Chuyên gia Mirae Asset "mách nước" 5 nhóm ngành có câu chuyện tăng trưởng tốt, kỳ vọng hút dòng tiền

Trong bối cảnh định giá của các cổ phiếu, các nhóm ngành đều đã ở một mức cao hơn, nhà đầu tư nên có chiến lược đầu như thế nào cho phù hợp và đâu là nhóm ngành tiềm năng trong thời gian tới?

Tại Talk show Phố Tài chính (The Finance Street) trên VTV8, chuyên gia đánh giá, thị trường vẫn đang trong xu hướng đi lên trong dài hạn trong bối cảnh nhiều thông tin tích cực của nền kinh tế vĩ mô, cũng như triển vọng nâng hạng đang đến gần.

Sau một thời gian tăng trưởng mạnh mẽ, thị trường xuất hiện những phiên rung lắc và điều chỉnh đan xen, ông đánh giá như thế nào về xu hướng thị trường trong thời gian này?

Ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty CP Chứng khoán Mirae Asset (MAS): VN-Index đã phục hồi ấn tượng từ vùng giá 1.100 điểm hình thành đầu tháng 4, sau đó kéo dài đà tăng đến tháng 8 vượt ngưỡng 1.600 điểm. Điểm tích cực là giá trị giao dịch duy trì ở mức cao đều đặn quanh mức 50.000 – 70.000 tỷ đồng, thậm chí có phiên lên mức 80.000 tỷ đồng khi dòng tiền mới vẫn đang duy trì ổn định trong bối cảnh áp lực bán chốt lời mạnh từ khối ngoại liên tục trong những tuần gần đây. 

Sau giai đoạn VN-Index tăng mạnh gần 50%, nhiều mã thậm chí đạt mức tăng hơn 100% trong cùng thời kỳ. Điều này khiến áp lực chốt lời là hiện hữu, đặc biệt ở nhóm các cổ phiếu tăng nóng. Vì vậy, khả năng rung lắc trong ngắn hạn là có với nhiều phiên sẽ diễn ra trong biên độ rộng.

Dòng tiền đổ vào thị trường trong thời gian qua rất mạnh mẽ, gấp đôi so với giai đoạn trước, đặc biệt trong có những phiên gia tăng đột biến, lên đến mức kỷ lục 70-80 nghìn tỷ đồng, theo ông, dấu hiệu dòng tiền đang cho thấy điều gì?

Ông Đinh Minh Trí: Nhiều phiên gần đây, thanh khoản thị trường đạt mức 50.000 - 70.000 tỷ đồng/phiên tính cả 3 sàn. Điều này phản ánh sự quan tâm lớn của nhà đầu tư dành cho kênh đầu tư chứng khoán.

Trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức thấp khiến kênh lãi suất huy động trở giảm sức hấp dẫn. Các chính sách hiện tại của Chính phủ cũng nhằm mục đích lành mạnh hóa kênh bất động sản, hạn chế việc đầu cơ đã giúp kênh chứng khoán nổi lên là một trong những kênh đầu tư hấp dẫn nhất hiện nay.

Bên cạnh đó, kỳ vọng tăng trưởng kinh tế năm 2025 trên mức 8%, đồng pha với đà bứt phá kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết đã tạo niềm tin lớn cho nhà đầu tư. Đây là nguyên nhân chính giúp dòng tiền cải thiện mạnh mẽ trong quý II/2025. Ngoài ra, trong tháng 7 đã ghi nhận hơn 226 nghìn tài khoản mở mới, đưa tổng lên số lượng tài khoản vượt mức 10,4 triệu.

Thực tế, các nhóm ngành đều tăng mức định giá sau đợt tăng vừa rồi. Đồng thời, ở thời điểm này kết quả kinh doanh 2 quý đầu năm 2025 cũng đã được các công ty công bố, vậy mức tăng giá đó đã phản ánh hết kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp hay chưa?

Ông Đinh Minh Trí: Theo thống kê của Mirae Asset, lãi ròng của các doanh nghiệp niêm yết quý II/2025 đã tăng gần 34% so với cùng kỳ, mức cao nhất trong 6 quý, mức này cải thiện hơn so với mức 26% của quý I/2025. Điều này cho thấy đà tăng trưởng rõ rệt của các nhóm doanh nghiệp. 

Nguyên nhân chủ yếu là nhờ sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm phi tài chính với mức tăng 53,8%, đảo chiều tích cực so với mức tăng trưởng chỉ 9,9% trong quý trước đó. Trong khi đó, nhóm tài chính ghi nhận mức tăng trưởng khiêm tốn hơn, đạt 17,9%, với 27 ngân hàng thương mại đã đạt tổng lợi nhuận hơn 71.400 tỷ đồng, tăng 17,5% so với cùng kỳ năm trước. 

