Thương hiệu 'huyền thoại' 60 năm của Việt Nam đối mặt 3 nguy cơ chưa từng có, đe dọa sự tồn tại

Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 của Công ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.359 tỷ đồng, giảm 24% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế lùi về mức 361 tỷ đồng, tương đương mức giảm 39%.

Sự sụt giảm số liệu này phản ánh những khó khăn thực tế trong hoạt động sản xuất kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp khi sức mua trên thị trường có dấu hiệu suy yếu.

Trong văn bản giải trình, ban lãnh đạo Rạng Đông nhận định công ty đang đứng trước ba thách thức lớn đe dọa vị thế trên thị trường. Thứ nhất là áp lực từ hàng hóa nước ngoài, đặc biệt là lượng hàng dư thừa công suất từ Trung Quốc đang tràn vào nội địa.

Thứ hai, sự phát triển của công nghệ số và trí tuệ nhân tạo đang thiết lập phương thức sản xuất mới, đòi hỏi công ty phải đẩy nhanh tốc độ ứng dụng.

Thứ ba, sự xuất hiện của các tập đoàn quốc tế với mô hình kinh doanh nền tảng trực tuyến O2O đang chia sẻ đáng kể tệp khách hàng truyền thống của Rạng Đông.

Bên cạnh những thách thức về mặt cạnh tranh, hoạt động kinh doanh của công ty còn chịu tác động từ hàng loạt yếu tố khách quan. Trên mặt trận xuất khẩu, sự bất ổn từ chính sách thuế quan của Mỹ đã gây ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu, đặc biệt khi đây là thị trường trọng điểm chiếm tới 53% tỷ trọng xuất khẩu sản phẩm LED.

Tại thị trường nội địa, chủ trương bỏ thuế khoán và chuyển đổi hộ kinh doanh lên doanh nghiệp từ giữa năm 2025 đã làm xáo trộn hệ thống phân phối. Khách hàng đồng loạt yêu cầu chuyển cơ chế chiết khấu thành giảm giá bán trực tiếp, khiến doanh thu mảng này sụt giảm khoảng 10%.

Không dừng lại ở rủi ro chính sách, thiên tai cũng giáng đòn mạnh vào kết quả kinh doanh cuối năm. Sự cố ngập lụt kho hàng chi nhánh Nha Trang đã gây hư hỏng lớn cho hàng tồn kho, buộc công ty ước tính khoản tổn thất dự phòng 17,5 tỷ đồng.

Về bức tranh tài chính tổng thể, tính đến cuối năm 2025, quy mô tổng tài sản của Rạng Đông đạt 8.136 tỷ đồng. Đi kèm với quy mô tài sản lớn, doanh nghiệp đang ghi nhận các khoản nợ phải trả ở mức 4.737 tỷ đồng.

Để giải quyết bài toán tăng trưởng dài hạn, công ty đang dồn lực triển khai dự án Nhà máy sản xuất các sản phẩm điện tử công nghệ cao tại Khu công nghệ cao Hòa Lạc. Dự án này được thiết kế để tích hợp hệ sinh thái chiếu sáng LED xanh và thông minh, có tổng vốn đầu tư hơn 2.334 tỷ đồng và dự kiến chính thức vận hành trong quý đầu năm 2027.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu RAL hiện đang giao dịch quanh mức 85.500 đồng/cổ phiếu.