, Công ty tiếp tục duy trì chính sách cổ tức ổn định với tổng mức 25%, bao gồm 10% bằng tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu cho năm 2024.

Với hình thức tiền mặt, cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ nhận được 1.000 đồng. REE đã chốt danh sách cổ đông để tạm ứng cổ tức vào ngày 28/2 và thời điểm thanh toán sẽ vào 4/4. Công ty dự chi hơn 470 tỷ đồng để thanh toán đợt này.

Với hình thức cổ phiếu, cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 15 cổ phiếu mới. Với hơn 471 triệu cổ phiếu đang lưu hành, công ty dự kiến phát hành thêm gần 70,7 triệu cổ phiếu mới, qua đó nâng vốn điều lệ lên trên 5.400 tỷ đồng.

Đây là năm thứ 4 liên tiếp REE chia cổ tức ổn định 25%, bao gồm 10% tiền mặt và 15% cổ phiếu. Cổ tức giai đoạn 2016-2019 khoảng 16-18%, riêng năm 2020 không chia cổ tức do khó khăn vì Covid-19.

Thay đổi nhân sự thượng tầng

HĐQT REE vừa đề cử 1 ứng viên bổ sung vào vị trí thành viên HĐQT cho thời gian còn lại của nhiệm kỳ 2023 – 2027 là ông Ashok Ramachandran (sinh năm 1980), quốc tịch Australia.

Ông Ashok Ramachandran có trình độ thạc sỹ. Ông có hơn 20 năm kinh nghiệm trong vai trò kỹ sư, quản lý và điều hành doanh nghiệp tại Việt Nam, Malaysia, Ấn Độ và Châu Á. Vị này đang làm Giám đốc điều hành công ty JSW Energy - một trong những công ty năng lượng hàng đầu Ấn Độ.

Tại ĐHĐCĐ, bà Mai Thanh cũng cho biết ông Ashok Ramachandran sẽ tiếp quản vị trí CEO của REE sau thời gian biến động nhân sự vừa qua. Ngược lại, bà Thanh sẽ ngồi lại vị trí Chủ tịch HĐQT. Việc bầu cử ban điều hành sẽ diễn ra trong thời gian tới.

"Thời gian qua, có lẽ các cổ đông cũng có chút lo lắng. Nhưng mọi thứ đều đâu vào đấy. Trò chuyện với ông Ashok, ông hứa sẽ cùng với đội ngũ để đưa REE tiến vào một giai đoạn phát triển mới", bà Mai Thanh nói.