Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một phiên giao dịch khá “sóng gió”. Chỉ số chính liên tục đảo qua, đảo lại mốc tham chiếu trước khi sụt giảm mạnh về cuối phiên. Sau 5 phiên tăng liên tiếp, VN-Index đóng cửa 13/3 giảm 8,14 điểm về 1.326,27 điểm. Độ rộng thị trường nghiêng về bên bán với gần 650 mã giảm điểm, gấp đôi so với 300 mã tăng.
Trong đó, nhóm cổ phiếu “họ” Vingroup bao gồm VIC, VHM, VRE trở thành động lực nâng đỡ, giúp thị trường bớt giảm sâu. Ngoài ra, MSN và FPT cũng trở thành lực đỡ đóng góp hơn 1 điểm tăng cho thị trường. Điểm đáng chú ý là khối ngoại bất ngờ mua ròng trở lại hơn 150 tỷ đồng trong phiên hôm nay.
Một điểm cộng khác đến từ thanh khoản, giá trị giao dịch khớp lệnh trên HoSE đạt trên 23.100 tỷ đồng, tăng 18% so với phiên trước và cao nhất 8 tháng (kể từ giữa tháng 7/2024). Tính chung cả ba sàn, giá trị giao dịch ghi nhận trên 26.700 tỷ đồng (~1,05 tỷ USD).
Lý giải về diễn biến thị trường giảm mạnh, ông Nguyễn Minh Hoàng – Giám đốc Phân tích VFS nhận định rằng VN-Index tính từ vùng đáy đã có 7 tuần tăng liên tiếp và hiện đang ở tuần thứ 8, việc thị trường có sự rung lắc điều chỉnh là bình thường.
Xét về mặt điểm số, chỉ số đã tăng được khoảng 120 điểm tương ứng 10%, một con số rất ấn tượng cho thấy sóng tăng lần này khá mạnh. Với thanh khoản thị trường tiếp tục duy trì được trên 20.000 tỷ đồng, chuyên gia VFS đánh giá đây là một nhịp điều chỉnh và có thể kéo dài trong vòng từ một đến hai tuần.
"Nếu gọi đây là một phiên phân phối, chốt lời cũng không sai khi mà lượng cung tăng mạnh làm KLGD tăng vọt, thanh khoản thị trường vọt lên mức gần 1 tỷ USD. Tuy nhiên, điểm tích cực là lực cầu cũng rất tốt và những nhóm ngành dẫn dắt đà tăng của VN-Index trong nhịp tăng vừa rồi như Ngân hàng, Khu công nghiệp, Chứng khoán có mức điều chỉnh khá nhẹ nhàng, thậm chí nhiều cổ phiếu còn tăng giá", ông Hoàng nêu quan điểm.
Thêm nữa, xu hướng tăng chính của thị trường là không đổi. Khi chỉ số chính và các nhóm dẫn dắt điều chỉnh, dòng tiền sẽ tiếp tục lan toả sang những nhóm ngành, cổ phiếu chưa tăng trong nhịp vừa rồi như Thép, Xuất nhập khẩu, Bất động sản...
Trong pha tăng tốc hiện tại , ông Hoàng đánh giá những nhóm cổ phiếu như Chứng khoán, Khu công nghiệp, Ngân hàng, VLXD có câu chuyện hấp dẫn, có sự tăng trưởng mạnh về doanh thu lợi nhuận và đã hút được dòng tiền mạnh sẽ tiếp tục là những nhóm có sự tăng giá tốt. Nhịp điều chỉnh hiện tại như là "khoảng lặng" để nghỉ ngơi trước khi "chạy" tiếp.
Đồng quan điểm, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng việc những cổ phiếu chưa tăng hoặc tăng chậm cho thấy thực tế rằng dòng tiền phân bổ vào nhóm Midcap là ít. Khối lượng giao dịch lên tới 24.000 tỷ đồng nhưng tập trung lớn vào ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, xây dựng và thép. Những nhóm cổ phiếu nhỏ hơn không hút được dòng tiền từ các nhà đầu tư.
Câu chuyện tích lũy và vào sóng mới lại phụ thuộc nhiều hơn vào bản chất cổ phiếu cũng như tình hình hoạt động, kế hoạch kinh doanh năm 2025. Nếu là cổ phiếu tốt, tăng trưởng mạnh, trả cổ tức cao… những thông tin trong thời điểm cuối tháng 3, đầu tháng 4/2025 như đại hội đồng cổ đông, cổ tức, kế hoạch kinh doanh… sẽ là động lực tích cực cho nhóm này bật tăng sau giai đoạn tích lũy và đi ngang.
Nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán
Ở một nhận định khác về xu hướng, các chuyên gia của Dragon Capital cho rằng, bối cảnh kinh tế Việt Nam hiện có nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán:
Thứ nhất là chính sách tiền tệ nới lỏng. Chính phủ đang đẩy mạnh giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng. Sau Công điện số 19/CĐ-TTg ngày 24/02/2025 về việc tăng cường thực hiện các giải pháp giảm lãi suất, nhiều ngân hàng đã điều chỉnh biểu lãi suất huy động trên tất cả các kỳ hạn. Lãi suất giảm sẽ giúp doanh nghiệp tiết giảm được chi phí lãi vay, góp phần cải thiện lợi nhuận. Môi trường lãi suất thấp cũng gián tiếp giúp định giá thị trường chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn.
Thứ hai là tăng tốc đầu tư công. Đây là một trong các động lực tăng trưởng chính, đang được Chính phủ triển khai mạnh mẽ ở các dự án trọng điểm ngay từ đầu năm. Năm 2025 cũng là năm về đích của các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia giai đoạn 2021-2025 và là năm bản lề cho các dự án chiến lược xoay chuyển vị thế đất nước giai đoạn 2026-2030.
Thứ ba là triển vọng nâng hạng thị trường ngày càng rõ ràng. Những nỗ lực của cơ quan quản lý nhằm đáp ứng các tiêu chí nâng hạng cuối cùng đang được các tổ chức nước ngoài đánh giá cao. Hệ thống KRX dự kiến triển khai trong quý 2, mở đường cho khả năng nâng hạng thị trường vào tháng 9. Điều này có thể thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại.
Bên cạnh đó, định giá chứng khoán Việt Nam vẫn ở mức tương đối hấp dẫn. Chỉ số P/B của top 80 doanh nghiệp do Dragon Capital nghiên cứu đang ở vùng thấp nhất 10 năm. P/E của VN-Index đang ở quanh mức 14,x lần, thấp hơn nhiều so với con số 21,x lần khi chỉ số vượt 1.300 điểm vào tháng 5/2021. Điều này cho thấy định giá của thị trường đang ở mức hấp dẫn và rủi ro tạo đỉnh không cao.
.jpeg "Tỷ phú Phạm Nhật Vượng tới Indonesia, hội kiến Tổng thống Prabowo Subianto: Hé lộ mảng đầu tư \"hot\"")
.png "Hai nước châu Á làm đường hầm dưới biển dài 190km")
