Thị trường ngày 10/11: Dữ liệu nhập khẩu yếu của Trung Quốc gây áp lực, vàng và dầu giữ vững nhờ kỳ vọng chính trị Mỹ

Nhập khẩu hàng hóa Trung Quốc giảm, phản ánh nhu cầu chậm lại

Theo Reuters (09/11/2025), dữ liệu mới nhất từ Tổng cục Hải quan Trung Quốc (GACC) cho thấy nhập khẩu hầu hết các mặt hàng cơ bản của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đều giảm trong tháng 10/2025. Lượng dầu thô nhập khẩu giảm xuống còn khoảng 11,39 triệu thùng/ngày, đánh dấu tháng giảm thứ ba liên tiếp. Khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) giảm 11,5% so với tháng trước, đồng giảm gần 9,7%, và than giảm khoảng 9,3%.

Điểm sáng duy nhất là quặng sắt, đạt 111,31 triệu tấn, duy trì trên mốc 100 triệu tấn trong tháng thứ năm liên tiếp. Reuters nhận định đây là kết quả của hoạt động tái tích trữ tồn kho tại các cảng, chứ không phản ánh sự phục hồi rõ rệt trong sản xuất thép.

Xu hướng nhập khẩu giảm phản ánh tác động của giá hàng hóa cao trong các tháng trước và nhu cầu nội địa yếu. Reuters cho rằng nếu đà giảm này kéo dài, nó có thể tạo áp lực hạ giá cho các mặt hàng năng lượng và kim loại công nghiệp trong ngắn hạn, dù quặng sắt vẫn được hỗ trợ bởi yếu tố tồn kho.

Dầu ổn định giữa hai làn sóng lo ngại dư cung và rủi ro địa chính trị

Giá dầu thế giới gần như đi ngang, khi nhà đầu tư cân nhắc giữa lo ngại dư cung và nguy cơ gián đoạn nguồn cung do căng thẳng địa chính trị. Theo Bloomberg (09/11/2025), tồn kho dầu thô tăng ở một số khu vực cùng triển vọng nhu cầu yếu đã tạo sức ép giảm giá, nhưng các yếu tố như lệnh trừng phạt với Nga hay vấn đề hậu cần tại Trung Đông khiến thị trường vẫn thận trọng.

Các hợp đồng tương lai dầu Brent duy trì quanh mức 64 USD/thùng, trong khi WTI dao động khoảng 60–61 USD/thùng, theo dữ liệu từ FT Markets (10/11/2025). Bloomberg nhận định, nhà đầu tư đang “giữ vị thế chờ đợi” trước loạt dữ liệu kinh tế quan trọng sắp công bố, khiến thị trường dầu ở trạng thái cân bằng mong manh giữa cung và cầu.

Vàng đi lên nhẹ nhờ dữ liệu kinh tế Mỹ yếu và kỳ vọng chính trị

Trên thị trường kim loại quý, giá vàng tăng nhẹ trong phiên 10/11, được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế Mỹ yếu và tâm lý trú ẩn an toàn. Theo Bloomberg (10/11/2025), vàng vẫn duy trì quanh vùng 4.000 USD/ounce (COMEX Gold: ~3.995 USD/ounce theo FT Markets), sau khi tăng 0,6% nhờ sự kết hợp của nỗi lo tăng trưởng chậm lại và hi vọng chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ.

Reuters (10/11/2025) cho biết, kỳ vọng về việc quốc hội Mỹ đạt thỏa thuận ngân sách đã giúp cải thiện tâm lý rủi ro, nhưng không làm giảm nhu cầu vàng như tài sản trú ẩn, bởi yếu tố địa chính trị và suy yếu kinh tế vẫn chiếm ưu thế. Đồng USD giữ ổn định trong phiên châu Á, khiến biến động giá vàng phần lớn đến từ yếu tố tâm lý hơn là kỹ thuật.

Cà phê giảm mạnh trước sức ép từ tiền tệ và thời tiết

Thị trường cà phê toàn cầu chứng kiến đợt giảm giá mạnh trong phiên 10/11. Theo Tridge (10/11/2025), giá cà phê Robusta London giao tháng 11/2025 giảm 88 USD/tấn (≈1,9%) xuống 4.480 USD/tấn, trong khi hợp đồng tháng 1/2026 giảm gần 1,8%. Cà phê Arabica New York cũng giảm khoảng 1,1% xuống còn 373,05 cents/pound.

Tridge cho biết, đồng real Brasil yếu và mưa lớn tại các vùng trồng chính làm gia tăng rủi ro về chất lượng, gây sức ép lên giá. Ngoài ra, dù xuất khẩu cà phê Việt Nam tháng 9 sang Mỹ tăng 81% so với tháng trước, và tăng 163% so với cùng kỳ năm ngoái, nguồn cung dồi dào tạm thời không đủ bù cho lo ngại về thời tiết bất ổn tại Tây Nguyên.

Tuy nhiên, theo Vietnam.vn, thị trường cà phê vẫn đối mặt “khủng hoảng kép” tại hai quốc gia sản xuất lớn nhất, với tồn kho toàn cầu xuống mức thấp kỷ lục. Nasdaq bổ sung rằng tồn kho cà phê Arabica chứng nhận trên sàn ICE chỉ còn 430.000 bao, mức thấp nhất trong 18 tháng - yếu tố này có thể hỗ trợ giá phục hồi trong trung hạn nếu thời tiết xấu kéo dài.

Bức tranh hàng hóa toàn cầu: Phân hóa rõ rệt giữa năng lượng, kim loại và nông sản

Tổng hợp từ Reuters, Bloomberg và FT Markets, thị trường hàng hóa ngày 10/11/2025 cho thấy sự phân hóa rõ rệt: dầu và vàng giữ vững quanh vùng cao nhờ các yếu tố chính trị và cung-cầu cân bằng; trong khi tín hiệu nhu cầu yếu từ Trung Quốc khiến triển vọng kim loại và năng lượng công nghiệp trở nên thận trọng hơn.

Ở nhóm nông sản, giá cà phê chịu áp lực ngắn hạn do yếu tố tiền tệ và thời tiết, nhưng nguy cơ thiếu cung vẫn tiềm ẩn. Diễn biến này phản ánh giai đoạn chuyển tiếp của thị trường toàn cầu, nơi nhà đầu tư đang “đong đếm” giữa tín hiệu vĩ mô, biến động chính trị và thực tế cung ứng.