Chứng khoán thận trọng trước rủi ro năng lượng
Thị trường tài chính châu Á mở đầu tuần mới trong tâm trạng thận trọng khi căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục gây biến động mạnh trên thị trường năng lượng, làm gia tăng lo ngại về lạm phát toàn cầu. Giá dầu tăng cao đang khiến triển vọng chính sách tiền tệ trở nên phức tạp hơn, buộc nhiều ngân hàng trung ương lớn phải cân nhắc trì hoãn các bước nới lỏng.
Chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm 0,8%, trong khi chứng khoán Hàn Quốc tăng nhẹ 0,2% sau khi cả hai thị trường đều giảm trong tuần trước. Chỉ số MSCI khu vực châu Á - Thái Bình Dương ngoài Nhật Bản giảm 0,1%, còn chỉ số bluechip Trung Quốc CSI300 mất 0,5% dù số liệu cho thấy doanh số bán lẻ và sản lượng công nghiệp tháng 1 và 2 vượt dự báo.
Tại châu Âu, hợp đồng tương lai EUROSTOXX 50 và DAX đều tăng 0,2%, còn hợp đồng tương lai FTSE tăng 0,3%. Tại Mỹ, hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq tăng khoảng 0,4%. Thị trường cũng chú ý tới hội nghị công nghệ GTC của Nvidia tại Thung lũng Silicon, nơi dự kiến giới thiệu các tiến bộ mới về chip và hạ tầng trí tuệ nhân tạo.
Lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu tăng mạnh do lo ngại cú sốc năng lượng và chi tiêu quốc phòng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện ở mức 4,267%, tăng 32 điểm cơ bản kể từ khi chiến sự bùng phát. Thị trường tương lai cũng giảm mạnh kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, với khả năng nới lỏng vào tháng 6 chỉ còn 26%, giảm từ 69% một tháng trước.
Tuần quyết định của các ngân hàng trung ương
Tuần này được xem là một trong những tuần bận rộn nhất của chính sách tiền tệ toàn cầu khi ít nhất 8 ngân hàng trung ương lớn, gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản, sẽ công bố quyết định lãi suất đầu tiên kể từ khi chiến sự Trung Đông bùng phát.
Các nhà hoạch định chính sách đang đánh giá tác động của giá dầu tăng mạnh đối với lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Nhiều tổ chức tài chính cho rằng triển vọng kinh tế có thể nghiêng về kịch bản “lạm phát cao hơn và tăng trưởng thấp hơn”.
Trong khi đó, thị trường dự đoán Ngân hàng Dự trữ Úc có khả năng tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm lên 4,1%, với xác suất được thị trường định giá khoảng 74%. Đồng đô la Úc vì vậy tăng 0,55% lên 0,7019 USD.
Đồng USD nhìn chung vẫn duy trì sức mạnh khi chỉ số đô la ở mức 100,20, gần đỉnh 10 tháng. Đồng euro giao dịch quanh 1,1433 USD, trong khi bảng Anh ở mức 1,3245 USD. Đồng yên tiếp tục chịu áp lực ở mức khoảng 159,44 yên/USD, gần ngưỡng 160 yên - mức có thể khiến chính quyền Nhật Bản phải can thiệp.
Giá dầu vượt trên 100 USD/thùng
Thị trường dầu mỏ tiếp tục là tâm điểm khi chiến sự giữa Mỹ, Israel và Iran bước sang tuần thứ ba, gây gián đoạn nghiêm trọng nguồn cung toàn cầu và khiến eo biển Hormuz bị đóng cửa.
Giá dầu Brent tăng 2,01 USD, tương đương 1,95%, lên 105,15 USD/thùng. Giá dầu thô WTI của Mỹ tăng 1,61 USD, tương đương 1,63%, lên 100,32 USD/thùng. Tính từ đầu tháng, cả hai hợp đồng đã tăng hơn 40% và đạt mức cao nhất kể từ năm 2022.
Căng thẳng leo thang sau khi Mỹ và Israel tấn công các mục tiêu quân sự tại Iran, trong khi Tehran đáp trả bằng các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào cơ sở năng lượng tại khu vực Vịnh. Một cảng dầu quan trọng tại Fujairah của UAE đã bị tấn công, dù hoạt động bốc dỡ đã được nối lại sau đó.
Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng cảnh báo có thể tiến hành thêm các cuộc tấn công vào đảo Kharg - trung tâm xuất khẩu chiếm khoảng 90% lượng dầu xuất khẩu của Iran. Đồng thời, Washington đang vận động thành lập liên minh quốc tế để hộ tống tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz.
Để hạ nhiệt thị trường, Cơ quan Năng lượng Quốc tế cho biết hơn 400 triệu thùng dầu dự trữ sẽ được giải phóng ra thị trường, trong đó nguồn cung từ châu Á - châu Đại Dương được tung ra ngay lập tức, còn nguồn cung từ châu Âu và châu Mỹ dự kiến xuất hiện vào cuối tháng 3.
Vàng suy yếu
Giá vàng giảm nhẹ khi thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ trong bối cảnh giá năng lượng tăng cao có thể duy trì áp lực lạm phát.
Giá vàng giao ngay giảm 0,2% xuống 5.007,58 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn tháng 4 của Mỹ giảm 1% xuống 5.011,10 USD/ounce. Trước đó, vàng từng giao dịch quanh 5.012 USD/ounce.
Đồng USD suy yếu nhẹ đã giúp hạn chế đà giảm của kim loại quý, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ cũng hỗ trợ phần nào sức hấp dẫn của vàng.
