Chứng khoán VIX: Lợi nhuận quý I lao dốc, cổ phiếu giảm sâu sau pha loãng

Mới đây, Công ty cổ phần Chứng khoán VIX( mã: VIX) đã công bố báo cáo tài chính quý I/2026 (công ty mẹ) với bức tranh doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận suy giảm đáng kể.

Cụ thể, tổng doanh thu đạt 1.653,4 tỷ đồng, tăng 68,8% so với cùng kỳ trong khi lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 138,37 tỷ đồng, giảm 62,8%.

Diễn biến này chủ yếu đến từ việc chi phí tăng đột biến. Tổng chi phí trong kỳ ghi nhận 1.339,7 tỷ đồng, tăng 186,4%, tương ứng tăng thêm 871,87 tỷ đồng.

Trong cơ cấu doanh thu, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 1.230,3 tỷ đồng, tăng 56,8%; lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 349,4 tỷ đồng, tăng 117,3%; doanh thu môi giới chứng khoán đạt 51,7 tỷ đồng, tăng 145%.

Ở chiều ngược lại, khoản lỗ từ FVTPL tăng mạnh 192% lên 1.308,6 tỷ đồng, trở thành yếu tố chính bào mòn lợi nhuận của VIX. Biến động bất lợi của danh mục FVTPL đến từ cả hai yếu tố giá thị trường và hoạt động phân bổ tài sản.

Giá trị hợp lý của danh mục này ghi nhận ở mức hơn 15.041,7 tỷ đồng, cao hơn giá trị ghi sổ, song phần chênh lệch đánh giá lại trong kỳ lại âm hơn 130,5 tỷ đồng. Đồng thời, tổng chênh lệch giảm giá lên tới hơn 1.204,2 tỷ đồng, vượt đáng kể mức chênh lệch tăng khoảng 1.073,7 tỷ đồng.

Điều này cho thấy áp lực giảm giá trên nhiều khoản đầu tư, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu niêm yết và ủy thác đầu tư, đã khiến phần lỗ ghi nhận qua FVTPL gia tăng mạnh.

Doanh nghiệp cho biết, thị trường chứng khoán kém thuận lợi trong quý I khiến lợi nhuận từ danh mục tự doanh sụt giảm mạnh, với mức giảm tới 123%, tương đương 414,7 tỷ đồng. Dù vậy, các mảng kinh doanh cốt lõi như môi giới và cho vay ký quỹ vẫn ghi nhận tăng trưởng tích cực.

Tại thời điểm 31/3/2026, tổng tài sản của Công ty cổ phần Chứng khoán VIX đạt 29.598,2 tỷ đồng, giảm 13,4% so với đầu năm. Trong đó, danh mục FVTPL chiếm tỷ trọng lớn nhất với 15.041,8 tỷ đồng (50,8%), tiếp đến là dư nợ cho vay 12.506,8 tỷ đồng (42,3%). Ở phía nguồn vốn, nợ vay ngắn hạn giảm mạnh 38,1% xuống còn 7.011 tỷ đồng.

Diễn biến giá cổ phiếu sau ngày chốt quyền 9/3

Đáng chú ý, trước đó doanh nghiệp đã triển khai đợt chào bán 918,86 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cổ phiếu, tỷ lệ 10:6. Kết quả, Công ty cổ phần Chứng khoán VIX phân phối được 886,31 triệu cổ phiếu, thu về hơn 10.635,8 tỷ đồng. Phần còn lại hơn 32,5 triệu cổ phiếu đang tiếp tục được phân phối, với thời hạn nộp tiền đến ngày 20/4.

Số vốn huy động dự kiến được phân bổ chủ yếu cho hoạt động tự doanh và cho vay ký quỹ, mỗi mảng hơn 5.000 tỷ đồng, phần còn lại đầu tư vào Công ty cổ phần Sàn Giao dịch Tài sản mã hoá VIX.

Sau ngày chốt quyền 9/3, cổ phiếu VIX bước vào nhịp điều chỉnh kéo dài. Trên đồ thị kỹ thuật, giá hình thành xu hướng giảm ngắn hạn với các đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước, đồng thời bị nén trong kênh đi xuống khá rõ rệt.

Giai đoạn từ đầu tháng 3 đến giữa tháng 4 cho thấy áp lực bán chiếm ưu thế, thể hiện qua nhiều phiên giảm điểm xen kẽ các nhịp hồi yếu. Vùng giá quanh 18,3–18,5 được xác định là kháng cự ngắn hạn khi nhiều lần thử vượt không thành công. Ngược lại, vùng 17–17,2 đang đóng vai trò hỗ trợ gần, khi giá có phản ứng bật lại mỗi khi tiệm cận.

Thanh khoản cũng ghi nhận sự gia tăng trong các nhịp giảm sâu, cho thấy lực thoát hàng sau pha pha loãng cổ phiếu và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Đáng lưu ý, sau khi hoàn tất phần lớn đợt phát hành, giá cổ phiếu vẫn chưa hình thành xu hướng hồi phục rõ ràng, phản ánh kỳ vọng thị trường còn dè dặt với hiệu quả sử dụng vốn trong ngắn hạn.

Ở góc độ kỹ thuật, xu hướng giảm chỉ có thể bị phá vỡ khi VIX vượt dứt khoát vùng kháng cự 18,5 đi kèm thanh khoản cải thiện. Ngược lại, nếu đánh mất vùng hỗ trợ 17, cổ phiếu có thể tiếp tục lùi về các vùng giá thấp hơn đã thiết lập trong tháng 3.