Trong những nhóm ngành tăng mạnh giai đoạn gần đây phải kể đến đó là nhóm bất động sản, chứng khoán, ngân hàng, cảng biển là những nhóm ngành có kết quả kinh doanh quý II/2025 tốt, có sự đồng pha lớn với diễn biến giá cổ phiếu.

Sau một thời gian dài tăng trưởng như vậy, thị trường chứng khoán sẽ diễn biến như thế nào trong giai đoạn tới theo dự báo của ông?

Ông Đinh Minh Trí: Theo tôi, khả năng thị trường sẽ gặp áp lực rung lắc trong cuối tháng 8 và nửa đầu tháng 9 trước áp lực chốt lời chung của thị trường. Tuy nhiên, câu chuyện nâng hạng FTSE cuối tháng 9, cùng kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II tích cực, cũng như khả năng FED giảm lãi suất trong tháng 9, sẽ tạo lực đỡ cho thị trường trong nửa cuối tháng 9 trở đi. 

Bên cạnh đó, một số yếu tố tích cực kỳ vọng sẽ giữ thị trường ổn định giai đoạn cuối quý III và đầu quý IV đó là FTSE Russell sẽ cập nhật Watch List trong việc rà soát thường niên vào tháng 9/2025, do đó nếu thị trường được nâng hạng, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ là tâm điểm hút vốn thụ động/gián tiếp. 

Ngoài ra, kỳ vọng giải ngân đầu tư công năm 2025 đạt mức tăng trưởng quanh 20%, đóng góp mạnh vào tăng trưởng kinh tế chung. Cùng với đó, tăng trưởng tín dụng dự báo đạt 16% trong năm 2025, sẽ là yếu tố hỗ trợ dòng tiền lưu thông trong nền kinh tế, qua đó kênh đầu tư chứng khoán cũng sẽ được hưởng lợi theo.

Còn về các nhóm ngành thì cũng đã lên một mức định giá mới sau đợt tăng trưởng vừa qua. Vậy trong thời gian tới, đâu sẽ là các nhóm ngành tiềm năng theo ông?

Ông Đinh Minh Trí: Sau một giai đoạn tăng nóng sẽ có lúc thị trường cần thời gian để bình tâm lại và chúng ta sẽ quan sát những nhóm ngành nào có những câu chuyện tăng trưởng tốt và có thể thu hút dòng tiền trong thời gian sắp tới. 

Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư nên tập trung vào câu chuyện phân tích cơ bản cho nửa cuối năm 2025 cũng như câu chuyện năm 2026 khi năm này cũng được kỳ vọng sẽ tiếp tục là một năm tăng trưởng kinh tế tốt.

Theo tôi, sẽ có 5 nhóm ngành đáng chú ý. Thứ nhất là nhóm chứng khoán, với kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 3 và quý 4 khởi sắc nhờ triển vọng nâng hạng, giá trị giao dịch thị trường tăng mạnh giúp doanh thu môi giới, tự doanh và cho vay margin cải thiện.

Nhóm thứ hai là nhóm ngân hàng, chúng tôi kỳ vọng nhiều ngân hàng sẽ đạt mức tăng trưởng trên 20% nhờ động lực từ tăng trưởng tín dụng của cả ngành dự báo ở mức 16% cho năm 2025. 

Nhóm thứ ba là nhóm xây dựng đầu tư công và vật liệu xây dựng (như thép), đây là nhóm cổ phiếu sẽ ưởng lợi từ chu kỳ thúc đẩy hoạt động đầu tư công khắp cả nước, bên cạnh đó là sự phục hồi của hoạt động phát triển bất động sản.

Nhóm thứ tư là nhóm cảng biển và logistics khi tăng trưởng xuất nhập khẩu vẫn đang duy trì mức tăng hai con số trong 7 tháng đầu năm 2025, giúp hoạt động nhóm doanh nghiệp này kỳ vọng tích cực, cùng pha với đà tăng trưởng kinh tế dự báo vượt 8% trong năm 2025.

Nhóm cuối cùng là nhóm bán lẻ, khi nền kinh tế phục hồi tích cực, thu nhập người dân cải thiện thì dự báo hoạt động kinh doanh nhóm bán lẻ sẽ tiếp tục phục hồi mạnh trong thời gian tới, đặc biệt nửa cuối 2025 và năm 2026.