Doanh nghiệp thậm chí còn khó khăn hơn trong quý II

Nội dung chính:

• Chỉ số PMI yếu kém phản ánh tín hiệu tích cực chưa thể quay lại hoạt động sản xuất nói riêng và tổng thể nền kinh tế nói chung. 
• Quý II/2023, tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp dự báo chưa thể tích cực.
• Nhà đầu tư cần đánh giá chất lượng lợi nhuận và ảnh hưởng của thông tin đến tương lai doanh nghiệp.

Câu chuyện chung của thị trường trong 3 tháng đầu năm vẫn khó khăn. Kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp trong quý I/2023 phản ánh đúng như dự báo. 

Ông Phan Lê Thành Long - CEO AFA Group cho rằng nhiều doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sụt giảm nhưng vẫn có doanh nghiệp công bố lợi nhuận tăng bằng lần, nhưng thực chất kết quả này được so sánh với mức nền thấp của năm trước. 

Tình hình quý I năm nay kém khả quan nhưng điều quan trọng hơn cả là diễn biến vào quý II. “Chúng ta cần phải hiểu một cách sâu sắc về sức mua yếu của nền kinh tế, việc tăng lãi suất, ảnh hưởng của thị trường bất động sản, thiếu hụt đơn hàng do suy giảm kinh tế toàn cầu đến tổng thể các hoạt động nền kinh tế, tác động trực tiếp đến mỗi người, doanh nghiệp và thị trường chứng khoán như thế nào.” - ông Long nói.

Chỉ số quản trị mua hàng (PMI) là chỉ số dẫn dắt cho nhà đầu tư có góc nhìn dự báo tương lai. Tại Việt Nam, chỉ số PMI thường phản ánh kết quả 3 tháng tiếp theo. PMI dưới mức 50 điểm đồng nghĩa với việc hoạt động trong nền kinh tế yếu kém. Trong giai đoạn dịch Covid-19 căng thẳng nhất năm 2021, PMI đã từng xuống sát mức 40 điểm. 

Tháng 3/2023, chỉ số PMI ở mức 47,7 điểm nhưng đến tháng 4, chỉ số này tiếp tục giảm xuống 46,7 điểm. Như vậy, xu hướng tích cực chưa quay trở lại đối với sản xuất nói chung và các ngành công nghiệp trong nền kinh tế nói riêng.

“Việt Nam suy yếu vì chúng ta thích bất động sản, thích chứng khoán hơn là thích sản xuất. Chiến lược phát triển của Thái Lan, Indonesia, Malaysia tập trung vào công nghiệp phụ trợ. Việt Nam hoàn toàn yếu về cái này, chúng ta phụ thuộc nhiều vào bất động sản. Có 2 thứ khiến Việt Nam gặp khó khăn là bất động sản và xuất khẩu, đều yếu vào giai đoạn này” - ông Long chia sẻ. 

Hiện nay, các chủ đầu tư vẫn chưa giảm giá dự án bất động sản, nhu cầu chưa phát sinh nhiều, doanh số bán nhà liền thổ tại TP.HCM vẫn thấp, bên cạnh đó là làn sóng cắt giảm nhân sự hàng loạt. Đây là những con số có thể xấu đi trong thời gian tới khi quý II, quý III là giai đoạn tập trung đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp. Vì thế, sự phục hồi của thị trường bất động sản phải xem xét trong vài năm tới.

Ông Long dự báo quý II tình hình chắc chắn vẫn còn nhiều khó khăn, thậm chí còn tiêu cực hơn quý I, nhất là đối với những doanh nghiệp cố gắng báo lãi nhưng chất lượng lợi nhuận kém. Ông Long kỳ vọng nửa cuối năm nay nhu cầu sẽ khả quan hơn và nền kinh tế sẽ phục hồi tốt hơn. 

Thông tin tác động đến tương lai mới có nhiều ý nghĩa 

Nhà đầu tư thường nói “tin xấu đưa ra thì hết xấu, tin tốt đưa ra thì hết tốt”, nhưng quan trọng là những tin tức đó sẽ có tác động đến tương lai như thế nào. “Có những tin tốt lúc đưa ra không còn tác động đến tương lai thì không ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư cũng như giá cổ phiếu” - ông Long nói thêm. 

Theo ông Long, lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp không đến từ dòng tiền thực tế mà chủ yếu phát sinh từ việc đánh giá lại hàng tồn kho. Nếu doanh nghiệp tiếp tục hạch toán lợi nhuận như vậy thì kết quả tương lai sẽ chịu ảnh hưởng.

Ví dụ, doanh nghiệp công bố kế hoạch kinh doanh dự báo sẽ tiếp tục thua lỗ và đối diện với nguy cơ hủy niêm yết. Thông tin này sẽ ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu và hoạt động trong tương lai của doanh nghiệp. 

Ngoài ra, chất lượng lợi nhuận cũng rất quan trọng. “Chất lượng lợi nhuận kém sẽ tác động đến giá cổ phiếu tương lai. Chất lượng lợi nhuận tốt, công ty công bố số liệu rõ ràng, cụ thể, thông tin công khai, minh bạch, khi tin xấu đưa ra cũng chỉ dừng lại ở đó” - ông Long nhận định. Thị trường chứng khoán chỉ có thể phục hồi bền vững khi chất lượng hoạt động của doanh nghiệp khả quan.

Nhận định của ông Phan Lê Thành Long được chia sẻ tại chương trình Đi theo dòng tiền: Quý I/2023: Bức tranh thị trường “lạnh giá”. Bạn đọc có thể xem toàn bộ chương trình tại đây.