Các kim loại quý khác biến động trái chiều khi bạc giảm 1,2% xuống 79,57 USD/ounce, trong khi bạch kim tăng 0,8% lên 2.042,98 USD và palladium tăng 1% lên 1.566,91 USD/ounce.
Bitcoin tăng mạnh
Bitcoin đang ghi nhận tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 9/2025 khi tăng khoảng 9,75% trong 7 ngày, trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông leo thang. Tính từ khi xung đột bắt đầu hơn hai tuần trước, giá BTC đã tăng khoảng 13%, vượt trội so với vàng và chứng khoán Mỹ, cho thấy đồng tiền số này đang tạm thời tách khỏi xu hướng của các tài sản truyền thống.
Đà phục hồi diễn ra cùng với sự trở lại của các nhà đầu tư lớn (cá voi) và dòng vốn tổ chức, khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận khoảng 1,3 tỷ USD vốn ròng trong tháng 3. Các ví nắm giữ từ 10-10.000 BTC hiện kiểm soát 68,17% nguồn cung, tăng so với 68,07% tuần trước. Tuy vậy, tâm lý thị trường vẫn thận trọng khi chỉ số Crypto Fear & Greed vẫn ở mức 23 điểm (vùng sợ hãi) và giá Bitcoin hiện vẫn thấp hơn khoảng một nửa so với đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 10/2025.
Cà phê lao dốc do bán khống và đồng USD mạnh
Trên thị trường nông sản, giá cà phê quốc tế giảm mạnh trong tuần qua khi đồng USD duy trì sức mạnh và các quỹ đầu cơ tăng cường bán khống.
Trên sàn London, giá cà phê Robusta giao tháng 5/2026 đóng cửa tuần ở mức 3.455 USD/tấn, giảm 8,4% (317 USD/tấn) so với tuần trước. Hợp đồng tháng 7/2026 cũng giảm 8,3% xuống 3.372 USD/tấn.
Trên sàn New York, giá Arabica giao tháng 5/2026 giảm 2,8% xuống 285,15 US cent/pound, còn hợp đồng tháng 7/2026 giảm 3,1% xuống 279,4 US cent/pound.
Thị trường hồ tiêu và cao su biến động trái chiều
Theo Hiệp hội Hồ tiêu Quốc tế, giá tiêu đen xuất khẩu của Indonesia tăng 61 USD/tấn lên 7.014 USD/tấn, trong khi tiêu đen Brazil ASTA 570 tăng khoảng 50 USD lên 6.100 USD/tấn. Ngược lại, giá tiêu đen xuất khẩu của Việt Nam giảm khoảng 100 USD/tấn xuống còn khoảng 6.300 – 6.400 USD/tấn. Giá tiêu đen Malaysia giữ ổn định ở mức 9.100 USD/tấn.
Ở phân khúc tiêu trắng, giá tiêu trắng Muntok Indonesia tăng nhẹ lên 9.287 USD/tấn, trong khi tiêu trắng Việt Nam giảm còn khoảng 9.050 USD/tấn và Malaysia ổn định ở mức 12.100 USD/tấn.
Thị trường cao su châu Á cũng ghi nhận diễn biến trái chiều. Trên sàn Tokyo, hợp đồng cao su RSS3 tháng 3/2026 tăng 2,67% lên 385 JPY/kg, nhưng các kỳ hạn sau lại giảm, trong đó hợp đồng tháng 4/2026 xuống 366 JPY/kg.
Trên sàn Thượng Hải, giá cao su tiếp tục chịu áp lực giảm, với hợp đồng tháng 3/2026 xuống 17.010 CNY/tấn và các kỳ hạn tiếp theo dao động quanh 16.895 - 17.015 CNY/tấn. Ngược lại, trên sàn Singapore, cao su TSR20 kỳ hạn tháng 4/2026 tăng 0,46% lên 195,90 cent/kg.
Thép tăng nhẹ, quặng sắt và than luyện cốc suy yếu
Thị trường kim loại công nghiệp đang ghi nhận tín hiệu trái chiều. Trên sàn Thượng Hải, giá thép thanh giao tháng 4/2026 tăng 0,35% lên 3.146 Nhân dân tệ/tấn nhờ kỳ vọng Trung Quốc cắt giảm sản lượng nhằm bảo vệ lợi nhuận của doanh nghiệp.
Trong khi đó, giá quặng sắt trên sàn Đại Liên giảm 1,94% xuống 807,5 Nhân dân tệ/tấn, còn tại Singapore giảm về 107,71 USD/tấn. Tập đoàn CMRG của Trung Quốc tiếp tục kéo dài lệnh cấm tiếp nhận quặng Newman fines tại các cảng, gây áp lực lên nguồn cung nhập khẩu.
Thị trường than luyện cốc cũng suy yếu khi giá than FOB Australia giảm xuống 218,4 USD/tấn, thấp hơn 14,6% so với tháng trước, còn tại Trung Quốc giá than tại Anze giảm 7,8% chỉ trong một tuần.
Trong bối cảnh nhu cầu từ ngành xây dựng và bất động sản vẫn yếu, cùng với chi phí logistics tăng do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, giới phân tích cho rằng giá thép toàn cầu trong ngắn hạn khó có thể tạo ra sự bứt phá mạnh.
Diễn biến giá một số hàng hóa, ghi nhận sáng 16/3:
.jpg "Dư địa vốn cho nhà ở xã hội còn rất lớn")
.jpg "Giá nhà vượt xa thu nhập: Người dân có thể mất 30 năm để mua một căn hộ")
